του Μάνου Χατζηδάκη, Επικεφαλής Ανάλυσης, BETA Χρηματιστηριακή
Ο Γενικός Δείκτης κατέκτησε νέα υψηλά έτους, για ακόμη μία εβδομάδα, επιδεικνύοντας αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα απέναντι στις αυξανόμενες προκλήσεις του διεθνούς περιβάλλοντος. Ωστόσο, την τρέχουσα εβδομάδα, τον πρώτο λόγο θα έχουν σχεδόν αποκλειστικά οι ροές που συνδέονται με τις αναδιαρθρώσεις των διεθνών δεικτών.
Η μετάβαση σε καθεστώς «ανεπτυγμένης αγοράς», οι αλλαγές στους δείκτες FTSE/Russell και Stoxx έχουν αρχίσει, ήδη από τη συνεδρίαση της περασμένης Πέμπτης, να ανεβάζουν τη συναλλακτική δραστηριότητα και, φυσικά, την αδρεναλίνη των συμμετεχόντων, ενόψει των πολλών και σημαντικών γεγονότων που ακολουθούν. Όπως αναμένεται, η εβδομάδα προσφέρεται περισσότερο για εντυπώσεις και συλλογή στατιστικών στοιχείων παρά για ασφαλή συμπεράσματα σχετικά με τη μεσοπρόθεσμη κατεύθυνση της αγοράς. Οι παθητικές εισροές και εκροές ενδέχεται να υπερκαλύψουν προσωρινά τα θεμελιώδη δεδομένα, να αλλοιώσουν την πραγματική εικόνα προσφοράς και ζήτησης και να αυξήσουν τη μεταβλητότητα σε επιμέρους τίτλους.
Το ουσιαστικό τεστ θα ξεκινήσει μετά την ολοκλήρωση των αναδιαρθρώσεων. Τότε θα φανεί εάν η πρόσφατη υπεραπόδοση των ελληνικών μετοχών οφειλόταν κυρίως στην αλλαγή της επενδυτικής βάσης και στις προσδοκώμενες εισροές ή εάν διαθέτει μεγαλύτερο βάθος, στηριζόμενη στα εταιρικά θεμελιώδη και στις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, όπως αυτές αποτυπώνονται στους βασικούς μακροοικονομικούς δείκτες.
Οι αμερικανικές μετοχές οδεύουν προς εβδομαδιαίες απώλειες, καθώς η μεγαλύτερη του αναμενομένου αύξηση του δείκτη τιμών παραγωγού, η εκτίναξη του ενεργειακού κόστους και η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων ενίσχυσαν τις πιέσεις στην αγορά. Οι δείκτες S&P 500, Nasdaq 100 και Dow Jones κινούνται πτωτικά, με τον S&P 500 να καταγράφει τη μεγαλύτερη τετραήμερη υποχώρησή του από τον Ιούνιο, καθώς το αμερικανικό αργό WTI ξεπέρασε τα 100 δολ. ανά βαρέλι και η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου πλησίασε το 5%.
Μια κρίσιμη εβδομάδα για τις διεθνείς αγορές βρίσκεται προ των πυλών, καθώς οι επενδυτές αναμένουν τις αποφάσεις της νομισματικής πολιτικής της FED (Τετάρτη 16 Σεπτεμβρίου, 21:00), της Τράπεζας της Αγγλίας (Πέμπτη 17/09, 14:00) και της Τράπεζας της Ιαπωνίας (Παρασκευή 18/9, 06:00), σε ένα περιβάλλον αυξανόμενων τιμών πετρελαίου και εντεινόμενων πληθωριστικών πιέσεων.
Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης δεν άφησε πολλά περιθώρια αμφιβολίας για το ότι οι αγοραστές εξακολουθούν να έχουν τον απόλυτο έλεγχο της τάσης. Τα νέα υψηλά έτους, και υψηλά 202 μηνών, στο τέλος της εβδομάδας, αποτέλεσαν μια εμφατική απάντηση στην τετραήμερη συσσώρευση που είχε προηγηθεί. Έως την Πέμπτη, το εύρος διακύμανσης παρέμεινε ιδιαίτερα περιορισμένο, μόλις στις 50 μονάδες ή περίπου στο 2%, ενώ η σταδιακή αύξηση των συναλλαγών προϊδέαζε για νέα ανοδική εκτόνωση. Παραμένοντας συνεπής με την εικόνα που εμφανίζει από τον Απρίλιο, ο Γενικός Δείκτης, έπειτα από μια σύντομη στάση, προχώρησε σε νέα ανοδική διαφυγή. Πλέον, ωστόσο, προσεγγίζει έντονα υπεραγορασμένες ζώνες τιμών, γεγονός που περιορίζει το άμεσο ανοδικό περιθώριο έως την πρώτη αντίσταση, η οποία εντοπίζεται στην περιοχή των 2.740 μονάδων. Παρ’ όλα αυτά, η ισχύς της υφιστάμενης τάσης και η περιορισμένη διάθεση κατοχύρωσης κερδών δεν επιβεβαιώνουν ακόμη ουσιαστική αλλαγή κατεύθυνσης. Ένα πιο αξιόπιστο σήμα διόρθωσης μεγαλύτερης κλίμακας θα απαιτούσε καθοδική διάσπαση των 2.645 μονάδων, εξέλιξη που θα μετέβαλλε τη βραχυπρόθεσμη τάση.
ΑΠΟ ΧΡΗΜΑ WEEK
