Του Συμεών Μαυρουδή, Fast Finance
Η Anthropic ετοιμάζεται να περάσει το κατώφλι της Wall Street και το ενδιαφέρον δεν περιορίζεται στο ενδεχόμενο μιας δημόσιας εγγραφής ιστορικών, όπως όλα δείχνουν, διαστάσεων. Η δημιουργός του Claude και βασική ανταγωνίστρια της OpenAI, δημοσιοποίησε στις 26 Οκτωβρίου το ενημερωτικό δελτίο για την εισαγωγή της στο Nasdaq, με το σύμβολο ANT, ανοίγοντας για πρώτη φορά τα οικονομικά της βιβλία στο επενδυτικό κοινό. Και τα στοιχεία έχουν εξαιρετικό ενδιαφέρον. Όχι μόνο για όσα αποκαλύπτουν σχετικά με την ίδια την εταιρεία, που προφανώς είναι απίθανα, αλλά κυρίως για το πού βρίσκεται σήμερα η αγορά της τεχνητής νοημοσύνης και πόσο απέχουν οι τεράστιες επενδυτικές φιλοδοξίες από την πραγματική δημιουργία κερδών.
Αφενός, η ανάπτυξη είναι πράγματι εντυπωσιακή. Τα έσοδα του πρώτου εξαμήνου του 2026 δεκατετραπλασιάστηκαν στα 16,3 δισ. δολάρια, από περίπου 1,2 δισ. την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Και για να υπάρχει ένα μέτρο σύγκρισης, το σύνολο των εσόδων του 2025 ήταν 4,6 δισ., ενώ το 2024 μόλις 386 εκατ. Μιλάμε δηλαδή για μια εταιρεία που ιδρύθηκε το 2021 και μέσα σε ελάχιστα χρόνια απέκτησε οικονομικά μεγέθη τα οποία άλλοι τεχνολογικοί όμιλοι χρειάστηκαν δεκαετίες για να προσεγγίσουν.
Αφετέρου, εμφανίζεται η μεγάλη αντίφαση: Η Anthropic ανακοίνωσε καθαρές ζημίες 80,7 δισ. δολαρίων στο πρώτο εξάμηνο (5x τον τζίρο της). Μολονότι είναι ένα μέγεθος που μοιάζει να ακυρώνει κάθε συζήτηση περί κερδοφορίας, η πραγματικότητα είναι αρκετά διαφορετική.
Από το ποσό αυτό, περίπου 72,4 δισ. αφορούν σε μη ταμειακές λογιστικές επιβαρύνσεις, κυρίως από την αναπροσαρμογή της αξίας μετατρέψιμων χρηματοδοτικών εργαλείων.
Το μεγάλο όπλο της Anthropic είναι η ίδια η αγορά και το προϊόν της. Το Claude έχει αποκτήσει ισχυρή παρουσία στον προγραμματισμό, στην ανάλυση δεδομένων και στην αυτοματοποίηση εταιρικών διαδικασιών, εκεί δηλαδή όπου η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να προσφέρει άμεσο και μετρήσιμο οικονομικό όφελος. Ήδη από τον Απρίλιο, περισσότερες από 1.000 επιχειρήσεις δαπανούσαν ετησίως πάνω από ένα εκατομμύριο δολάρια για τα προϊόντα της. Δυστυχώς, περίπου το 20% των εσόδων του εξαμήνου προέρχεται από μόλις δύο πελάτες (το ενημερωτικό δεν τους κατονομάζει, αλλά εκτιμάται ότι πρόκειται για το Cursor και το GitHub Copilot της Microsoft), ενώ σημαντικό μέρος της πελατειακής βάσης δεν δεσμεύεται με μακροχρόνιες συμβάσεις.
Άλλο είναι το θέμα της αποτίμησης, υπενθυμίζοντας ότι η Anthropic αποτιμήθηκε τον Μάιο στα 965 δισ. δολάρια, έπειτα από χρηματοδότηση 65 δισ. Το καλοκαίρι κυκλοφορούσαν εκτιμήσεις ακόμη και για 2 τρισ. κατά την εισαγωγή, ενώ πιο πρόσφατα η συζήτηση μεταφέρθηκε κοντά στο 1,5 τρισ., μετά την επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης στο τρίτο τρίμηνο (+45%, έναντι υπερδιπλασιασμού στο προηγούμενο).
Αναλυτικότερα, η Anthropic δεν έχει ακόμη ανακοινώσει τιμή, αριθμό μετοχών προς διάθεση ή ποσό άντλησης. Το ενημερωτικό που δημοσιοποίησε στις 26 Οκτωβρίου αφήνει αυτά τα στοιχεία κενά.
AΠΟ ΧΡΗΜΑ WEEK
