Ποιες αγορές κατοικιών οδεύουν προς “διόρθωση”; Σε πόλεις όπως το Μαϊάμι, η Ζυρίχη και το Τόκιο, οι τιμές των ακινήτων ξεπερνούν κατά πολύ τα τοπικά εισοδήματα και τα ενοίκια. Εν μέσω αυτών των υψηλών τιμών, οι επενδυτές παρακολουθούν στενά για σημάδια αστάθειας.
Το γραφικό, που δημιουργήθηκε σε συνεργασία με την Terzo, δείχνει το επίπεδο κινδύνου φούσκας κατοικιών για τις μεγάλες πόλεις παγκοσμίως.
Τι είναι η φούσκα ακινήτων;
Μια “φούσκα” είναι μια μεγάλη και μακροπρόθεσμη λανθασμένη τιμολόγηση ενός περιουσιακού στοιχείου, η οποία μπορεί να εντοπιστεί μόνο εκ των υστέρων, όταν η φούσκα “σκάσει” και οι τιμές καταρρεύσουν.
Η UBS εξέτασε πέντε παράγοντες για να μετρήσει τους κινδύνους φούσκας και υπάρχουν οταν:
-Οι τιμές των κατοικιών ξεπερνούν τα τοπικά εισοδήματα
-Οι τιμές των κατοικιών αυξάνονται ταχύτερα από τα ενοίκια
-Τα στεγαστικά δάνεια επεκτείνονται πολύ γρήγορα
-Η κατασκευαστική δραστηριότητα αυξάνεται
-Οι τιμές ανά πόλεις υπερβαίνουν κατά πολύ τους εθνικούς μέσους όρους
Αυτοί οι παράγοντες συσχετίζονται με προηγούμενες φούσκες και συνδράμουν στον προσδιορισμό των επιπέδων κινδύνου, αλλά δεν μπορούν να προβλέψουν εάν ή πότε θα συμβεί μια διόρθωση.
Κατάταξη
Η UBS ανέλυσε 21 επιλεγμένες πόλεις παγκοσμίως. Το Μαϊάμι έχει την υψηλότερη βαθμολογία κινδύνου φούσκας. Αν και η αύξηση των τιμών έχει επιβραδυνθεί, ο λόγος τιμής προς ενοίκια είναι πλέον πάνω από τα επίπεδα της εποχής της φούσκας του 2006.
| Rank | City | Bubble Risk Category | Bubble Risk Score |
|---|---|---|---|
| 1 | Miami | High | 1.7 |
| 2 | Tokyo | High | 1.6 |
| 3 | Zurich | High | 1.6 |
| 4 | Los Angeles | Elevated | 1.1 |
| 5 | Dubai | Elevated | 1.1 |
| 6 | Amsterdam | Elevated | 1.1 |
| 7 | Geneva | Elevated | 1.1 |
| 8 | Toronto | Moderate | 0.8 |
| 9 | Sydney | Moderate | 0.8 |
| 10 | Madrid | Moderate | 0.8 |
| 11 | Frankfurt | Moderate | 0.8 |
| 12 | Vancouver | Moderate | 0.8 |
| 13 | Munich | Moderate | 0.6 |
| 14 | Singapore | Moderate | 0.6 |
| 15 | Hong Kong | Low | 0.4 |
| 16 | London | Low | 0.3 |
| 17 | San Francisco | Low | 0.3 |
| 18 | New York | Low | 0.3 |
| 19 | Paris | Low | 0.3 |
| 20 | Milan | Low | 0.0 |
| 21 | São Paulo | Low | -0.1 |
Το Τόκιο ακολουθεί , λόγω των συνεχών αυξήσεων των τιμών παρά τα μέτρια κέρδη ενοικίων και εισοδήματος.
Η Ζυρίχη συμπληρώνει την πρώτη τριάδα, με τις αξίες των ακινήτων να αυξάνονται πέντε φορές ταχύτερα από τα εισοδήματα την τελευταία δεκαετία. Η πόλη έχει πλέον τον υψηλότερο πολλαπλασιαστή τιμής προς ενοικίαση στον κόσμο – θα χρειάζονταν 43 χρόνια ενοικίου για να αγοραστεί ένα διαμέρισμα ίδιου μεγέθους.
Ενώ αυτές οι πόλεις παραμένουν πόλοι έλξης για επενδύσεις και μετανάστευση, τα ακίνητα σε προσιτές τιμές είναι περιορισμένα. Στο Τόκιο και τη Ζυρίχη, η διαρκής ζήτηση από επενδυτές και το χαμηλό κόστος χρηματοδότησης έχουν τροφοδοτήσει την περαιτέρω ανατίμηση.
