Το πακέτο των 25 εκατ. μετοχών της Piraeus Bank που διατέθηκε το βράδυ της Τετάρτης μέσω ταχείας διαδικασίας βιβλίου προσφορών, με συντονιστή την JP Morgan, είναι –σύμφωνα με αξιόπιστες πληροφορίες– η δεύτερη μερική αποεπένδυση του John Paulson από την τράπεζα μέσα σε 20 μήνες.
H αριθμητική λέει περισσότερα για την πορεία της μετοχής παρά για τον ίδιο τον πωλητή.
Τον Φεβρουάριο του 2025, η Paulson & Co. είχε διαθέσει 35 εκατ. μετοχές (2,8% του κεφαλαίου) στα 4,58 ευρώ, εισπράττοντας 160,3 εκατ. ευρώ.
Χθες, τα 25 εκατ. τεμάχια (περίπου 2% του κεφαλαίου) διατέθηκαν σε εύρος 9,51–9,68 ευρώ, σύμφωνα με πηγές της αγοράς, δηλαδή σε τιμή υπερδιπλάσια.
Το τίμημα, ανάλογα με το σημείο του εύρους όπου έκλεισε το βιβλίο, υπολογίζεται μεταξύ 238 και 242 εκατ. ευρώ: λιγότερες μετοχές από το 2025, περισσότερα χρήματα.
Το discount είναι οριακό.
Με κλείσιμο 9,824 ευρώ (+0,97%), το εύρος διάθεσης αντιστοιχεί σε έκπτωση από 1,5% έως 3,2%, όταν τον Φεβρουάριο του 2025 η έκπτωση ήταν 3,5%.
Η πίεση στην τιμή φάνηκε στο ταμπλό.
Η μετοχή είχε αγγίξει ενδοσυνεδριακά τα 10,21 ευρώ (+4,9%) και υποχώρησε στο χαμηλό ημέρας στο κλείσιμο, με όγκο 6,44 εκατ. τεμαχίων, καθώς η αγορά «μύρισε» το πακέτο πριν αυτό ανακοινωθεί και αυτό σε μια συνεδρίαση όπου ο τραπεζικός δείκτης έτρεξε με +2,81%.
Το βιβλίο
Η ζήτηση ήταν πολύ ισχυρή και το βιβλίο υπερκαλύφθηκε, με το σύνολο της διαδικασίας να ολοκληρώνεται μέσα σε λίγα λεπτά.
Σημαντικότερο όμως από την υπερκάλυψη είναι ο τρόπος κατανομής.
Οι τίτλοι μοιράστηκαν σε μεγάλο αριθμό θεσμικών χαρτοφυλακίων, αντί να «κάτσουν» σε δύο-τρεις μεγάλους αγοραστές.
Αυτό σημαίνει πραγματική αύξηση της ελεύθερης διασποράς, που με τη σειρά της επηρεάζει τη στάθμιση της μετοχής στους δείκτες FTSE και MSCI. Αυτή είναι μια παράμετρος όχι αμελητέα για τη μεγαλύτερη σε κεφαλαιοποίηση ελληνική τράπεζα, στο δρόμο προς την αναβάθμιση της αγοράς σε ανεπτυγμένη.
Ο Paulson μετά
Σύμφωνα με την τελευταία επίσημη γνωστοποίηση (22/12/2025), η Paulson & Co. κατείχε 175.317.912 δικαιώματα ψήφου, ήτοι 14,18%.
Μετά τη διάθεση των 25 εκατ. μετοχών, η θέση της περιορίζεται σε περίπου 150,3 εκατ. μετοχές, δηλαδή λίγο πάνω από 12%.
- Παραμένει μακράν ο μεγαλύτερος μέτοχος της τράπεζας, με τον εταίρο της Alex Blades στο Διοικητικό Συμβούλιο.
Αξίζει να σημειωθεί ότι μεταξύ των δύο placements ο Paulson δεν ήταν μόνο πωλητής.
- Η γνωστοποίηση του Φεβρουαρίου 2025 τον άφηνε με 170.317.912 μετοχές, ενώ αυτή του Δεκεμβρίου 2025 τον εμφάνιζε με 175.317.912.
- Αγόρασε δηλαδή 5 εκατ. μετοχές στο μεσοδιάστημα, πριν πουλήσει 25 εκατ. χθες.
Η κίνηση έρχεται 5 ημέρες μετά τα αποτελέσματα εννεαμήνου της Πειραιώς (30/10), με τα οποία η διοίκηση αναβάθμισε το guidance για το 2027 (αύξηση κερδών ανά μετοχή 10%, από 9%), και λίγο πριν την καταβολή του προμερίσματος.
Ο Paulson, δηλαδή, πουλάει σε κορύφωση ειδήσεων, όχι σε αδυναμία.
Ακριβώς όπως και τον Φεβρουάριο του 2025, όταν η μετοχή είχε προηγουμένως κερδίσει 30% σε έναν μήνα.
Οι ίδιοι κανόνες ισχύουν και σήμερα.
Όποιος πουλάει 2% μιας τράπεζας σε 15 λεπτά, χωρίς ουσιαστικό discount, δεν ρευστοποιεί. «Κλειδώνει» την αξία της.
