Μερισματική απόδοση 6%-8%, ακόμη και με υψηλότερη τιμή μετοχής, θέτει ως στόχο η διοίκηση της HELLENiQ ENERGY.
Το μήνυμα έδωσε ο διευθύνων σύμβουλος Ανδρέας Σιάμισιης στην τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές για τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου, το απόγευμα της Πέμπτης.
- «Με τέτοια μεγέθη, θα μπορούσε κάλλιστα να είναι τηλεδιάσκεψη ετήσιων αποτελεσμάτων»
Τα μεγέθη
Ο όμιλος εμφάνισε συγκρίσιμα EBITDA 1.162 εκατ. ευρώ στο τρίμηνο, έναντι 365 εκατ. πέρυσι, και συγκρίσιμα καθαρά κέρδη 808 εκατ., έναντι 186 εκατ. Το εννεάμηνο έκλεισε με συγκρίσιμα EBITDA 1,896 δισ. ευρώ, από 766 εκατ., και συγκρίσιμα καθαρά κέρδη 1,2 δισ., από 313 εκατ. Τα δημοσιευμένα καθαρά κέρδη εννεαμήνου είναι υψηλότερα, στα 1,632 δισ. ευρώ. Ο κ. Σιάμισιης ξεκαθάρισε ότι η διοίκηση κρίνει τις επιδόσεις με τα συγκρίσιμα μεγέθη, καθώς τα κέρδη αποθεμάτων αντιστρέφονται αν πέσει το πετρέλαιο.
Πίσω από τους αριθμούς βρίσκεται η κρίση στον Κόλπο.
Το Brent κινήθηκε κατά μέσο όρο στα 97 δολάρια το βαρέλι στο τρίμηνο, περίπου 40% υψηλότερα από πέρυσι, με κορυφή τα 129 δολάρια τον Σεπτέμβριο.
Το περιθώριο διύλισης που πέτυχε ο όμιλος έφθασε τα 49,1 δολάρια το βαρέλι, από 17,2 δολάρια.
Τα διυλιστήρια παρήγαγαν 4,1 εκατ. τόνους και πούλησαν 4,2 εκατ., με το 46% να κατευθύνεται σε εξαγωγές. Η εμπορία έμεινε στάσιμη, με συγκρίσιμα EBITDA 69 εκατ. ευρώ.
Ισολογισμός και μέρισμα
Ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε στα 1,506 δισ. ευρώ, από 2,139 δισ. στο τέλος του 2025. Η μόχλευση είναι 26% και η σχέση καθαρού δανεισμού προς συγκρίσιμα EBITDA 0,7 φορές. Περίπου 0,4 δισ. ευρώ του δανεισμού είναι project finance έργων ΑΠΕ.
Οι ελεύθερες ταμειακές ροές εννεαμήνου ήταν περίπου 1 δισ. ευρώ.
Το Δ.Σ. διπλασίασε το προσωρινό μέρισμα στα 0,40 ευρώ ανά μετοχή, από 0,20, ενώ το συνολικό μέρισμα της χρήσης θα ανακοινωθεί τον Φεβρουάριο του 2027.
Η καταβολή του προσωρινού θα γίνει τον Ιανουάριο. Με τη μετοχή στα 16,95 ευρώ, ο στόχος 6%-8% μεταφράζεται σε 1,02-1,36 ευρώ ανά μετοχή, ή 311-414 εκατ. ευρώ συνολικά, έναντι 0,60 ευρώ και 183,4 εκατ. για το 2025. Η εταιρεία δεν έχει ανακοινώσει τέτοιο ποσό.
Εξαγορές: μικρά βήματα, όχι Ρουμανία
Μετά τη συμφωνία για το δίκτυο της Staroil στην Κύπρο, ο όμιλος αξιολογεί δύο ακόμη δίκτυα πρατηρίων, με εξελίξεις τους επόμενους μήνες.
Η διοίκηση τις χαρακτήρισε μικρές συναλλαγές.
Στα Βαλκάνια παρακολουθούνται τα διυλιστήρια και τα δίκτυα ρωσικής ιδιοκτησίας, χωρίς συμφωνία.
Για τη Ρουμανία ο κ. Σιάμισιης ήταν συγκρατημένος:
- «Δεν θα έσπευδα να πω ότι κινούμαστε για να αγοράσουμε κάποιο σημαντικό περιουσιακό στοιχείο εκεί».
Εκεί εξετάζεται επέκταση από τις ΑΠΕ στα καύσιμα, με εμπόδια τις κυρώσεις και την αβεβαιότητα στις διαδικασίες πώλησης.
Επενδύσεις και ημερολόγιο
Οι επενδύσεις έφθασαν τα 158 εκατ. ευρώ στο τρίμηνο και τα 565 εκατ. στο εννεάμηνο, περίπου οι μισές σε αναπτυξιακά έργα, κυρίως ΑΠΕ στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Η ισχύς ΑΠΕ σε λειτουργία ήταν 615 MW στο τέλος Σεπτεμβρίου, με άλλα 160 MW τον Οκτώβριο και στόχους 1,1 GW το 2027 και 1,5 GW το 2028. Εξετάζεται και επιτάχυνση των επενδύσεων στα διυλιστήρια.
Η νέα δεκαετής στρατηγική, διάδοχος του Vision 2025, θα παρουσιαστεί τον Ιανουάριο σε Capital Markets Day στο Λονδίνο.
Για το 2027 προγραμματίζονται μερική συντήρηση στην Ελευσίνα τον Μάρτιο, γενική συντήρηση στη Θεσσαλονίκη και η πρώτη ερευνητική γεώτρηση στο Block 2 στο πρώτο εξάμηνο.
Προοπτικές
Το τέταρτο τρίμηνο αναμένεται ισχυρό, αλλά πιθανότατα χαμηλότερο από το τρίτο. Η προσφορά είναι στενότερη στο ντίζελ, ενώ η ζήτηση για ντίζελ και αεροπορικό καύσιμο υποχώρησε ελαφρά.
Η διοίκηση θεωρεί εύλογο το 2027 να κινηθεί πάνω από τα επίπεδα μέσου κύκλου.
Στο τρίμηνο ο όμιλος διέθεσε περίπου 50 εκατ. ευρώ σε εκπτώσεις καυσίμων και επέκτεινε από τα μέσα Οκτωβρίου την έκπτωση στο πετρέλαιο θέρμανσης.
