του Μάνου Χατζηδάκη, Επικεφαλής Ανάλυσης, ΒΕΤΑ Χρηματιστηριακή
Με σημείο αναφοράς τις συστημικές τράπεζες και, σε δεύτερο χρόνο, εταιρείες από τον κλάδο της ενέργειας και των κατασκευών, το 2026 ξεκίνησε εντυπωσιακά για το ελληνικό χρηματιστήριο. Η εγχώρια αγορά κινείται στον «αστερισμό» των αλλαγών των μετοχικών συσχετισμών στον τραπεζικό κλάδο, καθώς η συμμετοχή της Unicredit στην Alpha Bank πλησιάζει στο όριο της καταστατικής μειοψηφίας.
Η εξέλιξη αυτή τροφοδοτεί σενάρια σε όλο το εύρος των μετοχών του κλάδου και έχει αυξήσει την κινητικότητα των ενεργών χαρτοφυλακίων, ανεβάζοντας τις μέσες ημερήσιες συναλλαγές, με το «καλημέρα», πάνω από τα 400 εκατ. ευρώ.
Οι επενδυτές προεξοφλούν ότι η αποφασιστική κίνηση (ή κινήσεις) θα συμβεί πριν από την εκπνοή του πρώτου εξαμήνου, δεδομένης της προεκλογικής περιόδου που ακολουθεί, με την επιστροφή από τις καλοκαιρινές διακοπές.
Παράλληλα, η αισιοδοξία ενισχύεται και από την επικαιροποίηση των τριετών επιχειρηματικών πλάνων –που αναμένεται να ανακοινωθούν προς το τέλος Φεβρουαρίου–, στα οποία οι τράπεζες θα ενσωματώσουν τη συνεισφορά των πρόσφατων εξαγορών τους.
Το ενδιαφέρον, ωστόσο, δεν εξαντλείται στις τράπεζες, καθώς η κινητικότητα σε διάφορα μέτωπα έχει φέρει επιμέρους διαφοροποιήσεις στη στάση των επενδυτών: η προσθήκη της Εγνατίας Οδού στο δυναμικό της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, τα στοιχεία κίνησης του αεροδρομίου για το 2025, το επενδυτικό άνοιγμα στην αμυντική βιομηχανία από τη Metlen κ.λπ. έδωσαν «καύσιμα» και σε ένα σημαντικό μέρος του ταμπλό που ακολούθησε και ενδυνάμωσε την τάση, συντηρώντας το ενδιαφέρον πέρα από τον στενό πυρήνα των τραπεζικών μετοχών, με αποτέλεσμα το αγοραστικό momentum να αποκτά μεγαλύτερο εύρος και βάθος.
Από την άλλη πλευρά, επισημαίνεται ότι το χτίσιμο προσδοκιών στα τρέχοντα επίπεδα «οφείλει να πατήσει σε στέρεο έδαφος» νέων, καθώς πολλές κεφαλαιοποιήσεις δεν βρίσκονται πια στη ζώνη της ευκαιρίας, με ό,τι συνεπάγεται αυτό για πιθανές αποκλίσεις ή αστοχίες από τα εκτιμώμενα μεγέθη.
Σε μια πιο διασταλτική προσέγγιση, οι επενδυτές αξιολογούν ότι η εγχώρια αγορά ενσωματώνει στοιχεία του λεγόμενου “January Effect”, με τις εισροές κεφαλαίων και την κίνηση στα μεγάλα χρηματιστήρια διεθνώς να υποστηρίζουν την ανοδική διάθεση.
Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης κινείται σε υπεραγορασμένα επίπεδα τιμών, ως απόρροια των συνεχών θετικών προσήμων και των οριακών διορθώσεων που έχουν παρατηρηθεί από το ξεκίνημα της χρονιάς. Όλο το σετ των τεχνικών ενδείξεων παραμένει αγορασμένο από τις 18 Δεκεμβρίου, ημέρα που αποτελεί και το σημείο εκκίνησης (2.100 μονάδες) του ράλι προς τα υψηλά 16 ετών. Σε αυτήν τη διαδρομή, οι αγοραστές «κρατούν με άνεση τα ηνία της αγοράς», ενώ οι διορθώσεις είναι ιδιαίτερα ρηχές ή εξαντλούνται ενδοσυνεδριακά, δίνοντας την εντύπωση μιας γενικά ελεγχόμενης κατάστασης. Οι τελευταίες συνεδριάσεις δείχνουν μια μεγαλύτερη διάθεση για κατοχύρωση κερδών, δεδομένης και της κίνησης που έχει προηγηθεί, χωρίς διάσπαση στηρίξεων, γεγονός που αποτελεί ένδειξη υγιούς διόρθωσης.
Ενδεχομένως, η κορύφωση της ανοδικής κίνησης να ολοκληρωθεί προς τις 2.280 μονάδες, όπου η τεχνική υπερβολή θα είναι ομοιόμορφη σε ταλαντωτές και MΑCD, ενισχύοντας το ενδεχόμενο μιας πιο γενικευμένης διόρθωσης.
AΠΟ ΧΡΗΜΑ WEEK
