Η μετοχή της Metlen βρίσκεται στο επίκεντρο ενός παιχνιδιού υποτιμητικής κερδοσκοπίας που παίζεται σε δύο ταμπλό ταυτόχρονα.
Η Metlen έχει τη σπάνια ιδιότητα να διαπραγματεύεται στο Χρηματιστήριο της Αθήνας και στο London Stock Exchange, με αποτίμηση σε ευρώ και στις δύο αγορές.
Αυτή η διπλή διαπραγμάτευση σε Ευρώ δημιουργεί ευκαιρίες arbitrage αλλά και παράθυρο για κινήσεις που δύσκολα θα περνούσαν απαρατήρητες όταν και οι δύο αγορές είναι ανοιχτές.
Την περασμένη Παρασκευή, με το Euronext Athens κλειστό λόγω Πάσχα, η μετοχή κατέγραψε στο Λονδίνο μεγάλη πτώση (-8%) κίνηση που εύκολα αποδίδεται σε συντονισμένη short selling δραστηριότητα που εκμεταλλεύτηκε την απουσία της ελληνικής πλευράς της αγοράς.
Τη Δευτέρα, με το ΧΑ πάλι κλειστό, η μετοχή ανέκτησε +3%. Χθες, με τις δύο αγορές πλέον ευθυγραμμισμένες, η μετοχή έκλεισε στα 35,2 ευρώ με απώλεια -2,49%.
Δημιουργείται έτσι μια ενδιαφέρουσα ασυμμετρία.
Ενώ τα short funds πολλαπλασιάζονται, ο CEO του Ομίλου ανακοίνωσε ότι αγόρασε προσωπικά 50.000 μετοχές για να στείλει το δικό του μήνυμα πολύ πιο εύγλωττο από οποιοδήποτε δελτίο τύπου.
Πέντε funds με καταγεγραμμένες short θέσεις άνω του 0,5%: AKO Capital στο 1,008%, JP Morgan Asset Management στο 0,800%, Marshall Wace στο 0,721%, Voleon Capital στο 0,514%, και η Qube Research που άνοιξε νέα αρνητική θέση 0,507% στις 13 Απριλίου.
- Σύνολο: πάνω από 3,5% της μετοχής παίζεται short από οργανωμένα funds, τη στιγμή που ο CEO αγόρασε προσωπικά 50.000 μετοχές.
Το μήνυμα της διοίκησης προς τους αναλυτές ήταν κατηγορηματικό.
- Οι έκτακτες ζημιές σε συγκεκριμένα projects που τροφοδότησαν το αρνητικό αφήγημα των τελευταίων εβδομάδων, ανήκουν οριστικά στο παρελθόν.
Δεν υπήρχε δομικό πρόβλημα του επιχειρηματικού μοντέλου, αλλά για μεμονωμένες, χρονικά οριοθετημένες εκτροπές. Η Metlen παραμένει ένας από τους λίγους ελληνικούς ομίλους με αποτύπωμα πραγματικά πανευρωπαϊκής κλίμακας.
Όσοι παίζουν short σε μια μετοχή όπου ο ίδιος ο CEO μπαίνει αγοραστής με προσωπικά κεφάλαια, αναλαμβάνουν ένα ρίσκο που ίσως υποτιμούν
