Μετά από χρόνια κυριαρχίας της παθητικής διαχείρισης, οι έντονες διακυμάνσεις στις αγορές φέρνουν ξανά στο προσκήνιο τους διαχειριστές που αναζητούν και πετυχαίνουν υπεραπόδοση (alpha) μέσω της ενεργητικής διαχείρισης.
To 7ο Συνέδριο Θεσμικής Διαχείρισης της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών, αποτελεί το ετήσιο θεσμικό φόρουμ της αγοράς επαγγελματικής διαχείρισης συλλογικών επενδύσεων και επενδύσεων χαρτοφυλακίου.
Επιδιώκει να αποτελέσει σημείο συνάντησης και αναφοράς της ελληνικής θεσμικής κοινότητας, αναδεικνύοντας περαιτέρω τον σημαντικό θεσμικό ρόλο της Ε.Θ.Ε. και αναβαθμίζοντας την παρουσία της ως Ηγέτη Σκέψης (thought leader) στην αγορά αλλά και ως θεσμικού συμβούλου κυβερνητικών και επιχειρηματικών αποφάσεων και πολιτικών.
Το 7ο Συνέδριο Θεσμικής Διαχείρισης της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών #famc26, πραγματοποιήθηκε την Τρίτη 6 Οκτωβρίου 2026 στο Μέγαρο Μουσικής Αθηνών-Διεθνές Συνεδριακό Κέντρο, με την υποστήριξη της ethosEVENTS.
Κεντρική ομιλία παρέθεσε ο κ. Tilmann Galler που εκπροσωπεί έναν από τους μεγαλύτερους επενδυτικούς οίκους παγκοσμίως.
Ο Managing Director & Global Market Strategist της J.P. Morgan Asset Management, ανέλυσε το θέμα: «In a world in transition, distortion is an opportunity».
Μεταξύ άλλων είπε: “Το σημερινό συνέδριο είναι αφιερωμένο στην ενεργητική διαχείριση και, σε έναν κόσμο που βρίσκεται σε μετάβαση, η κατανόηση των βασικών μακροοικονομικών παραγόντων είναι απαραίτητη.
Βιώνουμε μια περίοδο οικονομικού εθνικισμού, αναδιάρθρωσης των εφοδιαστικών αλυσίδων, επιβολής δασμών, καθώς και έντονης δημοσιονομικής δράσης από τις κυβερνήσεις. Παράλληλα, η τεχνολογική επανάσταση στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI) επηρεάζει σημαντικά την οικονομική ανάπτυξη και τις κεφαλαιαγορές.
Αν εξετάσουμε το οικοσύστημα της Τεχνητής Νοημοσύνης, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες (Capex) των πέντε μεγάλων hyperscalers —Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta και Oracle— αυξάνονται ραγδαία. Από περίπου 250 δισεκατομμύρια δολάρια που αναμενόταν να δαπανηθούν τα τελευταία χρόνια, οι εκτιμήσεις για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες αυξάνονται πλέον προς τα 300 έως 400 δισεκατομμύρια δολάρια ή και περισσότερο σε ετήσια βάση.
Αυτή η τεράστια επενδυτική προσπάθεια δημιουργεί σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης, αλλά παράλληλα αυξάνει και τον κίνδυνο συγκέντρωσης στους χρηματιστηριακούς δείκτες, όπως ο S&P 500 και οι δείκτες των αναδυόμενων αγορών.
Αρχικά, οι επενδύσεις αυτές χρηματοδοτούνταν από τις ελεύθερες ταμειακές ροές των εταιρειών. Ωστόσο, οι hyperscalers στρέφονται πλέον και στην αγορά ομολόγων για να χρηματοδοτήσουν τις μελλοντικές κεφαλαιουχικές τους δαπάνες, λόγω του φόβου ότι θα μείνουν πίσω από τον μετασχηματισμό που προκαλεί η Τεχνητή Νοημοσύνη.
Καθώς η προσφορά ομολόγων αυξάνεται παράλληλα με τη δημοσιονομική επέκταση, οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις και υψηλότερο term premium —δηλαδή μεγαλύτερη αποζημίωση για την ανάληψη του κινδύνου διακράτησης μακροπρόθεσμων ομολόγων.
Ως εκ τούτου, οι ενεργητικοί διαχειριστές κεφαλαίων πρέπει να είναι επιλεκτικοί. Πρέπει να επιτυγχάνουν ισορροπία μεταξύ της ανάπτυξης που προσφέρει ο τεχνολογικός κλάδος και επενδύσεων σε μετοχές αξίας (Value), μετοχές που προσφέρουν εισόδημα (Income), καθώς και σε πραγματικά περιουσιακά στοιχεία και εναλλακτικές επενδύσεις (Real Assets / Alternatives), ώστε να αντισταθμίζουν τον κίνδυνο διαρθρωτικού πληθωρισμού σε έναν κόσμο που βρίσκεται σε μετάβαση”.
Photo Credits: ©Ελένη Παπαδάκη/PHOTOPRESS Θ&Α Αναγνωστόπουλοι
