H Christine Lagarde έχει (προ) αναγγείλει νέα αύξηση επιτοκίων κατά 50 μ.β στις 16 Μαρτίου.
Ο χρόνος ολοκλήρωσης της ανοδικής κίνησης των επιτοκίων είναι αβέβαιος.
Κάποιοι πιστεύουν ότι στην Ευρώπη η αύξηση του κόστους χρήματος θα κορυφωθεί στη συνεδρίαση της 4ης Μαϊου.
Κάποιοι άλλοι μιλούν για την 15η Ιουνίου και άλλοι λιγότερο αισιόδοξοι πιστεύουν πως τα επιτόκια του ευρώ θα ανεβαίνουν μέχρι τις 22 Ιουλίου.
Χρειάζεται ιδιαίτερη προσοχή σε εταιρικά ομόλογα που λήγουν σε αυτό το επίμαχο διάστημα.
Ενα κατ’ αρχήν πρόβλημα, έτσι όπως αυξάνονται τα επιτόκια/ακριβαίνει το κόστος χρήματος (και εξυπηρέτησης) θα είναι το “βάρος” ανανέωσης τους.
Γνώστες της συγκεκριμένης αγοράς δεν αποκλείουν την διαμόρφωση ακραίων καταστάσεων, με ότι αυτό μπορεί να σημαίνει για εταιρείες και κατόχους ομολογιών
Το πραγματικό πρόβλημα:
Στους επόμενους μήνες πολλές εταιρείες θα πρέπει να ανανεώσουν τα ομόλογα τους.
Λήγουν τα παλιά και τα καινούργια που θα βγουν, εκτινάσσουν το κόστος του χρήματος στο 8% και πάνω.
Όταν λοιπόν ένα συντηρητικός επενδυτής μπορεί να έχει απόδοση 6% έως 8% με ομολογιακές επενδύσεις, χωρίς μεγάλο ρίσκο γιατί να επιλέξει επενδύσεις σε ακίνητα που -με κόπο, συντήρηση και δυσκολία- αποδίδουν το πολύ 5% έως 6%;
Γιατί να επιλέξει μετοχές που αποδίδουν μέρισμα 3% ή 5%;
Εκτός αν -στο επόμενο χρονικό διάστημα- δούμε σημαντικές εκπτώσεις στις τιμές των ακινήτων…
