Η αύξηση των εσόδων κατά 4% δεν έφτασε για να καλύψει €40 εκατ. επιπλέον κόστος καυσίμων και ρύπων και μια «ψαλίδα» €44,7 εκατ. από συναλλαγματικές διαφορές. Το β΄ τρίμηνο έμεινε κερδοφόρο, με €18,5 εκατ.
Το πρώτο ζημιογόνο εξάμηνο των τελευταίων ετών ανακοίνωσε η AEGEAN, χωρίς όμως η εικόνα να είναι μονοδιάστατη: τα έσοδα ανέβηκαν, οι επιβάτες αυξήθηκαν, το μοναδιαίο κόστος εκτός καυσίμων κρατήθηκε αμετάβλητο και τα ταμειακά διαθέσιμα ξεπέρασαν τα €956 εκατ. Το αποτέλεσμα, ωστόσο, γράφει ζημίες €3,3 εκατ. μετά από φόρους (€5,7 εκατ. προ φόρων), έναντι κερδών €47,9 εκατ. το αντίστοιχο διάστημα του 2025.
Τα βασικά μεγέθη
Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών του α΄ εξαμήνου διαμορφώθηκε σε €816,6 εκατ. (+4%), με 7,8 εκατ. επιβάτες (+3%) και προσφερόμενες θέσεις 9,7 εκατ.
Το δίκτυο εσωτερικού ενισχύθηκε 6%, ενώ το εξωτερικό παρέμεινε στα επίπεδα του 2025, καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή διέκοψε πτήσεις σε μέρος του δικτύου για τέσσερις μήνες (Μάρτιος-Ιούνιος) και «πάγωσε» τη διασυνδεόμενη κίνηση μέσω Αθήνας.
Ο συντελεστής πληρότητας υποχώρησε στο 80,3% από 81,1%.
Το EBITDA έπεσε 7% στα €145,3 εκατ. (περιθώριο 17,8% από 19,9%) και το EBIT 35% στα €38,5 εκατ. Στο β΄ τρίμηνο, τα έσοδα ανήλθαν σε €495,8 εκατ. (+3%), το EBITDA σε €98,8 εκατ. (-12%) και τα καθαρά κέρδη σε €18,5 εκατ., από €54,5 εκατ. πέρυσι.
Πού χάθηκαν τα κέρδη
Η κατάσταση αποτελεσμάτων δείχνει καθαρά τους δύο ενόχους. Ο πρώτος είναι η ενέργεια: τα καύσιμα κόστισαν €184,3 εκατ. στο εξάμηνο (+11%) και €116,5 εκατ. μόνο στο β΄ τρίμηνο (+22%, με σχεδόν μηδενική αύξηση χωρητικότητας), ενώ τα δικαιώματα ρύπων διπλασιάστηκαν στα €43,8 εκατ.
Η εταιρεία υπολογίζει την καθαρή επιβάρυνση από τα δύο αυτά κονδύλια, μετά την ωφέλεια των συμβολαίων αντιστάθμισης, σε €40 εκατ.
Ο δεύτερος ένοχος δεν αφορά τη λειτουργία: οι συναλλαγματικές διαφορές γύρισαν σε ζημίες €14,1 εκατ., από κέρδη €30,6 εκατ. το α΄ εξάμηνο του 2025 – μια αρνητική διαφορά €44,7 εκατ. Χωρίς αυτήν, το εξάμηνο θα είχε μείνει κερδοφόρο σε επίπεδο προ φόρων.
Το στοιχείο που η διοίκηση θα προβάλει στην τηλεδιάσκεψη της Τρίτης (15:00) είναι η πειθαρχία στα υπόλοιπα κόστη: το CASK σε επίπεδο EBIT, εκτός καυσίμων και ρύπων, έμεινε στα 5,59 λεπτά (5,60 πέρυσι), ενώ τα «διάφορα έξοδα» μειώθηκαν 64%.
Τα έσοδα ανά χιλιομετρική θέση (RASK) ανέβηκαν 2% και το yield 3%, αύξηση που, όπως παραδέχεται ο διευθύνων σύμβουλος Δημήτρης Γερογιάννης, δεν αρκούσε για να απορροφήσει το καύσιμο.
Ισολογισμός: μετρητά €956 εκατ., μερίσματα €81 εκατ.
Παρά τις ζημίες, η χρηματοοικονομική θέση ενισχύθηκε. Τα ταμειακά διαθέσιμα και οι χρηματοοικονομικές επενδύσεις ανήλθαν σε €956,1 εκατ. στις 30/6 (+€114 εκατ. σε ετήσια βάση), μετά την καταβολή μερίσματος €81,1 εκατ. (€0,90 ανά μετοχή) τον Μάιο. Οι δανειακές υποχρεώσεις μειώθηκαν στα €518,3 εκατ. από €664,2 εκατ. στο τέλος του 2025, με αποτέλεσμα η καθαρή ταμειακή θέση εκτός μισθώσεων να φτάσει τα €437,8 εκατ. (από €290,9 εκατ.). Οι υποχρεώσεις από μισθώσεις ανέβηκαν στα €1,11 δισ. λόγω των νέων αεροσκαφών, ενώ ο δείκτης καθαρού δανεισμού/EBITDA παρέμεινε στο 1,6x. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές ενισχύθηκαν σε €299,4 εκατ. από €228,9 εκατ.
Ο στόλος neo έφτασε τα 43 αεροσκάφη (21 A320neo, 22 A321neo) μετά από πέντε παραλαβές στο εξάμηνο, με δύο ακόμη A321neo έως τέλος Σεπτεμβρίου.
Το μήνυμα για το β΄ εξάμηνο
Η θερινή περίοδος ξεκίνησε καλύτερα: το δίμηνο Ιουλίου-Αυγούστου η επιβατική κίνηση αυξήθηκε 4,8%, ισόρροπα σε εσωτερικό και εξωτερικό. Όμως η τιμή του jet fuel παραμένει, κατά τη διοίκηση, διπλάσια από τις αρχές του έτους, και η εταιρεία προαναγγέλλει «ιδιαίτερα πειθαρχημένη πολιτική χωρητικότητας» για τους επόμενους 6-8 μήνες – δηλαδή έως και την άνοιξη του 2027. Οι επενδύσεις σε στόλο, προϊόν και νέους προορισμούς συνεχίζονται.
Σημειώνεται ότι τα μεγέθη του εξαμήνου περιλαμβάνουν για πρώτη φορά την πλήρη ενοποίηση της ATCOM (μέσω της ICT), η οποία συνεισέφερε έσοδα €7,1 εκατ. και κέρδη προ φόρων €0,3 εκατ. στον όμιλο.
