Τα εμπόδια για τους επενδυτές δεν περιορίζονται στις συνέπειες της τελευταίας αναδιάρθρωσης των δεικτών MSCI, καθώς έπεται η προσαρμογή στη στάθμιση των μετοχών που απαρτίζουν τον έτερο διεθνή δείκτη του χρηματιστηρίου, τον FTSE, και δη τον βασικό, της μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Σύμφωνα με το όριο που έθεσε η διοίκηση της ΕΧΑΕ, από τη συνεδρίαση της Δευτέρας 22 Ιουνίου καμία μετοχή του FTSE25 Large Cap δεν θα έχει «βαρύτητα» μεγαλύτερη του 10%, σε μια εύλογη προσπάθεια να γίνει πιο αντιπροσωπευτική η διάρθρωση/σύνθεση του εξίσου σημαντικού (με της MSCI) διεθνή δείκτη-«καθρέφτη» της πρώτης ταχύτητας του ελληνικού επιχειρείν.
Με τα ισχύοντα, δύο μετοχές, κυρίως η Coca-Cola με πάνω από 20% και δευτερευόντως ο ΟΤΕ με περίπου 13%, «βαραίνουν» στη διαμόρφωση του δείκτη, το οποίο πρακτικά σημαίνει ότι ένα fund με θέση σε μόλις δύο μετοχές έχει μια έκθεση σχεδόν 24% στον δείκτη, γεγονός που δημιουργεί μιαν άνευ προηγουμένου στρέβλωση στην απεικόνιση της πραγματικής κατάστασης των άλλων 23 μετοχών που συναπαρτίζουν τον συγκεκριμένο δείκτη.
Με τη μείωση του συντελεστή στάθμισης της Coca-Cola και του ΟΤΕ δημιουργείται ανάλογο περιθώριο για να ενισχυθεί ο συντελεστής μετοχών που θα προσεγγίσει προς το όριο του 10%. Έτσι, υπολογίζεται πως η μετοχή του ΟΠΑΠ, που σήμερα έχει έναν συντελεστή 8,52%, θα αυξηθεί κατά 1,48%, της Alpha Bank από 7,72% κατά 2,28%, της Jumbo από 6,25% στο 8,23%. Ανάλογη θα είναι η ενίσχυση για τις μετοχές της Eurobank από το 6,14% στο 8,09%, της Εθνικής από το 4,79% στο 6,31%, της Motor Oil στο 4,81% κ.ο.κ.
Η αναθεώρηση του συντελεστή θα έχει ως συνέπεια τη μείωση των θέσεων σε μετοχές της Coca-Cola και λιγότερο του ΟΤΕ με αύξηση, δηλαδή αγορές σε τίτλους των άλλων εταιρειών του δείκτη.
Στην περίπτωση του FTSE25, οι συναλλαγές θα είναι λιγότερες από ό,τι για τον MSCI, ωστόσο από κοινού αυτές οι δύο αναδιατάξεις θα επιφέρουν μια κινητικότητα στην αγορά, κυρίως στην κατηγορία των εταιρειών της μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Συνακόλουθα, πωλήσεις και αγορές από funds (κάθε λογής), από διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων, αλλά και από ισχυρά ιδιωτικά επενδυτικά χαρτοφυλάκια. Όλα αυτά σε διάστημα ενός μηνός, με ό,τι αυτό μπορεί να σημαίνει για την αγορά.
…………………….
Πηγή: ΧΡΗΜΑ WEEK, 19/05/2020
