Περισσότερα από 140 δισ. δολ. σε μετοχικά αμοιβαία των ΗΠΑ έχουν επενδυθεί από την επομένη των αμερικανικών εκλογών, τάση που εντείνεται όσο πλησιάζει η ορκωμοσία του 47ου προέδρου της μεγαλύτερης οικονομίας του πλανήτη.
Τα bets των traders γίνονται στη λογική της προεξόφλησης πως η νέα κυβέρνηση Trump θα εφαρμόσει φιλοαναπτυξιακή ατζέντα, συμπεριλαμβάνοντας περικοπές φόρων και μεταρρυθμίσεις ευνοϊκές για τις επιχειρήσεις παράλληλα με την εργαλειοποίηση του θηριώδους αμερικανικού χρέους, που τιμολογείται διεθνώς σε όρους δολαρίου, του μοναδικού, μέχρι τώρα, παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος.
Συν την… κερκόπορτα που άνοιξε ο ίδιος για την είσοδο των cryptos στο σύστημα συναλλαγών στον Λευκό Οίκο: Brian Armstrong, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Coinbase, Howard Lutnick, CEO της Cantor Fitzgerald (σ.σ. η εταιρεία που συμμετέχει στη διαχείριση των αποθεμάτων του Giga-stablecoin Tether), Elon Musk είναι μερικά μόνο ονόματα ενδεικτικά του «βαρέος οπλοστασίου», με το οποίο προσέρχεται στο μέτωπο για το 2025 το team Trump.
Σε αντιδιαστολή, σημειολογικά και μόνο, ας σκεφτεί ο καθένας μας –καλοπροαίρετα– τι αντιπαρατάσσει η Ευρώπη στο πεδίο. Σύμφωνα με τους Financial Times, από τις 6 Νοεμβρίου και μετά, οι εισροές προς τα αμερικανικά μετοχικά Α/Κ είχαν ξεπεράσει τα 139,5 δισ. δολ. (με βάση στοιχεία της EPFR*), στα μέσα Δεκεμβρίου, σε σημείο τέτοιο που ο «πυρετός» μεταφοράς κεφαλαίων τον ανέδειξε (σ.σ. τον Νοέμβριο) ως τον μήνα με το μεγαλύτερο ύψος εισροών (καθαρών flows) που έχει καταγραφεί από το πρώτο έτος τήρησης αρχείων, το 2000.
Πρακτικά, καταγράφηκε μέγιστο 24ετίας, με ό,τι μπορεί να σημαίνει αυτό για τη συνέχεια τόσο για την Ευρώπη, που βρίσκεται σε… Νιρβάνα (εκτός τόπου και χρόνου) όσο και για την Ελλάδα, που σε μια κρίσιμη περίοδο ιστορικών αλλαγών καλείται να αντεπεξέλθει όσο το δυνατόν καλύτερα.
Η ατζέντα που έχει βάλει στο τραπέζι ο Trump έχει γίνει πλήρως αποδεκτή, σύμφωνα με τον Dec Mullarkey, CEO της SLC Management, προσθέτοντας πως οι επιλογές του για κορυφαία πόστα στην κυβέρνηση είναι ιδιαίτερα φιλικές προς τις αγορές. Η νέα κυβέρνηση στελεχώνεται με πρόσωπα όπως ο επενδυτής Scott Bessent και ο ultra fan των cryptos Paul Atkins, που προορίζεται για την προεδρία της SEC. Ενδεικτική και μόνο είναι η σταχυολόγηση των ανωτέρω, έτσι απλά για να έχουμε μια πιο σαφή εικόνα του τι προοιωνίζεται το 2025.
Όσον αφορά την Ευρώπη, στα πολλά και ουσιαστικά ζητήματα που χρήζουν δραστικής διαχείρισης… χθες έχει προστεθεί και η απόφαση της ΕΚΤ να ελαχιστοποιήσει την επανεπένδυση (επαναγορά) ομολόγων του ΡΕΡΡ, του έκτακτου προγράμματος ενίσχυσης ρευστότητας της ευρωοικονομίας, λόγω πανδημίας Covid-19.
Όσον αφορά το συγκεκριμένο, θα αναφερθώ στην εξής, λιγότερο γνωστή, λεπτομέρεια: η Φραγκφούρτη, κυρίως μετά τις ευρωεκλογές, χρειάστηκε να κάνει, μέσω του PEPP, μεγάλες αγορές γαλλικών ομολόγων, για να συγκρατήσει τις αποδόσεις τους σε επίπεδα ανάλογα με τα ελληνικά.
Τον δε Σεπτέμβριο, είχε υποχρεωθεί να προχωρήσει σε ανάλογες αγορές ιταλικών ομολόγων. Και δεν έχει γίνει γνωστό τι ακριβώς συνέβη με τις αγορές της ΕΚΤ τον Νοέμβριο (με αφορμή την κατάρρευση της κυβέρνησης Μπαρνιέ). Γιατί, αν θεωρεί ότι η κρίση στη Γαλλία έχει ξεπεραστεί, είτε εθελοτυφλεί είτε θα πρέπει να ξαναρίξει μια ματιά στο «γλωσσάρι» των διεθνών κρίσεων.
(*) From Macro to Micro: 2025 Global Markets Outlook Post-US Election, Fund Flows, Asset Allocations Data & Investment Insights/epfr.com
Aπό το περιοδικό ΧΡΗΜΑ