του Κώστα Σιαμπράκου, Meizon Παροχή Χρημ/κών Υπηρεσιών
Η ελληνική αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων εισήλθε, στο τελευταίο δεκαήμερο του Φεβρουαρίου και στις πρώτες ημέρες του Μαρτίου, μέσα σε ένα περιβάλλον έντονης διεθνούς αβεβαιότητας, το οποίο επηρέασε τις χρηματοπιστωτικές αγορές σε παγκόσμιο επίπεδο.
Η αιφνίδια κλιμάκωση της γεωπολιτικής έντασης στη Μέση Ανατολή, με την έναρξη της πολεμικής σύρραξης μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ισραήλ με το Ιράν, δημιούργησε ένα κύμα νευρικότητας στις διεθνείς αγορές, επηρεάζοντας τόσο τις αποδόσεις των επενδυτικών προϊόντων όσο και τη συμπεριφορά των επενδυτών. Πάντως, θα θέλαμε να επισημάνουμε ότι μέχρι στιγμής οι αγορές, παρότι κινούνται νευρικά, δεν έχουν παρουσιάσει τις έντονες πτώσεις που έχουμε παρατηρήσει στο παρελθόν σε ανάλογες περιπτώσεις. Αυτό βέβαια δεν σημαίνει ότι πρέπει να εφησυχάζουμε. Το αντίθετο, μάλιστα, απαιτείται να παραμείνουμε ενεργοί, με αυξημένα αντανακλαστικά και όσο το δυνατόν μεγαλύτερη διασπορά χαρτοφυλακίου.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας, ο ελληνικός θεσμός των Α/Κ κατάφερε, σε γενικές γραμμές, να διατηρήσει τη σταθερότητά του, παρότι καταγράφηκε μια ήπια υποχώρηση της συνολικής κεφαλαιοποίησης. Το συνολικό ενεργητικό διαμορφώθηκε στα 30,67 δισ. ευρώ, σημειώνοντας πτώση 0,67% σε σχέση με το προηγούμενο χρονικό σημείο αναφοράς.
Σε απόλυτα μεγέθη, η μείωση της κεφαλαιοποίησης ανήλθε σε περίπου 206,50 εκατ. ευρώ, εξέλιξη που αποδίδεται κυρίως στις αρνητικές αποδόσεις των αγορών και όχι σε σημαντικές εκροές κεφαλαίων.
Τη χρονική στιγμή, μάλιστα, που γράφονται αυτές οι γραμμές, στο ενεργητικό δεν έχουν ακόμη αποτυπωθεί πλήρως τόσο οι έντονες πτωτικές κινήσεις των χρηματιστηρίων διεθνώς, αλλά και στην ελληνική αγορά, της 3ης Μαρτίου όσο και οι ανοδικές αντιδράσεις που καταγράφονται μέχρι και το μεσημέρι της 4ης Μαρτίου.
Αναλυτικότερα, η μέση απόδοση της αγοράς για το εξεταζόμενο διάστημα διαμορφώθηκε στο -0,56%, αντανακλώντας την επιφυλακτικότητα που επικράτησε διεθνώς μετά την κλιμάκωση της νέας γεωπολιτικής κρίσης. Από το σύνολο των 18 κατηγοριών των Α/Κ οι 12 κινήθηκαν πτωτικά. Σε μέση αρνητική απόδοση, ξεχώρισαν τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με -3,39%, τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με -2,81% και τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με -1,94%. Αντιθέτως, με μέσο θετικό πρόσημο έκλεισαν τα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με 0,88%, τα Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυγμένων Χωρών με 0,31% και τα Funds of Funds Μικτά με 0,16%.
Παρά την αρνητική αυτή συγκυρία, οι καθαρές ροές κεφαλαίων παρέμειναν σχεδόν ισορροπημένες, με το ισοζύγιο εισροών-εκροών να διαμορφώνεται ελαφρώς αρνητικό κατά 16,03 εκατ. ευρώ, ένδειξη του ότι οι μεριδιούχοι επέλεξαν σε μεγάλο βαθμό να διατηρήσουν τις θέσεις τους και να μην αντιδράσουν σπασμωδικά στη διεθνή αναταραχή.
Ουσιαστικά, οι υψηλότερες εκροές, αξίας 168,80 εκατ. ευρώ, προήλθαν από τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή, λόγω της λήξης της διάρκειας δύο συγκεκριμένων Α/Κ. Μάλιστα το ήμισυ των εκροών αυτών, περίπου 80,11 εκατ. ευρώ, μεταφέρθηκαν στα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ. Σημαντικές εκροές δεν υπήρξαν σε άλλες κατηγορίες, αντιθέτως υπήρξαν εισροές στα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών αξίας 22,51 εκατ. ευρώ, στα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας 21,73 εκατ. ευρώ, στα Μικτά Α/Κ 10,54 εκατ. ευρώ, στα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας 5,58 εκατ. ευρώ, στα Funds of Funds Μετοχικά 4,68 εκατ. ευρώ και στα Funds of Funds Μικτά 4,19 εκατ. ευρώ.
Παρά τη διόρθωση, η συνολική εικόνα της αγοράς από την αρχή του έτους παραμένει θετική. Το ενεργητικό ενισχύεται κατά 4,43%, με απόλυτη αύξηση της κεφαλαιοποίησης περίπου 1,23 δισ. ευρώ. Οι εισροές ανέρχονται σε 855,67 εκατ. ευρώ, ενώ ο μέσος εβδομαδιαίος ρυθμός εισροών διαμορφώνεται στα 98,19 εκατ. ευρώ.
Τέλος, αξίζει να αναφερθεί ότι, την περασμένη Πέμπτη 26 Φεβρουαρίου, το ενεργητικό ξεπέρασε το φράγμα των 31 δισ. ευρώ, επίπεδα στα οποία ευελπιστούμε να επανέλθει σύντομα.
ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ
ΑΠΟ ΧΡΗΜΑ week
