Δυναμικό ράλι ύψους 30% στις μετοχές της Ευρώπης βλέπει η Citigroup στο νέο της report, σημειώνοντας πως το risk-on σήμα που δόθηκε στις αρχές της χρονιάς έχει κι άλλο δρόμο ακόμη.
Όπως επισημαίνει, η ανάλυσή της στην αρχή του 2019 εντόπισε ένα ισχυρό και ενισχυμένο σήμα buy για τις ευρωπαϊκές μετοχές. Η μέση ετήσια απόδοση των ευρωπαϊκών μετοχών σε ορίζοντα 12μήνου, όταν και δύο τεχνικοί δείκτες της Citi – ο δείκτης Panic/Euphoria και ο δείκτης Οικονομικής Έκπληξης στην (CESI) έχουν βρεθεί σε χαμηλά επίπεδα στο παρελθόν, όπως συμβαίνει τώρα- ήταν στο + 27% .
Και οι δύο δείκτες κινήθηκαν σε υποτονικά επίπεδα για έξι εβδομάδες από τα μέσα Δεκεμβρίου του 2018 έως τα μέσα Ιανουαρίου του τρέχοντος έτους, μετά το ισχυρό sell-off στα τέλη του προηγουμένου έτους.
Οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν σημειώσει σημαντικό ράλι από τις αρχές του τρέχοντος έτους με συνολική απόδοση που πλησιάζει το 15%, αλλά λόγω των εκροών-ρεκόρ από την περιοχή υπήρξε περιορισμένη συμμετοχή των επενδυτών.
Το μοντέλο της Citi που υπολογίζει τις μελλοντικές αποδόσεις, υποδηλώνει ότι θα υπάρξουν περαιτέρω κέρδη τους επόμενους 6-9 μήνες, τα οποία υποστηρίζουν τον στόχο που έχει θέσει η αμερικανική τράπεζα για τον πανευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600 για τα τέλη του 2019, δηλαδή τις 400 μονάδες.
Η Citi εκτιμά πως η μερισματική πολιτική των εισηγμένων θα δεχθεί ώθηση από τη μέτρια ανάπτυξη σε Ευρώπη και παγκόσμια οικονομία τα επόμενα δύο έτη, τις καλές ταμειακές ροές στους περισσότερους κλάδους της αγοράς και τους χαμηλούς μέσους δείκτες χρέους/EBITDA.
Οι επενδυτές παραμένουν αβέβαιοι σχετικά με τις προοπτικές των ευρωπαϊκών μετοχών λόγω ανησυχιών για την πολιτική και τη διάρκεια του οικονομικού κύκλου, όπως επισημαίνει. Ωστόσο, εκτιμά πως τόσο το 2019 όσο και το 2020 η διάθεση στις αγορές της περιοχής θα είναι risk-on.
Οι μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου και της Ευρώπης εμφανίζονται ελκυστικές, με τη μέση μερισματική απόδοση και για τις δύο περιοχές να είναι κατά 10% υψηλότερη από τον μέσο όρο μετά το 1985.
Ακόμη και εάν ληφθούν υπόψη χαμηλότερες αναμενόμενες προσδοκίες για την ανάπτυξη σε σχέση με τις ήδη πολύ χαμηλές, για το διάστημα 2019-2020, οι δείκτες της Citi δίνουν σήμα για περαιτέρω ράλι 30% από τώρα έως το τέλος του 2020.
