Οι συνομιλίες στην Ελβετία ανάμεσα στις ΗΠΑ και το Ιράν διαμόρφωσαν οδικό χάρτη 60 ημερών που είναι πιθανό να οδηγήσει στην ειρήνευση της πολύπαθης Μ. Ανατολής. Αυτό το σενάριο υιοθέτησαν οι αγορές που είχαν ήδη δείξει αξιοθαύμαστη ανθεκτικότητα το προηγούμενο διάστημα και καλλιεργούν ήδη σενάρια απομάκρυνσης της πληθωριστικής απειλής και αναζωογόνησης της παγκόσμιας οικονομίας, καθώς η τιμή του πετρελαίου-σηματωρού για τις αγορές-κινείται κάτω από τα $80/βαρέλι.
Από την άλλη πλευρά, ο νέος Πρόεδρος της Federal, ο Κέβιν Γουόρς δεν μετέβαλε τα παρεμβατικά επιτόκια κατά την 1η συνεδρίαση που προήδρευσε, αλλά άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο να το πράξει σε επόμενη. Κάνοντας μια διαφορετική στρατηγική καθώς καταργεί το guidance των αγορών σύμφωνα με το οποίο προιδεάζονταν για τις πιθανές μελλοντικές αποφάσεις. Επιλέγει δηλαδή να έχει τη δυνατότητα να αιφνιδιάζει τις αγορές αν το κρίνει σκόπιμο, επιλογή που θα μπορούσε να διαμορφώσει αναταράξεις αν κριθεί ότι δεν υπαγορεύθηκε από τα υφιστάμενα οικονομικά στοιχεία αλλά υπήρξαν και άλλες επιρροές!
Ενόψει των παραπάνω, η ευφορία έδωσε σύντομα τη θέση της στη νευρικότητα, καθώς από τη μια πλευρά παραμένουν οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και από την άλλη δεν διαφαίνεται η βούληση των κυβερνήσεων για τιθάσευση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων, αναγκάζοντας τελικά τις νομισματικές αρχές να αυστηροποιήσουν τις πολιτικές τους.
Το ελληνικό χρηματιστήριο κινήθηκε με αυξημένο βαθμό αυτονομίας τις προηγούμενες ημέρες με αποτέλεσμα να καταγράφονται διαδοχικά υψηλά 16,5 περίπου ετών (από το Νοέμβριο του 2009) και ο ΓΔ να ξεπερνά τις 2500 μονάδες, επίπεδα που ήδη καλείται να υπερασπιστεί ενόψει του τεχνολογικού sell-off. Είναι το αποτέλεσμα των αυξημένων ροών διεθνών κεφαλαίων που επιλέγουν να τοποθετηθούν σε μετοχικές επιλογές που σχεδιάζουν την υλοποίηση σοβαρού επενδυτικού προγράμματος που θα οδηγήσει προοπτικά σε αναβάθμιση των μεγεθών τους, τους κύκλους εργασιών και της κερδοφορίας και επομένως και των χρηματικών διανομών τους. Τη ΔΕΗ και τον ΑΔΜΗΕ που εκτελούν επενδυτικό πρόγραμμα €24 δις. και 8 δις. αντιστοίχως ως το 2030 και υλοποίησαν ΑΜΚ με υψηλό βαθμό υπερκάλυψης από τα διεθνή κεφάλαια. Και τώρα την ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ και τη Cenergy που προχωρούν σε ΑΜΚ η πρώτη και ιδιωτική τοποθέτηση η δεύτερη έχοντας και οι δύο μεγάλα επενδυτικά προγράμματα και ευοίωνες προοπτικές για τα μεγέθη τους με πωλήσεις σε δεκάδες χωρών και για τις δύο. Το μήνυμα είναι κοινό σε όλες τις περιπτώσεις: το αξιόπιστο και πειστικό growth story μαγνητίζει τους μεγάλους διεθνείς επενδυτές που σπεύδουν να αγοράσουν μετοχές αυτών των εταιρειών, προσφέροντας ψήφο εμπιστοσύνης στο Euronext Athens και την προοπτική αναβάθμισής του σε ανεπτυγμένη αγορά.
Την ίδια ώρα, η εξομάλυνση στη Μ. Ανατολή διαμορφώνει τις προϋποθέσεις για αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και προοπτικής βελτίωσης του ΑΕΠ, ιδιαίτερα αν οι τουριστικές εισπράξεις βελτιωθούν αισθητά στους θερινούς μήνες (στο +36,9% ήδη στο 4μηνο με 2 μήνες πολέμου). Με την ΤτΕ να εκτιμά ότι είναι πιθανή μια επίδοση της τάξης του 2% για το φετινό ΑΕΠ υπό το φως των νέων δεδομένων, στο βαθμό που δεν υπάρξουν άλλες γεωπολιτικές αναταράξεις στην περιοχή μας!
Δημήτρης Τζάνας, Σύμβουλος Διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
