Ισχυρή ανθεκτικότητα απέναντι στις διεθνείς αβεβαιότητες και αναβαθμισμένες τιμές-στόχους «βλέπουν» οι αναλυτές, με την Εθνική να αναβαθμίζεται σε “Buy” και την Τράπεζα Κύπρου να παραμένει κορυφαία επιλογή.
Παρά το ρευστό γεωπολιτικό σκηνικό, οι αναλυτές των Alpha Finance και AXIA Research εμφανίζονται ιδιαίτερα αισιόδοξοι για τις προοπτικές του τραπεζικού κλάδου σε Ελλάδα και Κύπρο, σύμφωνα με τη νέα κοινή τους μελέτη. Οι δύο οίκοι προχώρησαν σε αύξηση των τιμών-στόχων κατά 5-8%, υπογραμμίζοντας ότι οι τρέχουσες αποτιμήσεις αποτελούν ελκυστική ευκαιρία εισόδου μετά την πρόσφατη διόρθωση της αγοράς (-14% από την έναρξη των πολεμικών συγκρούσεων).
Ανθεκτικότητα ακόμα και στο «κακό» σενάριο
Το πλέον ενδιαφέρον στοιχείο της ανάλυσης είναι η εξέταση ενός δυσμενούς μακροοικονομικού σεναρίου (υψηλότερα επιτόκια, χαμηλότερη πιστωτική επέκταση, αυξημένα έξοδα). Ακόμη και υπό αυτές τις πιέσεις, οι τράπεζες επιδεικνύουν αξιοσημείωτη στιβαρότητα, διατηρώντας την απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoTE) κοντά στο 15%, με την κεφαλαιακή τους επάρκεια να παραμένει σε υψηλά επίπεδα.
Αναβάθμιση κερδοφορίας και μερισμάτων
Η μελέτη αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις για την κερδοφορία των ελληνικών ιδρυμάτων κατά 3% μεσοσταθμικά για την τριετία 2026-2028. Σύμφωνα με τους αναλυτές, οι «πυλώνες» αυτής της δυναμικής είναι:
* Η διατήρηση των οργανικών εσόδων και ο αυστηρός έλεγχος του κόστους.
* Η βελτιωμένη ποιότητα ενεργητικού.
* Τα πλεονάζοντα κεφάλαια που ανοίγουν τον δρόμο για γενναιόδωρες διανομές κερδών ή νέες στρατηγικές εξαγορές.
Οι συστάσεις και τα «Top Picks»
Στο μέτωπο των μετοχών, η Εθνική Τράπεζα αναβαθμίζεται σε σύσταση Buy (Τιμή-Στόχος: €14,50). Παράλληλα, διατηρείται η θετική στάση (“Positive”) για τις:
* Τράπεζα Κύπρου: Κορυφαία επιλογή (Top Pick) λόγω της ισχυρής κερδοφορίας και του πλάνου ενίσχυσης των μερισμάτων (Τιμή-Στόχος: €10,90).
* Eurobank: Προτιμάται για τη συνέπεια και την αποτελεσματικότητα του επιχειρηματικού της μοντέλου (Τιμή-Στόχος: €4,50).
* Τράπεζα Πειραιώς: Με τιμή-στόχο τα €8,50.
Παρά την ελκυστικότητα των αποτιμήσεων (1,16x P/TBV), οι αναλυτές συστήνουν σταδιακές τοποθετήσεις, λαμβάνοντας υπόψη τη μεταβλητότητα που επικρατεί στις διεθνείς αγορές.
