Χρηματοοικονομικά Στοιχεία

 

• Τα έσοδα ανήλθαν σε €6.7 δισ., αυξημένα κατά 71.7% σε ετήσια βάση (30.1% pro forma¹), λόγω ισχυρής ζήτησης στους Τομείς Αμυντικών Συστημάτων και της ενσωμάτωσης της The Kinetic Group.
• Το συνολικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο (backlog) έφτασε τα €15 δισ. με χαρτοφυλάκιο €27 δισ, διασφαλίζοντας ισχυρή ορατότητα.
• Το Προσαρμοσμένο Λειτουργικό EBIT² αυξήθηκε σε €1.6 δισ, σημειώνοντας άνοδο 60.7% σε ετήσια βάση (31.2% pro forma), με περιθώριο 24.1%.
• Τα καθαρά κέρδη από συνεχιζόμενες δραστηριότητες αυξήθηκαν σε €872 εκατ., σημειώνοντας άνοδο 35.5% σε ετήσια βάση.
• Οι Προ Φόρων Λειτουργικές Ταμειακές Ροές ανήλθαν σε €61 εκατ., αντανακλώντας την εποχική αποκλιμάκωση του κεφαλαίου κίνησης στο Q4, λόγω εκτέλεσης παραδόσεων στο πλαίσιο συμβατικών παραγγελιών.
• O Δείκτης Capex βρίσκεται στο 3.3%, ενισχύοντας την ανάπτυξη και διασφαλίζοντας κεφαλαιακή πειθαρχία.
• Καθαρός Δανεισμός στο €3.0 δις., με δείκτη Καθαρού Δανεισμού προς LTM Προσαρμοσμένο Λειτουργικό EBITDA στο 1.7x (1.3x συμπεριλαμβανομένων €742 εκατ. από τα κύρια έσοδα της IPO).
• Επαναβεβαιώθηκαν οι προβλέψεις για το FY 2026 και τη μεσοπρόθεσμη περίοδο.

 

Στρατηγικά και λειτουργικά ορόσημα

• Εξασφαλίστηκαν σημαντικές συμβάσεις καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, κορυφώνοντας στο Q4 με επταετές πλαίσιο συμφωνίας με το Υπουργείο Άμυνας της Σλοβακίας για μέχρι €58 δισ. σε μεσαίου και μεγάλου διαμετρήματος (M&L) πυρομαχικά, καθώς και σύμβαση άνω του $1 δισ. για την παραγωγή τακτικών οχημάτων για πελάτη στη Νοτιοανατολική Ασία.
• Προχωρημένη καθετοποίηση μέσω των εξαγορών των MSM Walsrode (προωθητικό νιτροκυτταρίνης), ZVI Vsetín (πυρομαχικά μεσαίου και μεγάλου διαμετρήματος), MUST Solutions (προηγμένα συστήματα πρόωσης για μη επανδρωμένα αεροσκάφη) και GAMA OCEL (θωρακισμένες χαλύβδινες πλάκες), παράλληλα με νέα κοινοπραξία στην Ελλάδα για την προμήθεια TNT.
• Ενισχυμένες στρατηγικές συνεργασίες, περιλαμβανομένης της συμφωνίας με την KNDS Deutschland για την παραγωγή πυργίσκου (hull) του κύριου άρματος μάχης Leopard 2A8, ενισχύοντας τη θέση της CSG σε βασικά ευρωπαϊκά αμυντικά προγράμματα, καθώς και νέα κοινοπραξία στην Ινδία για αξιοποίηση ευκαιριών προμήθειας σε αυτήν την ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά.
• Διευρυμένη παραγωγική ικανότητα, περιλαμβανομένης της παραγωγής πυρομαχικών μεγάλου διαμετρήματος με άδεια στην Ουκρανία, αυτοματοποιημένων γραμμών γόμωσης 155mm στη Σλοβακία και ολοκλήρωσης νέας μονάδας παραγωγής στην Excalibur Army.
• Ολοκληρώθηκε με επιτυχία η IPO και η εισαγωγή στο Euronext Άμστερνταμ, με ταχύρρυθμη ένταξη στους δείκτες MSCI Standard και FTSE All-World.
• Η καταγραφή στοιχείων απλοποιήθηκε και εστιάζει πλέον σε δύο βασικά τμήματα, CSG Defence Systems και CSG Ammo+, με την αποεπένδυση άνω των 35 μη βασικών εταιρειών και την ίδρυση του τμήματος Advanced Systems για εστίαση στις τεχνολογίες επόμενης γενιάς πρόωσης, πυραύλων και UAV.

Ο Michal Strnad, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της CSG, δήλωσε:

• « Το 2025 ήταν έτος ορόσημο για τον Όμιλο. Καταγράψαμε ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα, σύμφωνα με ή υπερβαίνοντας τις προσδοκίες που είχαν τεθεί κατά την IPO μας, ενώ παράλληλα υλοποιήσαμε γρήγορα δράσεις σε όλη την επιχείρηση. Εξασφαλίσαμε σημαντικές μακροπρόθεσμες συμβάσεις, διευρύναμε το παραγωγικό μας αποτύπωμα και προχωρήσαμε στην στρατηγική καθετοποίησης.
• Την ίδια στιγμή, πραγματοποιήσαμε εκτενή προετοιμασία για τη μετατροπή μας σε δημόσια εταιρεία, ενισχύοντας την διοίκηση, την εταιρική πληροφόρηση και τη δομή κεφαλαίων. Βασιζόμενοι σε αυτήν τη δουλειά, ολοκληρώσαμε με επιτυχία την εισαγωγή μας στο Euronext Άμστερνταμ στις αρχές του 2026, παρέχοντας μια ισχυρή πλατφόρμα για την επόμενη φάση ανάπτυξής μας.
• Είμαστε σε θέση να αξιοποιήσουμε ένα περιβάλλον ισχυρής ζήτησης, το οποίο υποστηρίζεται από τις βραχυπρόθεσμες γεωπολιτικές εξελίξεις, πολυετή πλαίσια προμηθειών και δομικές αυξήσεις στους αμυντικούς προϋπολογισμούς σε χώρες του ΝΑΤΟ και συμμάχους. Το ιστορικό υπόλοιπο παραγγελιών μας, ύψους €15 δισ., παρέχει ισχυρή πολυετή ορατότητα.
• Το ενδιαφέρον μας παραμένει στραμμένο στη συνεπή και πειθαρχημένη υλοποίηση. Έχουμε επιτύχει σημαντική ανάπτυξη στα βασικά αμυντικά συστήματα, διευρύναμε τις δυνατότητές μας και ενισχύσαμε τον έλεγχο επί των κρίσιμων εισροών. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών, η αυξημένη παραγωγική μας δυναμικότητα και ο ισχυρός ισολογισμός μας υποστηρίζουν την ικανότητά μας να επιτυγχάνουμε βιώσιμη ανάπτυξη και να προωθούμε διαρκώς τη βελτίωση της αποδοτικότητας. Κοιτάμε το παρόν και το μέλλον με αισιοδοξία και σιγουριά.

Βασικά Οικονομικά Στοιχεία Ομίλου

 

Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2025

 

€ m	FY25	FY24	FY24 Pro forma	Change Reported	Change Pro forma
Revenue	6,741	3,925	5,182	71.7%	30.1%
Adjusted Operating EBITDA	1,782	1,070	1,389	66.6%	28.2%
Adjusted Operating EBIT	1,626	1,011	1,239	60.7%	31.2%
Adjusted Operating EBIT margin	24.1%	25.8%	23.9%	(170)bps	20bps
Net Profit from Continuing Operations	872	644	657	35.5%	32.9%
Pre-tax Operating cash flow	61	771	N/A	(710)	N/A
Cash Conversion2	87.4%	89.1%	90.7%	(170)bps	(330)bps
Capex Intensity	3.3%	3.0%	2.3%	30bps	100bps
Adjusted Net Working Capital3	1,620	518	518	1,102	1,102
Adjusted Net Working Capital as % of LTM Revenue	24.0%	13.2%	10.0%	1,080bps	1,400bps
Net debt	3,004	1,769	1,769	1,236	1,236

 

Q4 2025

 

€ m	Q4 25	Q4 24	Change Reported
Revenue	2,255	1,466	53.9%
Adjusted Operating EBITDA	565	408	38.9%
Adjusted Operating EBIT	528	391	34.8%
Adjusted Operating EBIT margin	23.4%	26.7%	(330)bps

 

Προοπτικές FY 2026

Η εταιρεία αναμένει ότι η ισχυρή ζήτηση στις βασικές αγορές άμυνάς της θα συνεχιστεί, ενισχυόμενη από αυξημένους αμυντικούς προϋπολογισμούς και ανεκτέλεστο παραγγελιών σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Η αύξηση των εσόδων το επόμενο έτος θα καθοδηγηθεί κυρίως από τις μονάδες Land Systems και M&L Ammo του τομέα Defence Systems, καθώς και από την ανάκαμψη του τομέα Ammo+. Αυτό θα υποστηριχθεί από τη διεύρυνση των περιθωρίων κέρδους, ως αποτέλεσμα των πλεονεκτημάτων της καθετοποίησης και της αυξημένης παραγωγικής δυναμικότητας τόσο στα M&L Ammo όσο και στα Land Systems.

Οποιαδήποτε ενδεχόμενη εκεχειρία στη σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας αναμένεται να οδηγήσει σε επανακατανομή των παραγγελιών μεταξύ Ουκρανίας και χωρών του ΝΑΤΟ, καθώς και στον εκσυγχρονισμό και την αναπλήρωση των αποθεμάτων σύμφωνα με τα πρότυπα του ΝΑΤΟ. Ο επανεξοπλισμός της Ευρώπης συνεχίζει να καθοδηγείται από το διαρκώς αυξανόμενο γεωπολιτικό περιβάλλον απειλής, το οποίο προβλέπεται να παραμείνει ανεξαρτήτως οποιασδήποτε εκεχειρίας.

 

Όπως είχε γνωστοποιηθεί κατά τη διάρκεια της αρχικής δημόσιας προσφοράς, τα έσοδα για το οικονομικό έτος 2026 αναμένεται να διαμορφωθούν μεταξύ €7,4 και €7,6 δισ, με το προσαρμοσμένο λειτουργικό περιθώριο EBIT να παραμένει σταθερά στο 24-25%. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες εκτιμάται ότι θα αυξηθούν στο 8,5% των εσόδων, ενώ το καθαρό κεφάλαιο κίνησης προβλέπεται να μειωθεί περαιτέρω κάτω από το 20% των εσόδων.

 

Τα έξοδα που σχετίζονται με την αρχική δημόσια προσφορά πραγματοποιήθηκαν μετά το τέλος του οικονομικού έτους και κατά συνέπεια θα αποτυπωθούν στα αποτελέσματα του Q1 2026.

 

Μεσοπρόθεσμες Προοπτικές

Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, ο Όμιλος επιβεβαιώνει ετήσιο σύνθετο ρυθμό οργανικής ανάπτυξης εσόδων (CAGR) περίπου 15%, με την αναμενόμενη ανάπτυξη ανά τομέα και υποτομέα ως εξής:

 

• Defence Systems: περίπου 16–19% CAGR
  • M&L Ammo: 5–9% CAGR (20% CAGR στην ίδια παραγωγή)
  • Land Systems: 40–50% CAGR εσόδων
  • Aerospace & Defence Electronics: 50–60% CAGR εσόδων
  • Advanced Systems: αναμένεται να παράγει έσοδα εκατοντάδων εκατομμυρίων ευρώ έως το μεσοπρόθεσμο ορίζοντα
• Ammo+: περίπου 5% CAGR

Το προσαρμοσμένο λειτουργικό περιθώριο EBIT του Ομίλου αναμένεται να αυξηθεί περίπου στο 26–28%, αντανακλώντας τα οφέλη από την καθετοποίηση (που θα ολοκληρωθεί έως το τέλος του 2027) και την επίδραση της κλίμακας.

Η διεύρυνση του περιθωρίου του τμήματος Defence Systems θα υποστηριχθεί κυρίως από τη σημαντική αύξηση του περιθωρίου του M&L Ammo.

Το περιθώριο του Land Systems αναμένεται να επεκταθεί σε μέτριο βαθμό.

Το Aerospace & Defence Electronics αναμένεται να επωφεληθεί από σημαντική αύξηση περιθωρίου.

Το Advanced Systems θα συμβάλει θετικά στο περιθώριο του Ομίλου βραχυπρόθεσμα, με το περιθώριό του να ευθυγραμμίζεται με αυτό του Ομίλου έως το μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Το Ammo+ αναμένεται να παρουσιάσει μικρή έως μετριοπαθή βελτίωση περιθωρίου.

 

Το κεφαλαιουχικό κόστος (Capex) προβλέπεται να επανέλθει σε κανονικά επίπεδα μετά το 2026/2027, περίπου στο 4–5% των εσόδων, με το κόστος συντήρησης να αντιστοιχεί περίπου στο ένα τρίτο του συνολικού Capex.

 

Ανακοίνωση Παρουσίασης

 

Η παρουσίαση της διοίκησης και τα Q&A για αναλυτές και επενδυτές θα πραγματοποιηθούν σήμερα , 26 Μαρτίου, μέσω ζωντανής διαδικτυακής μετάδοσης (webcast) και τηλεδιάσκεψης, με έναρξη στις 10:00 CET. Η παρουσίαση θα καταγραφεί και θα είναι διαθέσιμη μετά την ολοκλήρωσή της. Η εγγραφή για το webcast και την τηλεδιάσκεψη είναι διαθέσιμη στην ιστοσελίδα επενδυτικών σχέσεων (IR) της εταιρείας: https://ir.czechoslovakgroup.com/en. Οι συμμετέχοντες που επιθυμούν να υποβάλουν ερωτήσεις κατά τη διάρκεια της παρουσίασης ενθαρρύνονται να συμμετάσχουν μέσω της τηλεδιάσκεψης.

 

Αποτελέσματα Q1

 

Τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του Ομίλου για την περίοδο που λήγει στις 31 Μαρτίου 2026 θα ανακοινωθούν στις 20 Μαΐου 2026.

 

Ανασκόπηση Απόδοσης Ομίλου

 

Περιβάλλον αγοράς και ζήτηση

 

Το 2025, οι αμυντικές δαπάνες σε χώρες του ΝΑΤΟ και συνεργαζόμενες χώρες συνέχισαν να αυξάνονται σε απάντηση σε ένα ασταθές γεωπολιτικό περιβάλλον. Η ζήτηση για μεσαίου και μεγάλου διαμετρήματος πυρομαχικά, συστήματα ξηράς και ηλεκτρονικά αεροδιαστημικής και άμυνας παρέμεινε σημαντικά ισχυρή.

 

Η συνεχιζόμενη σύγκρουση στην Ουκρανία και η ευρύτερη επανεξέταση της συλλογικής άμυνας στην Ευρώπη οδήγησαν σε συνεχή δραστηριότητα προμηθειών, συμπεριλαμβανομένων της αναπλήρωσης εξαντλημένων αποθεμάτων και πολυετών πλαισίων συμφωνιών. Οι δεσμεύσεις των μελών του ΝΑΤΟ για σημαντική αύξηση των αμυντικών δαπανών την επόμενη δεκαετία ενίσχυσαν τον δομικό χαρακτήρα αυτού του περιβάλλοντος ζήτησης.Πέρα από την Ευρώπη, οι αυξημένες γεωπολιτικές εντάσεις στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού και στη Μέση Ανατολή συνέβαλαν σε υψηλότερους αμυντικούς προϋπολογισμούς και προγράμματα εκσυγχρονισμού. Ταυτόχρονα, στις Ηνωμένες Πολιτείες, η ζήτηση στην αγορά εμπορικών μικρού διαμετρήματος πυρομαχικών παρέμεινε ανθεκτική, υποστηριζόμενη από μια ισχυρή εγχώρια βάση πελατών και τοπικό παραγωγικό αποτύπωμα.

 

Οι κυβερνήσεις σε όλη την Ευρώπη και άλλες περιοχές συνέχισαν να δίνουν προτεραιότητα στην ασφάλεια της εφοδιαστικής αλυσίδας και στις εγχώριες παραγωγικές δυνατότητες. Αυτό υποστήριξε τις επενδύσεις στην παραγωγική ικανότητα πυρομαχικών και σε καθετοποιημένες αμυντικές πλατφόρμες, τομείς στους οποίους η CSG διατηρεί καθιερωμένες βιομηχανικές δυνατότητες και μακροχρόνιες σχέσεις με πελάτες.

 

Απόδοση Εσόδων και Κερδών Ομίλου

Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 71,7% σε όρους like-for-like για τη χρήση, φτάνοντας τα €6,7 δισ., με κύριο μοχλό τη ισχυρή οργανική ανάπτυξη στο τμήμα Defence Systems και τη συμβολή του Ομίλου Kinetic για ολόκληρη τη χρήση. Το αποτέλεσμα αυτό υπερέβη την καθοδήγηση των €6,4 δισ. που είχε εκδοθεί κατά την IPO. Η ετήσια αύξηση οφείλεται κυρίως στη ισχυρή ζήτηση σε όλες τις βασικές κατηγορίες προϊόντων, ιδιαίτερα στα μεσαίου και μεγάλου διαμετρήματος πυρομαχικά, αντανακλώντας τόσο το αυξημένο γεωπολιτικό περιβάλλον όσο και τις διευρυμένες δυνατότητες παραγωγής και παράδοσης του Ομίλου.

 

Το Προσαρμοσμένο Λειτουργικό EBIT (Adjusted Operating EBIT) αυξήθηκε κατά 60,7% φτάνοντας τα €1,6 δισ., με το περιθώριο να παραμένει ισχυρό στο 24,1%, σύμφωνα με το εύρος καθοδήγησης που είχε ανακοινωθεί κατά την IPO. Το περιθώριο επωφελήθηκε ιδιαίτερα από οφέλη κλίμακας στα μεσαίου και μεγάλου διαμετρήματος πυρομαχικά και τη συνετή διαχείριση κόστους, αντισταθμισμένα εν μέρει από αυξημένα κόστη εισροών και έξοδα που σχετίζονται με την ενοποίηση. Το Καθαρό Κέρδος από Συνεχιζόμενες Δραστηριότητες αυξήθηκε σε €872 εκατ., αντανακλώντας αυξημένα λειτουργικά κέρδη, μερικώς αντισταθμισμένα από αυξημένα χρηματοοικονομικά έξοδα.

 

 

 

Παραγγελίες, Υπόλοιπο και Ορατότητα

 

Ο Όμιλος παρακολουθεί το υπόλοιπο παραγγελιών (backlog) και τον pipeline ως βασικούς δείκτες για την ορατότητα των μελλοντικών εσόδων. Το υπόλοιπο παραγγελιών έφτασε τα €15 δισ. στο τέλος της περιόδου (αύξηση 36% σε σχέση με την προηγούμενη χρήση), με pipeline υπό διαπραγμάτευση ύψους €27 δισ., παρέχοντας ισχυρή πολυετή ορατότητα εσόδων. Η δραστηριότητα M&L Ammunition αντιπροσώπευε το μεγαλύτερο μερίδιο του συνολικού υπολοίπου παραγγελιών του Ομίλου (45%), ακολουθούμενη από το Land Systems (40%), το Ammo+ (10%), το Aerospace & Defence Electronics (3%) και το Advanced Systems (1%).

As of 31 December 2025	€ billion	Backlog Coverage Ratio
Fixed backlog	7	1.0x
Frame backlog	6	0.9x
Soft backlog	2	0.3x
Total backlog	15	2.2x
Pipeline under negotiation	27	4.0x
Total opportunity	42	6.2x

 

Ο Όμιλος κατηγοριοποιεί το υπόλοιπο παραγγελιών (backlog) ως παραγγελίες από υπογεγραμμένα και ισχύοντα συμβόλαια, πολυετή πλαίσια συμφωνιών (long–term framework agreements) και συμβόλαια που δεν έχουν ακόμη ολοκληρωθεί πλήρως ή τεθεί σε ισχύ, αλλά τα οποία, βάσει προηγούμενης εμπειρίας και της φύσης των διαπραγματεύσεων, θεωρούνται σχεδόν βέβαια και περιλαμβάνονται στις προβλέψεις. Το πολυεπίπεδο υπόλοιπο παραγγελιών του Ομίλου, που περιλαμβάνει fixed backlog (υπογεγραμμένα και ισχύοντα συμβόλαια), frame backlog (μακροπρόθεσμα πλαίσια συμφωνιών, για τα οποία οι συγκεκριμένοι όροι εκτέλεσης θα διαπραγματευτούν σε επόμενα στάδια) και soft backlog (συμβόλαια που δεν έχουν ακόμη ολοκληρωθεί πλήρως ή τεθεί σε ισχύ, αλλά θεωρούνται σχεδόν βέβαια βάσει προηγούμενης εμπειρίας και της φύσης των διαπραγματεύσεων), παρέχει υψηλή ορατότητα εσόδων, με ισχυρές ιστορικές μετατροπές από soft σε frame και fixed backlog, επιβεβαιώνοντας την αξιοπιστία του backlog ως δείκτη μελλοντικών εσόδων.

 

Τα προγράμματα που βρίσκονται σε διαδικασία ανάπτυξης και διαπραγμάτευσης περιλαμβάνουν έργα σε διάφορα στάδια διαπραγμάτευσης, τα οποία θεωρούνται λογικά εφικτά βάσει προηγούμενης εμπειρίας στην αγορά και με τον πελάτη. Η αξία αυτών των προγραμμάτων για το 2025 περιλαμβάνει περίπου €1 δισ. που σχετίζεται με τη επταετή συμφωνία με το Σλοβακικό Υπουργείο Άμυνας για πυρομαχικά μεσαίου και μεγάλου διαμετρήματος.

 

Συμβάσεις και δυναμική παραγγελιών

 

Κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2025, με βάση τις συμβάσεις που ανακοινώθηκαν στους πρώτους εννέα μήνες της χρονιάς, ο Όμιλος εξασφάλισε επιπλέον σημαντικές συμβάσεις που αναμένεται να στηρίξουν την μελλοντική ανάπτυξη και να ενισχύσουν τη θέση του στους τομείς της άμυνας και της παραγωγής:

 

Η σλοβακική θυγατρική του Ομίλου, ZVS Holding, εξασφάλισε πλαίσιο συμφωνίας με το Σλοβακικό Υπουργείο Άμυνας τον Δεκέμβριο του 2025 για την προμήθεια μέχρι €58 δισ. σε πυρομαχικά μεγάλου και μεσαίου διαμετρήματος στη Σλοβακία και σε άλλες χώρες-μέλη της ΕΕ για επτά χρόνια. Μία σύμβαση αξίας αρκετών εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ για την προμήθεια πυρομαχικών μικρού διαμετρήματος στο Υπουργείο Άμυνας μιας χώρας της Νοτιοανατολικής Ασίας. Η TATRA Defence υπέγραψε στρατηγική σύμβαση με την KNDS Deutschland για την παραγωγή θωρακισμένων γονατιών (hulls) για τα κύρια άρματα μάχης Leopard 2A8. Η TATRA Defence Slovakia έλαβε σύμβαση παραγωγής αξίας άνω του $1 δισ. για οχήματα Tatra για πελάτη στη Νοτιοανατολική Ασία.

 

 

 

Στρατηγικές εξαγορές και καθετοποίηση

 

Το 2025, η CSG συνέχισε την εκτέλεση ενός στοχευμένου προγράμματος M&A, σχεδιασμένου να επεκτείνει τη δυναμικότητα, να εξασφαλίσει κρίσιμες εισροές και να εισέλθει σε γειτονικές τεχνολογίες υψηλής ανάπτυξης. Η έμφαση παρέμεινε σε συναλλαγές που ενισχύουν τον έλεγχο της αλυσίδας αξίας και ενδυναμώνουν τη μακροχρόνια ανταγωνιστική θέση του Ομίλου.

 

Τον Μάιο του 2025, η CSG απέκτησε το βιομηχανικό πάρκο MSM Walsrode και το εργοστάσιο παραγωγής νιτροκυτταρίνης στη Γερμανία. Η μονάδα μετατρέπεται από βιομηχανικού επιπέδου σε παραγωγή ενεργειακής νιτροκυτταρίνης, κρίσιμου συστατικού σε πυρομαχικά μεγάλου διαμετρήματος. Η διοίκηση αναμένει ότι η μετατροπή θα προσφέρει ουσιαστικές οικονομίες κόστους σε σύγκριση με εξωτερική προμήθεια, μειώνοντας παράλληλα την έκθεση σε πιθανά εμπόδια της αγοράς. Το έργο παραμένει εντός χρονοδιαγράμματος για ολοκλήρωση έως το τέλος του 2027 και θα στηρίξει τη διεύρυνση των περιθωρίων μεσοπρόθεσμα. Η CSG συμφώνησε να δεσμεύσει €50 εκατ. για την ίδρυση της Ελληνικά Πυρομαχικά στην Ελλάδα και την επανέναρξη παραγωγής TNT στον χώρο του Λαυρίου. Η επένδυση αυτή ενισχύει την ασφάλεια εφοδιασμού εκρηκτικών υλών. Η CSG διεύρυνε επίσης τις τεχνολογικές της δυνατότητες με την απόκτηση της AviaNera Technologies a.s., σηματοδοτώντας την έναρξη του τομέα Advanced Systems, παρέχοντας ενδοεταιρική τεχνογνωσία σε κινητήρες turbo jet και turbo fan για UAVs και πλατφόρμες πυραύλων. Επιπλέον, στοχευμένες εξαγορές ενίσχυσαν τον έλεγχο σε κρίσιμα υλικά και προηγμένες τεχνολογίες. Αυτές περιλάμβαναν τη MUST Solutions, που επικεντρώνεται σε προηγμένα συστήματα πρόωσης για UAVs, και την GAMA OCEL, παραγωγό θωρακισμένων πλακών χάλυβα, ενισχύοντας τις upstream δυνατότητες σε προστατευόμενες πλατφόρμες οχημάτων. Η CSG επεκτάθηκε επίσης στο χαρτοφυλάκιο πυρομαχικών μέσω της εξαγοράς της ZVI Vsetín, υποστηρίζοντας την ανάπτυξη της μεσαίου διαμετρήματος σειράς της. Η CSG ολοκλήρωσε την απόκτηση του υπόλοιπου 30% της συμμετοχής στη Fiocchi, ενοποιώντας πλήρως την πλατφόρμα Ammo+, και ενσωμάτωσε ουσιαστικά τον Όμιλο Kinetic μετά την εξαγορά του τον Νοέμβριο του 2024.

 

Ανασκόπηση Απόδοσης Τμημάτων

 

Ο Όμιλος αναφέρει δύο βασικά επιχειρηματικά τμήματα: CSG Defence Systems και CSG Ammo+. Αυτή η δομή αντικατοπτρίζει τόσο τη βιομηχανική λογική του χαρτοφυλακίου όσο και τον τρόπο με τον οποίο η διοίκηση κατανέμει κεφάλαια, οδηγεί τη λειτουργική απόδοση και συνεργάζεται με τους πελάτες.

 

Το Defence Systems συγκεντρώνει τις δραστηριότητες του Ομίλου σε στρατιωτικά συστήματα ξηράς, πυρομαχικά μεσαίου και μεγάλου διαμετρήματος και συναφείς τεχνολογίες άμυνας. Ενσωματώνει παραδοσιακές βιομηχανικές πλατφόρμες με σύγχρονες δυνατότητες άμυνας, λειτουργώντας κυρίως στις ευρωπαϊκές αγορές και εξυπηρετώντας πελάτες του ΝΑΤΟ και συμμάχους.

 

Η CSG Ammo+ αντιπροσωπεύει την παγκόσμια πλατφόρμα μικρού διαμετρήματος πυρομαχικών του Ομίλου. Το τμήμα ενισχύθηκε ουσιαστικά από την εξαγορά του Kinetic Group το 2024, μετατρέποντας τον Όμιλο σε παγκόσμιο ηγέτη στα πυρομαχικά μικρού διαμετρήματος, με σημαντική κλίμακα στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η επακόλουθη ενοποίηση της Fiocchi απλοποίησε περαιτέρω τη δομή.

 

Τα συνολικά έσοδα από το Defence Systems αυξήθηκαν σημαντικά, κατά 55,3% σε σχέση με πέρυσι, φτάνοντας τα €5,346 εκατ. Η ανάπτυξη αυτή οφείλεται κυρίως στη συνεχιζόμενη ζήτηση για αρματικά συστήματα μεγάλου διαμετρήματος και πυρομαχικά, συνδεδεμένα με τη σύγκρουση στην Ουκρανία, περιλαμβάνοντας τόσο άμεσες παραδόσεις όσο και πωλήσεις σε εταιρείες που υποστηρίζουν τις ανάγκες άμυνας της Ουκρανίας, στο πλαίσιο των ευρύτερων ενεργειών επαναπρομήθειας και προμηθειών του ΝΑΤΟ. Το Adjusted Operating EBIT του Defence Systems αυξήθηκε λίγο υψηλότερα από τα έσοδα, κατά 55,8% φτάνοντας τα €1,502 εκατ., αντανακλώντας λειτουργική μόχλευση από αυξημένους όγκους παραγωγής, βελτιωμένη αξιοποίηση δυναμικότητας και τα οφέλη της καθετοποίησης και της συνετής διαχείρισης κόστους.

 

Σε αναφερόμενη βάση, τα έσοδα του Ammo+ αυξήθηκαν σημαντικά σε ετήσια βάση, κατά 189,4%, αντικατοπτρίζοντας τη συμβολή ολόκληρης της περιόδου από την εξαγορά του Kinetic. Σε προσαρμοσμένη pro forma βάση, τα έσοδα μειώθηκαν, λόγω εξασθένησης της ζήτησης στις εμπορικές αγορές σε σχέση με τα υψηλά επίπεδα προηγούμενων περιόδων. Το Adjusted Operating EBIT μειώθηκε καθώς οι χαμηλότεροι όγκοι μείωσαν τη λειτουργική μόχλευση και το τμήμα απορρόφησε υψηλότερα κόστη εισροών, συμπεριλαμβανομένων χαλκού, προωθητικών και άλλων πρώτων υλών, καθώς και τον αντίκτυπο δασμών σε ορισμένες εισαγωγές. Σε απάντηση, η διοίκηση εισήγαγε στοχευμένες προσαρμογές τιμών σε επιλεγμένες κατηγορίες προϊόντων για την αντιμετώπιση της πίεσης στα περιθώρια και για καλύτερη ευθυγράμμιση των πραγματοποιούμενων τιμών με τη σημερινή βάση κόστους.

 

Έσοδα Ανά Τμήμα

 

€ m	FY25	FY24	FY24 Pro forma	Change	Change Pro forma
CSG Defence Systems	5,346	3,443	3,443	55.3%	55.3%
CSG Ammo+	1,395	482	1,656	189.4%	(15.7%)
Other	116	81	81	42.8%	42.8%
Elimination of intersegment	(117)	(82)	(82)	42.5%	42.5%

 

Προσαρμοσμένο Λειτουργικό EBIT ανά Τμήμα

 

€ m	FY25	FY24 Unadjusted	FY24 Pro forma	Change	Change Pro forma
CSG Defence Systems	1,502	964	964	55.8%	55.8%
CSG Ammo+	117	50	276	133.7%	(57.6%)
Other	14	(3)	(3)	(6.5%)	(6.5%)
Elimination of intersegment	(8)	(1)	(1)	1,152.5%	1,152.5%

Οι προσαρμοσμένες pro forma τιμές της χρήσης 2024 δεν έχουν αναθεωρηθεί για διακοπείσες δραστηριότητες· οι διακοπείσες δραστηριότητες εξαιρούνται ώστε να παρέχεται σύγκριση like-for-like με τις συνεχιζόμενες δραστηριότητες της χρήσης 2025 σε επίπεδο τμήματος

Έσοδα του Defence Systems ανά υποτμήμα

 

€ m	FY25	FY24	Change
M/L Ammunition	4,107	2,508	63.8%
Land Systems	1,068	793	34.6%
Aerospace & Defence Electronics	171	142	19.8%
Advanced Systems	–	–	–
Total	5,346	3,443	55.3%

 

Έσοδα ανά γεωγραφική περιοχή και τελική αγορά

 

Ο Όμιλος διατηρεί ισχυρή παρουσία στην Ευρώπη και στο ΝΑΤΟ, και περίπου 65% των εσόδων του Ομίλου προήλθαν από χώρες του ΝΑΤΟ για τη χρήση 2025, υπογραμμίζοντας τη θέση του Ομίλου στις αγορές άμυνας που ευθυγραμμίζονται με το ΝΑΤΟ. Ο Όμιλος πιστεύει ότι οι συνεχιζόμενες αυξήσεις στις αμυντικές δαπάνες σε Ευρώπη και χώρες μέλη του ΝΑΤΟ ενισχύουν περαιτέρω τις προοπτικές για τις δυνατότητές του και τη στρατηγική του σημασία σε αυτές τις περιοχές.

 

Έσοδα ανά γεωγραφική περιοχή

 

€ m	FY25	FY24	Proportion FY25
Europe excluding Ukraine	3,211	1,679	48%
Ukraine*	1,834	1,715	27%
United States	1,140	269	17%
Other	556	263	8%

* Περιλαμβάνονται αγορές προοριζόμενες για την αγορά της Ουκρανίας, οι οποίες πληρώθηκαν από άλλο κράτος ή φορέα.

 

Οι πελάτες άμυνας αντιπροσώπευαν το 80% των εσόδων, οι πολιτικές αγορές (civil markets) το 16% και οι βιομηχανικές μη αμυντικές δραστηριότητες το 4%.

 

Financial Review

 

€ m	FY25	FY24	FY24 Pro forma	Change	Change Pro forma
Revenues	6.741	3,925	5,182	71.7%	30.1%
Raw materials and consumables	(3,706)	(2,135)	(2,628)	73.6%	41.0%
External costs	(602)	(418)	(534)	43.9%	12.8%
Employee benefits expense	(604)	(257)	(605)	134.9%	(0.2)%
Depreciation and amortisation	(156)	(58)	(151)	167.9%	3.6%
Other operating income	98	44	61	120.8%	61.1%
Other operating expense	(178)	(89)	(134)	99.7%	33.0%
Operating EBITDA	1,749	1,070	1,342	63.5%	30.4%
Operating EBIT	1,593	1,011	1,191	57.5%	33.7%
Adjusted Operating EBITDA	1,782	1,070	1,389	66.6%	28.2%
Adjusted Operating EBIT	1,626	1,011	1,239	60.7%	31.2%

 

Τα ακατέργαστα υλικά και τα αναλώσιμα περιλαμβάνουν τα καταναλωθέντα υλικά, τις μεταβολές αποθεμάτων προϊόντων και ημιτελών προϊόντων, το κόστος αγοράς των πωληθέντων αγαθών και τις μεταβολές των προβλέψεων για αποθέματα. Το στοιχείο εξωτερικών δαπανών περιλαμβάνει διοικητικά έξοδα και άλλες εξωτερικές δαπάνες, υπηρεσίες και προμήθειες που σχετίζονται με την παραγωγή, έξοδα μεταφοράς και ταξιδιών, κόστος ενέργειας, ενοίκια, επισκευές και συντήρηση.

 

Δομή Κόστους

 

Τα κόστη ακατέργαστων υλών και αναλωσίμων αυξήθηκαν κατά 41,0% σε pro forma βάση, φτάνοντας τα €3,706 εκατ., κυρίως λόγω αυξημένων όγκων πωλήσεων σε συμφωνία με την ανάπτυξη των εσόδων και τις δραστηριότητες παράδοσης, καθώς και λόγω αυξημένων τιμών χαλκού, προωθητικών και άλλων υλικών που χρησιμοποιούνται στην παραγωγή πυρομαχικών. Οι αλλαγές στους δασμούς είχαν επίσης ήπια επίδραση στη συνολική αύξηση. Η αναλογία ακατέργαστων υλών και αναλωσίμων προς τα έσοδα αυξήθηκε οριακά, αποδεικνύοντας αποδοτικό έλεγχο κόστους και αποτελεσματικότητα παραγωγής παρά τις μακροοικονομικές πιέσεις.

 

Τα εξωτερικά έξοδα αυξήθηκαν κατά 12,8% σε pro forma βάση, φτάνοντας τα €602 εκατ., λόγω υψηλότερων δαπανών για υπηρεσίες παραγωγής και εξωτερικές προμήθειες, σε συμφωνία με την αυξημένη λειτουργική δραστηριότητα και τους υψηλότερους όγκους παραγωγής και παράδοσης, ιδιαίτερα στα τμήματα άμυνας και πυρομαχικών. Ως ποσοστό των εσόδων του Ομίλου, τα εξωτερικά έξοδα μειώθηκαν ελαφρώς σε ετήσια βάση.

 

Τα έξοδα προσωπικού μειώθηκαν κατά 0,2% σε ετήσια βάση σε pro forma επίπεδο, υποστηριζόμενα από πειθαρχία στην μισθοδοσία και αποδοτικότητες που προέκυψαν από την ενοποίηση.

 

Τα έξοδα αποσβέσεων και απομειώσεων αυξήθηκαν κατά 3,6% σε pro forma βάση. Αυτό αντικατοπτρίζει το συνεχιζόμενο πρόγραμμα επενδύσεων κεφαλαίου του Ομίλου εντός του CSG Defence Systems, περιλαμβάνοντας την ενεργοποίηση νέων γραμμών παραγωγής, επεκτάσεις εγκαταστάσεων και έργα αυτοματισμού που στοχεύουν στην αύξηση της παραγωγής σε όλα τα τμήματα. Επιπλέον, οι αποσβέσεις επηρεάστηκαν από την απόκτηση του The Kinetic Group, που ολοκληρώθηκε στα τέλη του 2024, συμβάλλοντας στις αποσβέσεις της νέας ενοποιημένης βάσης περιουσιακών στοιχείων το 2025. Η αύξηση περιλαμβάνει επίσης τον αντίκτυπο των προσαρμογών Purchase Price Allocation (PPA) ύψους €61,0 εκατ. σχετικών με την εξαγορά (χρήση 2024 pro forma: €59,7 εκατ.).

Ταμειακές Ροές και Καθαρό Κεφάλαιο Κίνησης

 

Το Προσαρμοσμένο Λειτουργικό Ταμειακό Ρεύμα ανήλθε σε €61 εκατ. Το Προσαρμοσμένο Καθαρό Κεφάλαιο Κίνησης ήταν €1,620 εκατ. Το Προσαρμοσμένο Καθαρό Κεφάλαιο Κίνησης ως ποσοστό των LTM Εσόδων ήταν 24,0%, σύμφωνα με την καθοδήγηση για κάτω από 25% που είχε ανακοινωθεί κατά την IPO. Η εταιρεία σκόπιμα αύξησε τις εκροές κεφαλαίου κίνησης νωρίτερα στη χρήση, για να εξασφαλίσει τα αποθέματα που απαιτούνταν για την εκτέλεση του υπολοίπου παραγγελιών, με εποχική αντιστροφή στο τέταρτο τρίμηνο, καθώς οι συμβατικές παραδόσεις ολοκληρώθηκαν και το κεφάλαιο κίνησης απελευθερώθηκε.

 

Κεφαλαιουχικές Δαπάνες

 

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ανήλθαν σε €225 εκατ. Η ένταση Capex (Capex ως ποσοστό των εσόδων) ήταν 3,3%. Οι επενδύσεις υποστήριξαν τη στρατηγική του Ομίλου για εκσυγχρονισμό υποδομών, αύξηση παραγωγικής δυναμικότητας και επενδύσεις σε τεχνολογικές αναβαθμίσεις, που θα διασφαλίσουν τη μακροχρόνια λειτουργική ανταγωνιστικότητα.

 

Στο πλαίσιο του Defence Systems, η CSG ενεργοποίησε νέες δυνατότητες πλήρωσης στη Dubnica nad Váhom στη Σλοβακία και υλοποίησε αναβαθμίσεις αυτοματισμού στις εγκαταστάσεις του Nováky το 2025, αυξάνοντας την παραγωγή πυρομαχικών μεγάλου διαμετρήματος. Περαιτέρω επενδύσεις σε νέες γραμμές παραγωγής, επεκτάσεις εγκαταστάσεων και πρωτοβουλίες αυτοματισμού στις ευρωπαϊκές δραστηριότητες θα αυξήσουν ακόμα περισσότερο την παραγωγή και την αποδοτικότητα.

 

Φόροι και Τόκοι

 

Τα έξοδα φόρου εισοδήματος ανήλθαν σε €307 εκατ. (χρήση 2024: €210 εκατ.). Η αύξηση οφείλεται κυρίως στην αύξηση του κέρδους προ φόρων και εν μέρει στην αύξηση εκπιπτόμενων χρηματοοικονομικών εξόδων.

 

Τα καθαρά χρηματοοικονομικά κόστη αυξήθηκαν κατά €252 εκατ., κυρίως λόγω υψηλότερων τόκων από αυξημένα επίπεδα χρέους. Αυτό περιλαμβάνει τη νέα χρηματοδότηση για την εξαγορά του The Kinetic Group στα τέλη του 2024, το πρόσθετο χρέος για τη δραστηριότητα νιτροκυτταρίνης στη Γερμανία το 2025, καθώς και επιπλέον δανεισμό για την υποστήριξη της επέκτασης και των επενδυτικών δραστηριοτήτων του Ομίλου. Επιπλέον, τα χρηματοοικονομικά έξοδα επηρεάστηκαν από ζημίες από συναλλαγματικές διαφορές.

 

Δομή Κεφαλαίου και Ρευστότητα

 

Το καθαρό χρέος ανήλθε σε €3,004 εκατ. στο τέλος της χρήσης, με Καθαρό Χρέος προς LTM Προσαρμοσμένο Λειτουργικό EBITDA 1,7x, σύμφωνα με την καθοδήγηση για κάτω από 1,8x που είχε ανακοινωθεί κατά την IPO. Αυτό το επίπεδο μόχλευσης αντικατοπτρίζει την ισχυρή δημιουργία ταμειακών ροών του Ομίλου κατά τη διάρκεια της χρονιάς και τη συνετή διαχείριση των κεφαλαιουχικών δαπανών.

 

Στις 10 Ιουνίου 2025, η CSG εξέδωσε ομόλογα CZK 10 δισ. με λήξη το 2030, με σταθερό επιτόκιο 5,75% ετησίως, τα οποία διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Πράγας. Στις 25 Ιουνίου 2025, η CSG εξέδωσε ομόλογα €1 δισ. με επιτόκιο 5,250% και λήξη 2031, και ομόλογα $1 δισ. με επιτόκιο 6,500% και λήξη 2031.

 

Η ρευστότητα παρέμεινε ισχυρή, υποστηριζόμενη από σταθερό λειτουργικό ταμειακό ρεύμα και ποικιλία πηγών χρηματοδότησης. Ο Όμιλος συνεχίζει να επωφελείται από υψηλή ταμειακή μετατροπή, χάρη στην κερδοφορία και τον στενό έλεγχο του κεφαλαίου κίνησης, παρέχοντας ευελιξία για χρηματοδότηση συνεχιζόμενης επέκτασης δυναμικότητας και επιλεκτικών στρατηγικών επενδύσεων, διατηρώντας παράλληλα έναν συνετό ισολογισμό.

 

Για πλήρεις λεπτομέρειες σχετικά με τις χρηματοοικονομικές ρυθμίσεις του Ομίλου, βλ. Σημειώσεις στις Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις.

 

Δομή Χρέους του Ομίλου

 

€ m	As at 31 December 2025	As at 31 December 2024
Loans and borrowings	1,824	1,912
Issued bonds	2,568	1,006
Liabilities from leases	118	99
Cash and cash equivalents	1,505	1,248
Gross debt	4,509	3,017
Net debt	3,004	1,769

 

Σημαντικές Αλλαγές Μετά το Λογιστικό Έτος

 

Αρχική Δημόσια Προσφορά (IPO)

 

Μετά το τέλος της χρήσης, η Czechoslovak Group a.s. ολοκλήρωσε αρχική δημόσια προσφορά και την εισαγωγή προς διαπραγμάτευση των μετοχών της CSG N.V. στο ρυθμιζόμενο χρηματιστήριο του Euronext Amsterdam στις 23 Ιανουαρίου 2026. Η προσφορά απέφερε συνολικά ακαθάριστα έσοδα €3,800 εκατ., αντιπροσωπεύοντας 15,2% του εκδοθέντος μετοχικού κεφαλαίου μετά το διακανονισμό. Αυτό περιλάμβανε πρωτογενή προσφορά νέων μετοχών ύψους €750 εκατ. και δευτερογενή προσφορά υπαρχουσών μετοχών ύψους €2,554 εκατ. από την CSG FIN a.s. Ως αποτέλεσμα, η CSG N.V., ανώνυμη εταιρεία με έδρα την Ολλανδία και κεντρικά γραφεία στο Άμστερνταμ, έγινε η εταιρική μητρική εισηγμένη οντότητα του Ομίλου CSG.

 

 

 

Διακυβέρνηση και Διοικητικό Συμβούλιο

 

Μετά την IPO, η CSG N.V. υιοθέτησε μονόδρομη δομή Διοικητικού Συμβουλίου βάσει ολλανδικού δικαίου, συνδυάζοντας τις εκτελεστικές και εποπτικές αρμοδιότητες σε ένα Συμβούλιο. Το Συμβούλιο περιλαμβάνει εκτελεστικό σκέλος για τη διαχείριση της καθημερινής λειτουργίας του Ομίλου και ανεξάρτητο μη εκτελεστικό σκέλος για εποπτεία στρατηγικής, απόδοσης ηγεσίας, διαχείρισης κινδύνων και δημιουργίας μακροπρόθεσμης αξίας.

 

Η εκτελεστική ηγεσία της CSG περιλαμβάνει τον Michal Strnad (Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος), David Chour (COO), Ladislav Štorek (Γενικός Σύμβουλος), Petr Formánek (Διευθυντής Εξαγορών) και Zdeněk Jurák (CFO).

Τέσσερις ανεξάρτητοι μη εκτελεστικοί διευθυντές διορίστηκαν με την εισαγωγή: General (Ret.) John Nicholson (Senior Independent Director), Lynn Fordham, Susanne Wiegand και Virginie Banet.

 

Ενημερώσεις Πιστοληπτικής Ικανότητας

 

Τον Φεβρουάριο 2026, η Moody’s αναβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα των εξασφαλισμένων ομολογιακών χρεών της CSG από το Ba1 (speculative-grade) σε Baa3 (investment-grade), αντικατοπτρίζοντας βελτιώσεις στη διακυβέρνηση, απλοποίηση δομής κεφαλαίου και συντηρητική χρηματοοικονομική στρατηγική. Η Fitch Ratings επιβεβαίωσε επίσης την αξιολόγηση BBB- με Σταθερή Προοπτική.

 

Σημαντικές Συναλλαγές

 

Στις 30 Ιανουαρίου 2026, η CSG και η ελληνική κρατική εταιρεία Hellenic Defence Systems S.A. υπέγραψαν τα βασικά ιδρυτικά έγγραφα για την ίδρυση της joint venture Ellinika Pyromachika, επικεντρωμένη στην παραγωγή πυρομαχικών μεγάλου διαμετρήματος στην Ελλάδα, ενισχύοντας περαιτέρω την καθετοποίηση παραγωγής πυρομαχικών. Στις 12 Φεβρουαρίου 2026, η CSG ολοκλήρωσε την εκποίηση της JOB AIR Technic a.s. Στις 2 Μαρτίου 2026, η CSG ανακοίνωσε την απόκτηση 49% συμμετοχής στην 4iG Space & Defence Technologies, αποκτώντας έμμεσα και 37% συμμετοχή στη Rába Automotive Holding Plc, επιβεβαιώνοντας τη στρατηγική επιδίωξη για μακροπρόθεσμη συνεργασία με τη χώρα της Ουγγαρίας στον αμυντικό τομέα. Η επένδυση περιλαμβάνει συμβάσεις για παραγωγή και παράδοση χιλιάδων στρατιωτικών οχημάτων και πιθανή συμμετοχή στο πρόγραμμα HIMARS για την Ουγγαρία.

 

Στις 4 Μαρτίου 2026, υπογράφηκε κοινό μνημόνιο μεταξύ EURENCO και ZVS Holding, joint venture της Σλοβακικής Δημοκρατίας και MSM GROUP, μέρους του Ομίλου CSG, για δημιουργία νέας μονάδας παραγωγής Modular Artillery Charge Systems (MACS). Στις 11 Μαρτίου 2026, η CSG και η Polska Grupa Zbrojeniowa S.A. (PGZ) υπέγραψαν Σύμφωνο Πλαίσιο Συνεργασίας, θέτοντας τις βάσεις για βαθύτερη βιομηχανική, τεχνολογική και επιχειρηματική συνεργασία, περιλαμβάνοντας κινητήρες για επόμενη γενιά μη επανδρωμένων συστημάτων και πυραύλων, το τμήμα πυρομαχικών και σύγχρονες χερσαίες πλατφόρμες.

 

Συμβάντα στη Μέση Ανατολή

 

Η άμεση έκθεση του Ομίλου σε χώρες της Μέσης Ανατολής είναι περιορισμένη και μη ουσιώδης για τις συνολικές δραστηριότητες. Με βάση τις διαθέσιμες πληροφορίες, η διοίκηση δεν αναμένει σημαντική επίδραση από εξελίξεις σχετικά με το Ιράν στις δραστηριότητες ή στη χρηματοοικονομική θέση του Ομίλου. Ο Όμιλος συνεχίζει να παρακολουθεί τις εξελίξεις στην περιοχή και θα αξιολογεί τυχόν επιπτώσεις καθώς οι συνθήκες μεταβάλλονται.