Οι βασικοί χρηματιστηριακοί δείκτες στις Ηνωμένες Πολιτείες αναμένεται να ολοκληρώσουν την εβδομάδα με πτώση για τέταρτη συνεχόμενη φορά. Οι αυξημένες τιμές ενέργειας λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, σε συνδυασμό με την επιφυλακτική στάση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, έχουν περιορίσει την ανοδική δυναμική, μετατοπίζοντας το ενδιαφέρον μακριά από την κερδοφορία και το «hype» των εταιρειών Τεχνητής Νοημοσύνης. Προς το τέλος της εβδομάδας, οι μετοχές περιόρισαν μέρος των απωλειών τους, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις αποκλιμακώθηκαν ελαφρώς, με την υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου και την εμφάνιση κάποιων πρώτων διπλωματικών προσεγγίσεων.
Ωστόσο, η γενικότερη εικόνα παραμένει επιφυλακτική, λόγω των ανησυχιών για ενίσχυση των πληθωριστικών πιέσεων και της αβεβαιότητας σχετικά με την πορεία των επιτοκίων. Οι αγορές τιμολογούν πλέον τρεις αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ μέσα στη χρονιά, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για το ασφάλιστρο κινδύνου, την αποτίμηση των ταμειακών ροών των εταιρειών και το κόστος χρηματοδότησης.
Στις ΗΠΑ, οι προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων έχουν περιοριστεί σημαντικά, με την αγορά να προεξοφλεί πλέον με πιθανότητα 50% μία αύξηση των επιτοκίων για το σύνολο του 2026, έναντι 2-3 μειώσεων στην αρχή της χρονιάς. Ελλείψει άλλων σημαντικών μακροοικονομικών ή εταιρικών καταλυτών την ερχόμενη εβδομάδα, το ενδιαφέρον αναμένεται να στραφεί σχεδόν αποκλειστικά στις γεωπολιτικές εξελίξεις, οι οποίες θα καθορίσουν τη στάση των αγορών, ανάλογα με τη διάρκεια ή την πιθανή αποκλιμάκωση των εχθροπραξιών.
Η αβεβαιότητα και στις αγορές στρέφει μεν μέρος των κεφαλαίων προς θεωρούμενα ασφαλέστερα “καταφύγια” όπως λ.χ. το γερμανικό bund, το US10Y, e.t.c μόνο που το κόστος έχει επιβαρυνθεί σημαντικά σε διάστημα μηνός. Και δεν θα μπορούσε να γίνει διαφορετικά, όταν οι τιμές πετρελαίου έχουν μονιμοποιηθεί σε πάνω από 100$, οι τιμές του φυσικού αερίου είναι 35% πάνω από τα τέλη Φεβρουαρίου. Ηδη, τόσο η Fed όσο η ΒοΕ ανοίγουν παράθυρο για αυξήσεις επιτοκίων, κάποια στιγμή μέσα στο 2026, σχεδόν βέβαιο πως θα ακολουθήσει η ΕΚΤ. Το μόνο που δεν έχει γίνει, ακόμη, γνωστό είναι εάν στην Φρανκφούρτη προχωρήσουν σε αύξηση στην επικείμενη συνεδρίαση του Απριλίου ή αργότερα στο πρώτο 6μηνο.
από ΧΡΗΜΑ WEEK
