του Μάνου Χατζηδάκη, επικεφαλής Ανάλυσης, BETA Χρηματιστηριακή
Οι αγορές δείχνουν να βγαίνουν από έναν δύσκολο κύκλο εκλογικών αναμετρήσεων (ευρωεκλογές, γαλλικές και βρετανικές εκλογές,) όπου οι αβεβαιότητες μπήκαν δυνατά στο προσκήνιο, υπενθυμίζοντας τον επιδραστικό ρόλο των πολιτικών εξελίξεων στην οικονομία. Η έλλειψη βραχυπρόθεσμου εγχώριου αφηγήματος αύξησε τον βαθμό συσχέτισης με τις ξένες αγορές και το ελληνικό χρηματιστήριο ευθυγραμμίστηκε με την τάση του εξωτερικού.
Στην πορεία αυτή, ήταν εμφανής η μείωση του ενδιαφέροντος, καθώς οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές σε επίπεδο εβδομάδας υποχώρησαν αισθητά κάτω από τα 100 εκατ. ευρώ, για πρώτη φορά μετά την τελευταία εβδομάδα του Ιανουαρίου. Μάλιστα, στη συνεδρίαση της Παρασκευής 5 Ιουλίου, σημειώθηκε ο χαμηλότερος τζίρος του 2024, με 56,5 εκατ. ευρώ.
Παρ’ όλα αυτά, ο Ιούλιος γεμίζει ειδήσεις προς το τέλος του μήνα, καθώς αναμένεται το ενδιαφέρον να ανακάμψει με τις πρώτες δημοσιεύσεις από τα αποτελέσματα εξαμήνου και τις επικαιροποιημένες προβλέψεις για το υπόλοιπο της χρήσης. Επομένως, αν οι προσδοκίες ευθυγραμμιστούν με τα αποτελέσματα, η αγορά θα επιστρέψει στα θεμελιώδη και θα αναθεωρήσει εκ νέου το ασφάλιστρο κινδύνου κατά περίπτωση, καθώς η πίεση στις κεφαλαιοποιήσεις δεν ήταν ομοιόμορφη, δίνοντας ενδεχομένως προβάδισμα ενδιαφέροντος στον τραπεζικό κλάδο.
Εκτός από το αποτέλεσμα του δεύτερου γύρου των γαλλικών εκλογών, στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος βρίσκονται ήδη τα νέα στοιχεία πληθωρισμού για τον Μάιο στις ΗΠΑ, στις 11 Ιουλίου, καθώς και οι πρώτες ανακοινώσεις εταιρικών αποτελεσμάτων στην ίδια χώρα. Συγκεκριμένα, για τον πληθωρισμό του Ιουνίου αναμένεται περαιτέρω πτώση, στο 3,1%, από 3,3% τον Μάιο, γεγονός που θα βάλει σε μια πιο σταθερή τροχιά την προοπτική μείωσης των αμερικανικών επιτοκίων. Υπάρχουν σημαντικές βελτιώσεις σε αυτό το μέτωπο, καθώς ο δομικός πληθωρισμός υποχώρησε στο 3,4% τον Μάιο από 3,6% τον Απρίλιο, καταγράφοντας τη χαμηλότερη ένδειξη των τελευταίων τριών ετών, ενώ οι τελευταίες αναγνώσεις από την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ αποτελούν ηπιότερες ενδείξεις για την οικονομική δραστηριότητα, αυξάνοντας έτσι την πιθανότητα για μια πρώτη μείωση τον προσεχή Σεπτέμβριο.
Σε ό,τι αφορά την εταιρική κερδοφορία, μεθαύριο, Πέμπτη (και Παρασκευή), εκκινούν ουσιαστικά οι δημοσιεύσεις αποτελεσμάτων β’ τριμήνου στις ΗΠΑ, με κυριότερες αυτές των Pepsi, Delta (11/7) και JP Morgan, Wells Fargo, Citigroup (12/7). Οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις της αγοράς αναμένουν μέση αύξηση κερδών για τον S&P-500 8,8% στο β’ τρίμηνο της χρονιάς και, εφόσον η εκτίμηση αυτή πραγματοποιηθεί, θα είναι το τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο ανάπτυξης εταιρικών κερδών.
