Η χθεσινή Τακτική Γενική Συνέλευση μετόχων της ΕΛΛΑΚΤΩΡ σφράγισε τη μετάβαση του ομίλου σε ένα μοντέλο χωρίς τραπεζικό δανεισμό, με «γεμάτο ταμείο», που επενδύει με ίδια κεφάλαια και ανταμείβει γενναιόδωρα τους μετόχους.
Εγκρίθηκε η διανομή συνολικού μερίσματος €191,5 εκατ. για τη χρήση 2025, εκ των οποίων €174,1 εκατ. (€0,50/μετοχή) έχουν ήδη καταβληθεί ως προσωρινό μέρισμα στις 31.12.2025, ενώ το υπόλοιπο των €17,4 εκατ. (€0,05/μετοχή) θα διανεμηθεί εντός Ιουλίου.
- Η αποκοπή ορίστηκε για τις 20 Ιουλίου, η καταγραφή δικαιούχων για τις 21 Ιουλίου και η έναρξη πληρωμής για τις 24 Ιουλίου, με πληρώτρια τράπεζα την Alpha Bank.
Το μέρισμα αυτό, αθροιστικά €0,55/μετοχή, έρχεται να προστεθεί στην επιστροφή κεφαλαίου €296 εκατ. (€0,85/μετοχή) που είχε προηγηθεί, ανεβάζοντας τα ποσά που έχει επιστρέψει η εισηγμένη στους μετόχους σε ένα από τα υψηλότερα επίπεδα του Χρηματιστηρίου.
Χαρακτηριστικά, μέσα στο 2025 οι μέτοχοι είχαν λάβει συνολικά περί τα €470 εκατ., ως άθροισμα επιστροφής κεφαλαίου και μερίσματος.
Ισολογισμός χωρίς τράπεζες
Το «καύσιμο» αυτής της πολιτικής είναι η ρευστότητα.
Στο τέλος του 2025 ο όμιλος εμφάνιζε καθαρή ταμειακή θέση €280,5 εκατ., ίδια κεφάλαια €486 εκατ. και καθαρά κέρδη €152,1 εκατ., τα οποία προήλθαν κυρίως από τα κεφαλαιακά κέρδη των ολοκληρωμένων αποεπενδύσεων.
Τα ταμειακά διαθέσιμα και άμεσα ρευστοποιήσιμα στοιχεία διαμορφώθηκαν στα €306,2 εκατ.
Το στοιχείο που ξεχωρίζει για μια εταιρεία με κατασκευαστικό παρελθόν είναι η απουσία τραπεζικού δανεισμού.
Ο διευθύνων σύμβουλος Ευθύμιος Μπουλούτας υπογράμμισε στη Γ.Σ. ότι ο όμιλος διαθέτει πλέον ισχυρή κεφαλαιακή διάρθρωση, χωρίς τραπεζικό δανεισμό, περιορισμένη έκθεση σε εξωγενείς κινδύνους και αυξημένη ευελιξία.
- Η εικόνα αυτή ενισχύεται και από αναμενόμενες ταμειακές ροές: οι συμμετοχές σε Αττική Οδό και Αττικές Διαδρομές, που περιήλθαν στην ΕΛΛΑΚΤΩΡ μέσω της συναλλαγής της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις, αναμένεται να τροφοδοτούν τη ρευστότητα με επιστροφές κεφαλαίου και μερίσματα.
Real estate και φιλοξενία
Η στρατηγική κατεύθυνση αποτυπώθηκε καθαρά. Ο κ. Μπουλούτας τοποθέτησε στον πυρήνα της νέας ΕΛΛΑΚΤΩΡ το real estate, τη φιλοξενία και τον τουρισμό, κλάδους με υψηλές προοπτικές που αξιοποιούν τα συγκριτικά πλεονεκτήματα της ελληνικής οικονομίας.
Η μετάβαση αυτή ολοκληρώθηκε μέσα από διαδοχικές αποεπενδύσεις από κατασκευές, παραχωρήσεις, ΑΠΕ και περιβάλλον, με εισροές όπως τα €113,8 εκατ. από την πώληση της ΗΛΕΚΤΩΡ και τα €194,6 εκατ. από την πώληση της Aktor Concessions.
Το 2026 η στροφή έγινε πράξη με συγκεκριμένες συναλλαγές, όπου φαίνεται και η διπλή λογική «πουλάω μη στρατηγικά, αγοράζω assets εισοδήματος».
Τον Φεβρουάριο ολοκληρώθηκε η πώληση του project Καμπά στην Dimand έναντι €45,8 εκατ., ενώ μέσω διαγωνισμού του Υπερταμείου πουλήθηκε και το κτίριο του ΕΘΝΟΥΣ (κτίριο Μπενάκη) έναντι €19 εκατ.
Στην αντίθετη κατεύθυνση (και αυτό είναι που δείχνει την πραγματική στρατηγική) η θυγατρική LANDMARK απέκτησε από την Prodea μισθωμένο κτίριο γραφείων 8.546,88 τ.μ. στη Λεωφόρο Βασιλίσσης Σοφίας 15, έναντι €44 εκατ. που καλύφθηκαν εξ ολοκλήρου από ίδια κεφάλαια.
- Πρόκειται για τυπικό asset εισοδήματος: πρώτης ζώνης, ήδη μισθωμένο, αποκτημένο χωρίς δανεισμό.
Στο σκέλος της φιλοξενίας, τον Μάρτιο ξεκίνησε τη λειτουργία του το πεντάστερο ξενοδοχείο The Fiction Athens στο Μαρούσι, δυναμικότητας 40 δωματίων.
Το «χρυσό asset» και το επόμενο βήμα
Ο πιο κρίσιμος καταλύτης παραμένει η Μαρίνα Αλίμου. Σύμφωνα με πληροφορίες, εκδόθηκε η οικοδομική άδεια για την ανάπλασή της, εξέλιξη που ανοίγει τον δρόμο για την έναρξη των κατασκευαστικών εργασιών εντός του φθινοπώρου.
Είναι το έργο που θα δοκιμάσει στην πράξη κατά πόσο η νέα ΕΛΛΑΚΤΩΡ μπορεί να μετατρέψει τη ρευστότητα σε επαναλαμβανόμενα έσοδα.
- Η Γ.Σ. ενέκρινε και τη νέα σύνθεση του διοικητικού συμβουλίου. Πρόεδρος αναδείχθηκε ο Γεώργιος Μυλωνογιάννης και αντιπρόεδρος η Ευγενία Λειβαδάρου.
Παρά τη γενναιόδωρη διανομή, η πρώτη αντίδραση της αγοράς ήταν συγκρατημένη: η μετοχή έκλεισε την ημέρα της Γ.Σ. στο €1,39, με πτώση -2,11%.
Το μήνυμα, ωστόσο, είναι σαφές:
- η ΕΛΛΑΚΤΩΡ έπαψε να είναι κατασκευαστικός όμιλος και μετατρέπεται σε όχημα διαχείρισης ακινήτων και τουριστικών assets, με ισολογισμό που στηρίζεται στα ταμειακά της διαθέσιμα αντί στις τράπεζες.
