H JP Morgan πιστεύει πάλι στις προοπτικές των ελληνικών τραπεζών και στην δυναμική των μετοχών τους…
Με νέο report η JP Morgan εγκαινιάζει την κάλυψη του τραπεζικού κλάδου στην Ελλάδα.
Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος, ο οποίος έχει δώσει στο πρόσφατο παρελθόν ψήφο εμπιστοσύνης και στα ελληνικά ομόλογα, κάνει λόγο για «πολλά υποσχόμενα» βήματα προς την ανάκαμψη και σχολιάζει πως οι επενδυτές υποτιμούν την πρόοδο που έχει γίνει.
- «Η αγορά υποτιμά την έκταση της μείωσης των κόκκινων δανείων και το πόσο σύντομα θα μεταφραστεί σε υψηλότερα μεγέθη για τον κλάδο» .
Οι αναλυτές της βλέπουν σταθεροποίηση των περιθωρίων κέρδους, η οποία σε συνδυασμό με την βελτιωμένη κεφαλαιακή βάση θα οδηγήσει στη μείωση του ποσοστού των κόκκινων δανείων σε μονοψήφιο αριθμό έως το 2022.
- Ειδικά στην περίπτωση, της Εθνικής και της Eurobank, ανοίγει ο δρόμος για ενίσχυση της απόδοσης έγχαρτων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) σε επίπεδα 7% – 10% ως το 2022.
- Η JP Morgan ξεκινά την κάλυψή τους με σύσταση υπεραπόδοσης (overweight) και προσδιορίζει την τιμή στόχο για τη μετοχή τους στα 3,9 ευρώ και 1,3 ευρώ αντίστοιχα.
Σήμερα η τιμή της μετοχής της Εθνικής Τράπεζας είναι στα 2,67 ευρώ και της Eurobank στα 0,83 ευρώ. Η JP Morgan επικαλείται για τη σύστασή της την ταχύτερη μείωση του βάρους των κόκκινων δανείων, σε σχέση με τις άλλες συστημικές τράπεζες και την καλύτερη δυναμική της κερδοφορίας.
- Η κάλυψη για την Alpha Bank αρχίζει με σύσταση ουδέτερη (neutral), καθώς όπως επισημαίνεται τα επίπεδα μη εξυπηρετούμενων εκθέσεων απαιτούν μακρύτερη διαδικασία ομαλοποίησης. Η τιμή στόχος προσδιορίζεται στα 1,5 ευρώ (σήμερα είναι κοντά στα 1,7 ευρώ).
- Όσον αφορά στην Τράπεζα Πειραιώς, δίνει την πιο αδύναμη σύσταση, αυτή της υποαπόδοσης (underweight) και τιμή στόχο τα 2,4 ευρώ (έναντι 3,10 ευρώ σήμερα). Επικαλείται τις πιέσεις στην κερδοφορία από το μετατρέψιμο ομολόγο των 2 δισ. ευρώ και βλέπει κινδύνους για dilution στους μετόχους τα επόμενα χρόνια, ο οποίος και επισκιάζει σε έναν βαθμό την δυναμική λειτουργική ανάκαμψη.
