Σημαντικές προκλήσεις για το 2025 βλέπει η Optima bank. Η έγκαιρη απορρόφηση των κονδυλίων της ΕΕ, η τροχιά αποκλιμάκωσης των επιτοκίων, οι πιθανές εμπορικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και ΕΕ, αλλά και οι ανησυχίες για σημαντική διόρθωση στις διεθνείς αγορές μετοχών, ιδίως στις ΗΠΑ, και για τους επίμονους γεωπολιτικούς κινδύνους –και κυρίως τον πόλεμο στην Ουκρανία– είναι τα σημαντικά στοιχεία που αναφέρονται από τους αναλυτές της.
Ωστόσο, από την άλλη πλευρά, εμφανίζονται αισιόδοξοι για το 2025. Κορυφαίες επιλογές για το 2025 είναι οι μετοχές της Τράπεζας Πειραιώς και της Alpha Βank, αλλά και της Metlen, της ΔΕΗ και της AVAX.
Επίσης, λαμβάνοντας υπόψη την υψηλή μερισματική απόδοση και τις αμυντικές τους ιδιότητες, συμπεριλαμβάνουν στην “watch list” τις μετοχές των Motor Oil, Hellenic Energy, ΟΠΑΠ, Jumbo, Aegean Airlines, ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών και ΔΑΑ «Ελευθέριος Βενιζέλος».
Κοιτάζοντας προς το 2025, οι προοπτικές για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά παραμένουν θετικές για:
- την προβλεπόμενη ταχύτερη επέκταση του ελληνικού ΑΕΠ σε σύγκριση με την ΕΕ (σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, το ελληνικό ΑΕΠ είναι έτοιμο να αυξηθεί κατά 2,3%, έναντι 1,5% του μέσου όρου της ΕΕ),
- την εντατικοποίηση της υλοποίησης των έργων που χρηματοδοτούνται από το RRF,
- την πειθαρχημένη δημοσιονομική πολιτική με πρωτογενές πλεόνασμα 2,4% το 2025 και την περαιτέρω μείωση του λόγου δημόσιου χρέους/ΑΕΠ,
- τις χαμηλότερες αποδόσεις των ομολόγων, το ελληνικό χρηματιστήριο προσφέρει, πλέον, βαθύτερες εκπτώσεις σε σχέση με πέρυσι,
- τη μερισματική απόδοση του 6,4% το 2025 (εκτίμηση της Factset), υψηλότερη από τις αντίστοιχες της ΕΕ, παρά τη βαθιά έκπτωση αποτίμησης,
- την αύξηση των κερδών ανά μετοχή στις μετοχές που καλύπτουμε για το 2025 που είναι +5% (από +9% πέρυσι).
Όσον αφορά το 2024, συνοπτικά είχε τα εξής χαρακτηριστικά:
- Η αύξηση του ΑΕΠ παρέμεινε σταθερή, με το πραγματικό ΑΕΠ να διευρύνεται κατά 2,43% στο εννεάμηνο, ξεπερνώντας κατά πολύ τον μέσο όρο της ΕΕ, παραμένοντας ωστόσο αρκετά πάνω από τον μέσο όρο της ΕΕ.
- Ο λόγος χρέους προς το ΑΕΠ συνεχίζει να μειώνεται με ταχείς ρυθμούς και ο ελληνικός κρατικός προϋπολογισμός αναμένει ότι θα μειωθεί από 163,9% το 2023 σε 154% το 2024 και 147,5% το 2025.
- Το ελληνικό χρέος παγιώθηκε στην επενδυτική βαθμίδα το 2024, με αναβάθμιση σε BBB από την Scope τον περασμένο Δεκέμβριο, ενώ η Moody’s εξακολουθεί να αποδίδει στην Ελλάδα πιστοληπτική αξιολόγηση Ba1, μία βαθμίδα κάτω από την επενδυτική βαθμίδα, αλλά αναβάθμισε τις προοπτικές σε θετικές.
- Το ασφάλιστρο κινδύνου χώρας (σε όρους διαφοράς απόδοσης των δεκαετών κρατικών ομολόγων) συνεχίζει να μειώνεται, ενώ μειώθηκε κατά 50 μονάδες βάσης κατά τους τελευταίους δώδεκα μήνες.
- Το Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών, αφού υπεραπέδωσε σημαντικά έναντι των ευρωπαϊκών ομολόγων του τα έτη 2022-2023, κινήθηκε με +13,6% σε ετήσια βάση, έναντι του δείκτη DAX με +20% σε ετήσια βάση, με αποτέλεσμα βαθύτερες εκπτώσεις και ελκυστικότερες αποτιμήσεις.
AΠΟ ΧΡΗΜΑ WEEK
