του Μάνου Χατζηδάκη, Επικεφαλής Ανάλυσης, ΒΕΤΑ Χρηματιστηριακή
Το σερί των διαδοχικών ανοδικών εβδομάδων στο ΧΑ σταμάτησε στις οκτώ, καθώς μια σειρά αρνητικών εξελίξεων –στις τράπεζες, στη Metlen και στο εξωτερικό περιβάλλον– λειτούργησαν καταλυτικά στη διαμόρφωση της επενδυτικής ψυχολογίας. Αν και τα αποτελέσματα της Coca-Cola HBC απορρόφησαν σημαντικό μέρος των πιέσεων, η επιλεκτική δραστηριοποίηση των αγοραστών σε μετοχές όπως ΕΥΔΑΠ, AustriaCard, EXAE και ΟΤΕ δεν στάθηκε αρκετή για να ανατρέψει τη συνολική εικόνα και το τελικό πρόσημο της εβδομάδας.
Καθίσταται, πλέον, σαφές ότι τα αυξημένα επίπεδα κεφαλαιοποίησης συνοδεύονται από υψηλότερες απαιτήσεις από πλευράς αγοράς, τόσο σε όρους κερδοφορίας όσο και σε επίπεδο ορατότητας και συνέπειας στην εκτέλεση. Ο βαθμός αντίδρασης έχει αλλάξει αισθητά, καθώς η θεσμική διαχείριση αφήνει πλέον ισχυρό αποτύπωμα στις συναλλαγές, ιδίως στο άκουσμα ειδήσεων που δεν κινούνται προς τη θετική κατεύθυνση.
Παράλληλα, για πρώτη φορά μετά από αρκετό διάστημα, καταγράφεται και επίσημα η πιο απαισιόδοξη ανάγνωση της αγοράς, με την υιοθέτηση αντίθετων θέσεων και αυξημένη διάθεση για αντιστάθμιση κινδύνου. Εστιάζοντας στο κεντρικό γεγονός της εβδομάδας, που αφορά την απόφαση του Αρείου Πάγου για τα κόκκινα δάνεια του Νόμου Κατσέλη, επισημαίνουμε τον αιφνιδιασμό της αγοράς, που έρχεται σε συνέχεια άλλων πρόσφατων αποφάσεων αιφνιδιασμού που αφορούσαν τη φορολόγηση των κερδών των εταιρειών ενέργειας και των διυλιστηρίων, κλάδων κομβικών για το ενδιαφέρον των ξένων θεσμικών.
Κατά τα λοιπά, η απουσία ουσιαστικών καταλυτών έως την ανακοίνωση των τραπεζικών αποτελεσμάτων προς το τέλος του μήνα αναμένεται να διατηρήσει τη μεταβλητότητα, καθιστώντας το τοπίο πιο απαιτητικό, με κύριο χαρακτηριστικό την αυξημένη επιλεκτικότητα και την περιορισμένη ανοχή σε αρνητικές εκπλήξεις.
Στο εξωτερικό, οι αμερικανικές χρηματιστηριακές αγορές ξεκίνησαν την εβδομάδα με αισιοδοξία, αλλά υποχώρησαν προς το τέλος της. Οι ανησυχίες τροφοδοτήθηκαν από την αναζωπύρωση των φόβων γύρω από τις κεφαλαιουχικές δαπάνες στην Τεχνητή Νοημοσύνη, τις ανησυχίες για τεχνολογικές ανατροπές, καθώς και από τα ισχυρότερα του αναμενομένου στοιχεία για την απασχόληση εκτός αγροτικού τομέα, τα οποία ανέβαλαν τις προσδοκίες για άμεσες μειώσεις επιτοκίων από τη FED.
Τα βλέμματα πλέον στρέφονται στη δημοσίευση των πρακτικών της FED, μεθαύριο, Πέμπτη 19 Φεβρουαρίου, από τα οποία θα διαπιστωθεί ο βαθμός συναίνεσης μεταξύ των μελών της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ για την πορεία των επιτοκίων στη διάρκεια της χρονιάς.
Στην ατζέντα της εβδομάδας, η Τράπεζα Κύπρου (πριν από το άνοιγμα) και η ΕΧΑΕ θα ανακοινώσουν αποτελέσματα χρήσης, αύριο, Τετάρτη 18 Φεβρουαρίου. Επισημαίνεται ακόμα ότι, στις 18, 19 και 20 Φεβρουαρίου, αναμένεται να τρέξει η Δημόσια Προσφορά του εταιρικού ομολόγου της Capital Product για την εισαγωγή στην Κύρια Αγορά του ΧΑ.
