του Μάνου Χατζηδάκη, Επικεφαλής Ανάλυσης, BETA Χρηματιστηριακή
Τα αρνητικά μηνύματα από το εξωτερικό βρήκαν την ελληνική αγορά σε μια συγκυρία εμφανώς περιορισμένης ρευστότητας. Η ολοκλήρωση μιας σειράς απαιτητικών εταιρικών πράξεων, μέσω των οποίων αντλήθηκαν συνολικά 1,9 δισ. ευρώ σε διάστημα μικρότερο του ενός μήνα, απορρόφησε σημαντικό μέρος της διαθέσιμης ρευστότητας και περιόρισε την αγοραστική ισχύ των επενδυτών. Συνεπώς, το Χρηματιστήριο δεν διέθετε το απαραίτητο βάθος για να απορροφήσει την αυξημένη προσφορά, με αποτέλεσμα οι πιέσεις να εκδηλωθούν με μεγαλύτερη ένταση και να οδηγήσουν σε εικόνα γενικευμένης διόρθωσης.
Ωστόσο, το επόμενο δεκαπενθήμερο ενδέχεται να λειτουργήσει ως καταλύτης για τη σταδιακή εξομάλυνση του κλίματος. Μετά την ολοκλήρωση των αυξήσεων κεφαλαίου και των placements, το ενδιαφέρον των επενδυτών στρέφεται εκ νέου στα θεμελιώδη μεγέθη των εισηγμένων, καθώς ξεκινά η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων β’ τριμήνου.
Η αυλαία ανοίγει σήμερα, Τρίτη 28 Ιουλίου, με τις ElvalHalcor και Safe Bulkers, ενώ την Τετάρτη 29 Ιουλίου ακολουθούν η Τράπεζα Πειραιώς, ο ΟΤΕ (πριν από το άνοιγμα της συνεδρίασης) και η Noval Property. Η πιο «γεμάτη» ημέρα είναι η Πέμπτη 30 Ιουλίου, όταν ανακοινώνουν αποτελέσματα οι Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Optima bank, Titan, Ελληνικά Χρηματιστήρια και Μοτοδυναμική. Ο πρώτος κύκλος των ανακοινώσεων ολοκληρώνεται την Παρασκευή 31 Ιουλίου με την Alpha Bank, η οποία θα δημοσιεύσει τα αποτελέσματά της πριν από το άνοιγμα της συνεδρίασης, ενώ το απόγευμα θα ακολουθήσουν η MIG και η Mermeren Kombinat.
Εστιάζοντας στον τραπεζικό κλάδο, το β’ τρίμηνο του 2026 αναμένεται να επιβεβαιώσει τις θετικές οργανικές επιδόσεις, με τους τέσσερις συστημικούς ομίλους να καταγράφουν καθαρά κέρδη 1,3 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 3% σε ετήσια βάση και κατά 11% σε σχέση με το α’ τρίμηνο του 2026. Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στα 2,18 δισ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 7% έναντι του β’ τριμήνου του 2025 και 3% σε τριμηνιαία βάση, καθώς η ισχυρή πιστωτική επέκταση συνεχίζει να αντισταθμίζει την επίδραση των χαμηλότερων επιτοκίων.
Οι καθαρές προμήθειες αναμένεται να ανέλθουν στα 777 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 64% σε ετήσια βάση και 11% έναντι του α’ τριμήνου, με μοχλό τις νέες χορηγήσεις, τη διαχείριση κεφαλαίων και την έντονη δραστηριότητα στην επενδυτική τραπεζική.
Ως αποτέλεσμα, τα οργανικά προ προβλέψεων κέρδη των τεσσάρων τραπεζών εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν σε 1,63 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά περίπου 12% σε ετήσια βάση και κατά 6% έναντι του α’ τριμήνου του 2026.
Τεχνικά, η μεγάλη εικόνα δεν έχει αλλοιωθεί, ωστόσο η μεταβλητότητα έχει επανέλθει, καθιστώντας πιο εύθραυστη τη στήριξη των 2.440 μονάδων, η οποία διασπάστηκε ενδοσυνεδριακά την Πέμπτη. Παρότι η αγορά απέφυγε να καταγράψει νέο χαμηλό εβδομάδας, η ζώνη αυτή δοκιμάστηκε για δεύτερη φορά μέσα σε σύντομο χρονικό διάστημα, γεγονός που αποδυναμώνει τη σημασία της ως επίπεδο στήριξης.
Συνολικά, οι πιθανότητες για την κατεύθυνση της αγοράς την τρέχουσα εβδομάδα εμφανίζονται ισορροπημένες. Ωστόσο, η διαγραμματική εικόνα του τραπεζικού κλάδου εξακολουθεί να εκπέμπει ισχυρότερα ανοδικά σήματα σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά, αποτελώντας τον βασικό καταλύτη για μια πιθανή νέα ανοδική εκτόνωση του Γενικού Δείκτη.
Σήμερα, ξεκινά η διαπραγμάτευση των νέων μετοχών που προήλθαν από την ΑΜΚ με δημόσια προσφορά της εταιρείας Aktor, ενώ αύριο ο ΟΔΔΗΧ θα πραγματοποιήσει την τακτική δημοπρασία τρίμηνων εντόκων γραμματίων του Ελληνικού Δημοσίου.
AΠΟ ΧΡΗΜΑ Week (τεύχος 1055)
