Ψήφο εμπιστοσύνης στην αναπτυξιακή δυναμική της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ δίνει η AXIA – Alpha Finance με νέα της έκθεση, αναθεωρώντας εντυπωσιακά προς τα πάνω την τιμή-στόχο για τη μετοχή του ομίλου στα 55,20 ευρώ (από 44,20 ευρώ προηγουμένως).
Η χρηματιστηριακή διατηρεί τη σύσταση «Buy» (αγορά), βλέποντας περιθώριο ανόδου 20,5% από τα τρέχοντα επίπεδα. Παράλληλα, εισάγει ένα ιδιαίτερα αισιόδοξο σενάριο (bull case) που μπορεί να εκτινάξει την τιμή της μετοχής έως και τα 62,40 ευρώ.
ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Ισχυρή ανάπτυξη και ορατότητα έως το 2030
Σε τροχιά σημαντικής ανόδου τοποθετεί τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ η νέα ανάλυση της AXIA – Alpha Finance, η οποία επικαιροποιεί το μοντέλο αποτίμησής της (SOTP). Η έκθεση υπογραμμίζει ότι ο όμιλος εισέρχεται σε μια νέα, ισχυρή φάση ανάπτυξης, διαθέτοντας πλέον αυξημένη χρηματοοικονομική ευελιξία και υψηλή ορατότητα για το επενδυτικό του pipeline.
Οι δύο καταλύτες της ανόδου
Σύμφωνα με τους αναλυτές της AXIA, η αναθεώρηση του επενδυτικού αφηγήματος βασίζεται σε δύο πρόσφατα, κομβικά γεγονότα:
-Η κεφαλαιακή θωράκιση: Η επιτυχής ολοκλήρωση της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου ύψους περίπου 660 εκατ. ευρώ προσφέρει στον όμιλο την απαραίτητη ρευστότητα για τη διεκδίκηση νέων έργων.
-Η επενδυτική βαθμίδα: Η απόκτηση του καθεστώτος Investment Grade από τους διεθνείς οίκους Moody’s και S&P Global τον Μάιο του 2026, η οποία επιβεβαιώνει τη σταθερότητα του χαρτοφυλακίου μακροχρόνιων παραχωρήσεων.
Πρωταγωνιστής στις υποδομές και το «χρυσό» bull case των 62,40 ευρώ
Η AXIA επισημαίνει ότι η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ κατέχει ηγετική θέση, διαχειριζόμενη το μεγαλύτερο δίκτυο αυτοκινητοδρόμων στην Ελλάδα (άνω των 2.000 χλμ.). Αυτό το στοιχείο, μαζί με τη στρατηγική της επέκταση στη διαχείριση απορριμμάτων και τον τομέα του νερού (μέσω της συμμετοχής της με 12,7% στην ΕΥΔΑΠ), της δίνει σαφές προβάδισμα για τους επερχόμενους εγχώριους διαγωνισμούς άνω των 10 δισ. ευρώ την επόμενη πενταετία.
Στο αισιόδοξο σενάριο (bull case) των 62,40 ευρώ, η χρηματιστηριακή ενσωματώνει την παραδοχή ότι ο όμιλος θα αναλάβει νέα μεγάλα έργα παραχώρησης, επενδύοντας ίδια κεφάλαια ύψους 1 δισ. ευρώ με αποδόσεις της τάξης του 15%-17%. Αντίθετα, στο αρνητικό σενάριο (bear case), η τιμή-στόχος προσδιορίζεται στα 37,90 ευρώ.
Άλμα στην κερδοφορία και αυξημένα μερίσματα
Οι προβλέψεις της AXIA για τα οικονομικά μεγέθη του ομίλου έως το τέλος της δεκαετίας είναι ενδεικτικές της δυναμικής του:
– EBITDA: Αναμένεται να διαμορφωθούν στα 678 εκατ. ευρώ το 2026 και να σκαρφαλώσουν στα 903,9 εκατ. ευρώ έως το 2030.
– Καθαρά Κέρδη: Εκτιμάται ότι θα αγγίξουν τα 363 εκατ. ευρώ το 2030, με μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των κερδών ανά μετοχή (EPS) στο 21,2% για την περίοδο 2025-2030.
– Μέρισμα: Η ισχυρή παραγωγή ελεύθερων ταμειακών ροών μεταφράζεται σε άμεση ανταμοιβή των μετόχων, με το μέρισμα να προβλέπεται να αυξηθεί από τα 0,40 ευρώ το 2026 στα 0,60 ευρώ έως το 2030.
Η συνολική αξία των ιδίων κεφαλαίων της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αποτιμάται πλέον από τη χρηματιστηριακή στα 6,43 δισ. ευρώ, με τις παραχωρήσεις να αποτελούν τη «βαριά βιομηχανία» του ομίλου, αντιπροσωπεύοντας το 62% της συνολικής αξίας.
