Οι Έλληνες συνεχίζουν να αποταμιεύουν σε Αμοιβαία Κεφάλαια. Στα 22,63 δισ € το Ενεργητικό.

Ανάλυση του Κώστα Σιαμπράκου   

Η ανοδική πορεία του Ενεργητικού του Ελληνικού Θεσμού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων συνεχίζεται αδιάκοπα, στηριζόμενη άλλοτε στις εισροές των μεριδιούχων, άλλοτε στις αποδόσεις των καθαρών τιμών, ή και συχνά στον συνδυασμό αυτών.

Στην εβδομάδα που διανύσαμε το Ενεργητικό κατέγραψε άνοδο 0,51% και διαμορφώθηκε στα 22,63 δις €.

• Η απόλυτη αύξηση της κεφαλαιοποίησης, η οποία ανήλθε στα 114,41 εκατ. €, αποδίδεται σχεδόν αποκλειστικά στον όγκο των εισροών, που άγγιξε τα 109,06 εκατ. €, ενώ καταγράφηκε θετική κίνηση μεριδίων της τάξεως του 0,42%.

Η μέση απόδοση της αγοράς ήταν ελαφρώς πτωτική -0,14%.

Από τις 18 κατηγορίες των Α/Κ οι 11 έκλεισαν με ζημιές και οι 7 με κέρδη.

Σε μέση αρνητική απόδοση ξεχώρισαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με -1,45%, τα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με -1,39% και τα Funds of Funds Μετοχικά με -0,66%.

Αντιθέτως, την υψηλότερη μέση θετική απόδοση σημείωσαν τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με 0,64%, τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με 0,46% και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 0,44%.

Η επενδυτική διάθεση των μεριδιούχων παραμένει έντονη και αποδεικνύεται με τον καλύτερο δυνατό τρόπο παρατηρώντας το ισοζύγιο εισροών/εκροών.

Από τις 18 κατηγορίες μόνον οι 2 παρουσιάζουν εκροές:

τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 8,24 εκατ. € και τα Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυγμένων Χωρών με, μόλις, 430 χιλ. €.

• Σε νέες τοποθετήσεις κεφαλαίων, για ακόμη ένα επταήμερο, κυριάρχησαν τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή με 82,97 εκατ. €.

Ακολούθησαν, σε απόσταση, τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 6,86 εκατ. €, τα Funds of Funds Μετοχικά με 5,78 εκατ. €, τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με 5,54 εκατ. €, τα Μικτά Α/Κ με 5,36 εκατ. € και τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 4,71 εκατ. €.

• Τέλος, τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας κατάφεραν να προσελκύσουν κεφάλαια ύψους 3,09 εκατ. €, έστω και με αργό ρυθμό.

Από την αρχή του έτους, το Ενεργητικό καταγράφει άνοδο 2,54%, η οποία μεταφράζεται σε απόλυτα νούμερα ενίσχυσης της κεφαλαιοποίησης κατά 517,45 εκατ. €.

• Οι εισροές αγγίζουν τα 318,79 εκατ. €, ενώ το ποσοστό συνεισφοράς τους στη συνολική αύξηση του Ενεργητικού ανέρχεται στο 61,61%.

Υπενθυμίζουμε ότι το 2025 έχει ξεκινήσει με “ούριο άνεμο” για την αγορά των Α/Κ, υπολείπεται όμως σημαντικά σε μεγέθη έναντι του αντίστοιχου διαστήματος του 2024.

Πράγματι, στον περσινό Ιανουάριο οι εισροές άγγιζαν τα 764,85 εκατ. €, δηλ. ήταν περισσότερες περί των 446,04 εκατ. € από τις φετινές, ενώ ο ρυθμός έντασής τους στη συνολική αύξηση της κεφαλαιοποίησης είχε αγγίξει το 78,82%.

Η μέχρι τώρα μεγαλύτερη διαφορά ανάμεσα στις αντίστοιχες περιόδους του 2025 και του 2024 φαίνεται να αφορά τη διαφοροποίηση της επενδυτικής σκέψης των μεριδιούχων και την κατανομή των τοποθετήσεων τους.

Ναι μεν τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή με 248,55 εκατ. € καταλαμβάνουν τη “μερίδια του λέοντος”, όμως έχει πάψει η «αιμορραγία» εξαγορών από άλλες κατηγορίες και η μεταφορά των κεφαλαίων προς αυτά.

Σε αξία αγορασθέντων μεριδίων ξεχωρίζουν επίσης τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 37,50 εκατ. €, τα Μικτά Α/Κ με 15,33 εκατ. €, τα Funds of Funds Μετοχικά με 15,13 εκατ. € και τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 5,429 εκατ. €. Στον αντίποδα, ουσιαστικές εκροές έχουν υποστεί μόνον τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 16,29 εκατ. €.

Οι εισροές συνέβαλαν στη συνεχιζόμενη διεύρυνση του μεριδίου αγοράς των Ομολογιακών Α/Κ Διεθνών, που ανέρχεται πλέον σε 37,26% του συνολικού Ενεργητικού. Την πρώτη πεντάδα των μεριδίων αγοράς συμπληρώνουν: Μικτά Α/Κ 16,10%, Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας 12,01%, Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας 10,71% και Funds of Funds Μετοχικά 6,75%.