του Κώστα Σιαμπράκου, Meizon Παροχή Χρημ/κών Υπηρεσιών
Για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα του Οκτωβρίου συνεχίστηκε η νευρικότητα σε όλους τους τύπους επενδυτικών προϊόντων, τόσο στο εξωτερικό όσο και στο εσωτερικό, με αποτέλεσμα το ενεργητικό της ελληνικής αγοράς των αμοιβαίων κεφαλαίων να προσπαθεί να διατηρηθεί στα υψηλά του, θα λέγαμε, «με νύχια και με δόντια».
Τα βασικά χαρακτηριστικά της εβδομάδας που διανύσαμε ήταν: α) η υπέρβαση, για δεύτερη φορά, του ορίου των 34 δισ. ευρώ από το ενεργητικό (στις 6 Οκτωβρίου άγγιξε τα 34,09 δισ. ευρώ, ενώ στις 30 Σεπτεμβρίου είχε διαμορφωθεί στα 34,03 δισ. ευρώ), χωρίς ωστόσο να καταφέρει να διατηρηθεί πάνω από αυτό το επίπεδο, και β) ο μειωμένος όγκος εισροών, ο οποίος ενδεχομένως αντανακλά το γεγονός ότι η συσσώρευση τόσων αρνητικών παραγόντων αρχίζει πλέον να επηρεάζει εντονότερα την επενδυτική σκέψη των μεριδιούχων.
Αναλυτικότερα, στο επταήμερο που διανύσαμε, το ενεργητικό κατέγραψε μικρές απώλειες -0,18%, που μεταφράζονται σε μείωση της κεφαλαιοποίησης κατά 60,38 εκατ. ευρώ. Η υποχώρηση αυτή προήλθε από την αρνητική μέση απόδοση -0,25% της αγοράς, καθώς το ισοζύγιο εισροών/εκροών παρέμεινε θετικό, με νέες τοποθετήσεις κεφαλαίων αξίας 34,18 εκατ. ευρώ.
Σε επίπεδο αποδόσεων, από τις 18 κατηγορίες Α/Κ οι 10 κατέγραψαν κέρδη και οι υπόλοιπες απώλειες. Στις θετικές μέσες αποδόσεις ξεχώρισαν τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας και τα Σύνθετα Α/Κ Absolute Return, αμφότερα με 0,33%. Ακολούθησαν τα Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυγμένων Χωρών με 0,29%. Αντιθέτως, οι αρνητικές μέσες αποδόσεις ήταν εντονότερες, με τις μεγαλύτερες απώλειες να καταγράφονται στα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας -1,94%, στα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη -1,88% και στα Funds of Funds Μετοχικά -1,03%.
Υπενθυμίζουμε ότι η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά διαπραγματεύεται πλέον ως Ανεπτυγμένη Αγορά. Ωστόσο, τα ενδεχόμενα οφέλη από τη μετάταξη αυτή όχι μόνο δεν έχουν ακόμη αποτυπωθεί, αλλά, αντιθέτως, η πρώτη περίοδος μετά την αναβάθμιση χαρακτηρίζεται από αυξημένη μεταβλητότητα, τόσο από συνεδρίαση σε συνεδρίαση όσο και ενδοσυνεδριακά.
Ο υψηλότερος όγκος εισροών πραγματοποιήθηκε στα Funds of Funds Μετοχικά με 33,92 εκατ. ευρώ, με αποτέλεσμα την αύξηση του ενεργητικού κατά 2,16% και των μεριδίων κατά 4,75%. Αμέσως επόμενα ήταν τα Ομολογιακά Α//Κ Διεθνή με 26,42%, εξέλιξη που είχε να συμβεί πάνω από δύο χρόνια, αλλά τη θεωρούμε συγκυριακή. Επίσης, με τοποθετήσεις νέων κεφαλαίων έκλεισαν τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ, 5,37 εκατ. ευρώ, και τα Funds of Funds Μικτά με 3,82 εκατ. ευρώ. Στον αντίποδα, υπήρξαν εκροές στα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών 23,49 εκατ. ευρώ (μείωση ενεργητικού -2,72% και μεριδίων -5,41%).
Μια βαθύτερη ανάλυση καταδεικνύει ότι οι εκροές από τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών κατευθύνθηκαν προς τα Funds of Funds Μετοχικά. Σε αξία πωληθέντων μεριδίων, ακολούθησαν τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 6,17 εκατ. ευρώ, τα Μικτά Α/Κ με 5,63 εκατ. ευρώ και τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με 4,61 εκατ. ευρώ.
Από την αρχή του έτους, το ενεργητικό έχει ενισχυθεί περί το 15,03%, που μεταφράζεται σε αύξηση της κεφαλαιοποίησης κατά 4,43 δισ. ευρώ. Τα μερίδια έχουν επίσης θετικό πρόσημο 10,97%. Το 64,88% της εν λόγω αύξησης του ενεργητικού οφείλεται στις εισροές 2,87 δισ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε εβδομαδιαίες εισροές 70,52 εκατ. ευρώ και ημερήσιες 10,07 εκατ. ευρώ.
Οι εισροές σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα είναι σαφέστατα μειωμένες και υπολείπονται κατά περίπου 1,53 δισ. ευρώ. Σε σχέση με το ρεκόρ των εισροών του 2025 απέχουν αρκετά, σχεδόν 2,17 δισ. ευρώ, ποσό που δεν μπορεί να καλυφθεί στις 80 εναπομείνασες ημέρες του έτους. Αντιθέτως, όμως, στο συγκεκριμένο χρονικό διάστημα, μπορεί να καταρριφθεί το ρεκόρ αξίας ενεργητικού όλων των εποχών, δηλαδή του έτους 1999, που ήταν στα 34,54 δισ. ευρώ, καθώς απέχουμε κατά 1,97% ή 680 εκατ. ευρώ.
ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ
ΑΠΟ ΧΡΗΜΑ WEEK
