του Μάνου Χατζηδάκη, Επικεφαλής Ανάλυσης, ΒΕΤΑ Χρηματιστηριακή
Ο Οκτώβριος ολοκληρώθηκε με απώλειες, βάζοντας τέλος σε ένα εντυπωσιακό σερί 11 συνεχόμενων ανοδικών μηνών και ένα ράλι που έφθασε έως και το 41% για τον Γενικό Δείκτη. Η επιστροφή της μεταβλητότητας αποδίδεται στις αλλαγές που συντελούνται τόσο σε επίπεδο κατηγοριοποίησης της αγοράς όσο και σε επίπεδο εταιρικών μετασχηματισμών, οι οποίοι στοχεύουν στη μεγέθυνση των επιχειρηματικών σχημάτων και στην ενίσχυση της ελκυστικότητας του χρηματιστηρίου.
Ωστόσο, το τίμημα αυτής της μεταβατικής φάσης υπήρξε η προσωρινή αποσύνδεση του ΧΑ από τη διεθνή τάση και η επιστροφή της πτωτικής εσωστρέφειας. Βραχυπρόθεσμα, το ενδιαφέρον της αγοράς στρέφεται σε μια σειρά εταιρικών εξελίξεων, όπως οι κινήσεις Euronext-EXAE και ΟΠΑΠ-Allwyn, ενώ ιστορικά ο Νοέμβριος χαρακτηρίζεται από αυξημένη κινητικότητα σε επίπεδο διάθεσης πακέτων και αναδιαρθρώσεων χαρτοφυλακίων.
Παρά τις μέχρι στιγμής ενδείξεις ανθεκτικότητας στα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου, οι επιδόσεις των εισηγμένων δεν φαίνεται να προσφέρουν το περιθώριο για ουσιαστικές αναθεωρήσεις προβλέψεων που θα μπορούσαν να αναζωπυρώσουν το ανοδικό momentum.
Παράλληλα, καθώς πλησιάζουμε προς το τέλος του έτους, οι διαχειριστές κεφαλαίων εμφανίζονται περισσότερο εστιασμένοι στη διατήρηση των αποδόσεων που έχουν επιτευχθεί, υιοθετώντας μια πιο επιφυλακτική στάση, ενόψει των προκλήσεων που εξακολουθούν να διαμορφώνουν το εγχώριο επενδυτικό περιβάλλον. Ως εκ τούτου, οι καταλύτες που ορίζουν βραχυπρόθεσμα την πορεία της αγοράς μάλλον βρίσκονται σε ύφεση, η κόπωση που διαπιστώνεται θα απαιτήσει κάποιο εύλογο διάστημα αποφόρτισης και τα δεδομένα μπορούν να αλλάξουν μόνο από μια ειδικού βάρους επιχειρηματική συμφωνία που θα ανανέωνε το θετικό αφήγημα της αγοράς.
Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης δεν μπόρεσε να αλλάξει τα δεδομένα της τάσης, οι 2.030 μονάδες αποδείχθηκαν ένα σκληρό επίπεδο αντίστασης, που συμπίπτει με τη συμπόρευση των κινητών μέσων των 30 και 50 ημερών. Η αδυναμία υπέρβασης του εν λόγω επιπέδου και η επιστροφή στην εύθραυστη περιοχή των 2.000 μονάδων αυξάνουν τις πιθανότητες επαναπροσέγγισης της ζώνης στήριξης πέριξ των 1.950 μονάδων. Οι ταλαντωτές εξακολουθούν να κινούνται σε ουδέτερες ζώνες, χωρίς σαφή κατεύθυνση, παρ’ όλα αυτά η αδυναμία διαφυγής από την κομβική περιοχή των βραχυπρόθεσμων στηρίξεων αρχίζει να λειτουργεί υπέρ του καθοδικού σεναρίου.
Επόμενες στηρίξεις εντοπίζονται αισθητά χαμηλότερα προς τη ζώνη των 1.900-1.895 μονάδων, επίπεδα τα οποία συμπίπτουν με την τοπική κορυφή του φετινού Μαΐου. Επί του παρόντος, μόνο μια καθαρή υπέρβαση των 2.040 μονάδων, με αυξημένο όγκο συναλλαγών, θα μπορούσε να σηματοδοτήσει αλλαγή της τάσης και επιστροφή της αγοράς σε ανοδική τροχιά. Μέχρι τότε, το τεχνικό προβάδισμα παραμένει υπέρ των πωλητών. Σημαντικά γεγονότα και οικονομικές ανακοινώσεις αναμένεται να κρατήσουν ψηλά το επενδυτικό ενδιαφέρον της πρώτης εβδομάδας του Νοεμβρίου.
