Του Μάνου Χατζηδάκη, Επικεφαλής Ανάλυσης BETA Χρηματιστηριακή
Ο τραπεζικός κλάδος έδωσε το σύνθημα της αντεπίθεσης των αγοραστών η οποία περιόρισε αισθητά τις απώλειες του Γενικού Δείκτη από το τέλος Σεπτεμβρίου φέρνοντας τον εκ νέου πέριξ των επιπέδων των 2.600 μονάδων. Οι τράπεζες αποδείχθηκαν για μία ακόμη φορά ο σηματωρός της αγοράς, βελτιώνοντας το κλίμα και την επενδυτική διάθεση, χωρίς ωστόσο η προσπάθεια αντιστροφής να βρει ανάλογη ανταπόκριση στο υπόλοιπο ταμπλό. Τα αποτελέσματα που είχαν δημοσιευθεί έως και μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης της Πέμπτης δικαίωσαν σε σημαντικό βαθμό την υπεραπόδοση του κλάδου, προσφέροντας θετικές ενδείξεις και για τη συνέχεια. Οι τρεις συστημικές τράπεζες εμφάνισαν συνολική αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά 6% σε τριμηνιαία βάση και πιστωτική επέκταση €1,9 δισ. στο γ΄ τρίμηνο, με τη Eurobank και την Alpha Bank να υπερβαίνουν με άνεση τις εκτιμήσεις της αγοράς. Οι ισχυρές αυτές επιδόσεις επισκιάστηκαν, ωστόσο, από την επιδείνωση του διεθνούς κλίματος και τις πιέσεις στον ενεργειακό τομέα, περιορίζοντας τη διάχυση της τραπεζικής δυναμικής στην ευρύτερη αγορά. Αν και η εταιρική κερδοφορία δείχνει ότι μπορεί να προσφέρει στήριξη στις αποτιμήσεις, η γενικότερη τάση εξακολουθεί να καθοδηγείται από το εξωτερικό. Η έλευση του Νοεμβρίου φέρνει στο προσκήνιο κρίσιμα πολιτικά (ΗΠΑ, Ισπανία, Ισραήλ), οικονομικά (αποτελέσματα) και γεωπολιτικά ορόσημα (Ουκρανία, Ιράν, ενεργειακή σύνδεση με Κύπρο), η έκβαση των οποίων θα καθορίσει τη διάθεση ανάληψης κινδύνου στις διεθνείς αγορές και, κατ’ επέκταση, τα περιθώρια συνέχισης της εγχώριας αντίδρασης.
Στις ΗΠΑ, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα διατήρησε τα επιτόκια στο 3,75%–4,00% την Τετάρτη 28 Οκτωβρίου, με ψήφους 10 υπέρ και 2 κατά χωρίς να εκπλήξει τους επενδυτές. Αντίθετα, οι εκπλήξεις ήρθαν από το μέτωπο των εταιρικών
αποτελεσμάτων και δη από τον κρίσιμο τομέα της τεχνολογίας (Alphabet, Amazon, Paypal, κλπ). Οι αστοχίες στα κέρδη ανά μετοχή των εταιριών σε σχέση με τις εκτιμήσεις της αγοράς δεν πέρασαν απαρατήρητες καθώς η πίεση που δέχθηκαν οι
μετοχές είχε χαρακτηριστικά «ξεπουλήματος». Δεδομένης της ανόδου που είχε προηγηθεί η αντίδραση της αγοράς δείχνει ότι η αναθεώρηση των αποτιμήσεων σε όσες εταιρίες δεν φανούν συνεπείς με τις προσδοκίες μπαίνει για πρώτη φόρα με εμφατικό
τρόπο στο προσκήνιο και εστιάζει σε τρεις βασικές παραμέτρους: τον συνδυασμό επιβράδυνσης βασικών δραστηριοτήτων, υψηλών επενδύσεων και ασθενέστερων ταμειακών ροών. Αντίθετα, μια μεμονωμένη αστοχία στην καθαρή κερδοφορία μπορούσε να αποροφηθεί όταν οι άμεσες προοπτικές έδειχναν ότι βελτιώνονται.
Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης επιχείρησε ολική επαναφορά από τα χαμηλά της περασμένης Παρασκευής, στις 2.513 μονάδες, προσεγγίζοντας το όριο ολοκλήρωσης της ανοδικής αντίδρασης. Η ζώνη αντίστασης που σχηματίζουν οι κινητοί μέσοι όροι των 30 και 50 ημερών και οι 2.625 μονάδες, από όπου ξεκίνησε η πτωτική κίνηση προς τα χαμηλά του Ιουλίου, αποδείχθηκε ανθεκτική στην προσπάθεια διαφυγής της Παρασκευής. Βραχυπρόθεσμα, ο Γενικός Δείκτης παραμένει σε πτωτική τροχιά, αν και βρίσκεται πλέον οριακά χαμηλότερα από το επίπεδο που θα σηματοδοτούσε την επιστροφή του σε ανοδική τάση. Η μόνη θετική ένδειξη προς το παρόν προέρχεται από τον MACD.
ΑΠΟ ΧΡΗΜΑ Week (τεύχος 1064)
