Η UBS διατηρεί θετική άποψη (bullish) για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο, εκτιμώντας ότι οι ελκυστικές αποτιμήσεις, η επιτάχυνση της πιστωτικής επέκτασης, η πορεία των επιτοκίων και η μεγαλύτερη κλίση της καμπύλης αποδόσεων δημιουργούν σημαντικά περιθώρια για ανοδικές αναθεωρήσεις των προβλέψεων κερδών τους επόμενους μήνες.
Οι αναλυτές της προβλέπουν ισχυρή δυναμική στα κέρδη ανά μετοχή (EPS) αναμένοντας αύξηση 13% το 2026, 15% το 2027 και 10% το 2028.
Παράλληλα, η εκτίμηση ότι το τελικό επιτόκιο της ΕΚΤ θα διαμορφωθεί στο 2,5% έναντι της προηγούμενης πρόβλεψης για 2%, σε συνδυασμό με την ανάκαμψη του δανεισμού στον ιδιωτικό τομέα, αναμένεται να οδηγήσει σε υψηλότερες εκτιμήσεις κερδών, περισσότερες συμφωνίες συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A) και τελικά σε μια συνολική επαναξιολόγηση (rerating) του κλάδου.
Ειδικές επιλογές & η στρατηγική του στασιμοπληθωρισμού
-Ιδιοσυγκρασιακές Επιλογές (Idiosyncratic): Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζουν οι τράπεζες όπου η επενδυτική περίπτωση βασίζεται στα αυτόνομα, ειδικά χαρακτηριστικά της κάθε εταιρείας. Ανάμεσα σε αυτές, οι επενδυτές ξεχωρίζουν τις: ABN Amro, Bawag, BCP, Raiffeisen, Πειραιώς, Santander και Standard Chartered.
-Το «ατού» της Ελλάδας στο Risk-Off: Σε περίπτωση που επικρατήσουν συνθήκες στασιμοπληθωρισμού, η UBS επισημαίνει ότι η αγορά θα στραφεί σε χώρες με μεγάλη έκθεση σε κυμαινόμενα επιτόκια. Σε αυτό το σενάριο, η Ελλάδα αποτελεί την κορυφαία προτιμώμενη αγορά (top pick), ακολουθούμενη από τις Ιταλία, Ιρλανδία, Ισπανία και Πορτογαλία.
