του Κώστα Σιαμπράκου/Meizon Παροχή Χρημ. Υπηρεσιών
Είχαμε επισημάνει αρκετές φορές στο τελευταίο δίμηνο, καθώς παρατηρούσαμε την σταθερή ροή των εισροών, ότι εάν λάμβανε χώρα και συνδυαστική κίνηση εκ μέρους του Γενικού Δείκτη του Ελληνικού χρηματιστήριου προς τα επίπεδα των 750 μονάδων, τότε το Ενεργητικό θα “έσβηνε” εξ ολοκλήρου τις φετινές του απώλειες, που προκλήθηκαν λόγω της πανδημίας.
Αυτό ακριβώς έγινε την εβδομάδα που διανύσαμε (30/11 – 04/12). Η κίνηση του ΓΔ από τις 702,85 μονάδες προς τις 758,22 (άνοδος 7,88%) απορροφήθηκε από τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη (απόδοση 8,28%) και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας (απόδοση 6,80%). Οι εν λόγω κατηγορίες, καθώς αποτελούν αθροιστικά σε μερίδιο αγοράς έναντι του Ενεργητικού το 12,66% της αγοράς των Α/Κ, βοήθησαν τα μέγιστα, έτσι ώστε η συνολική κεφαλαιοποίηση να διαμορφωθεί στα 7,846 δις €.
Ομοίως, η συνδρομή της κατηγορίας με το υψηλότερο μερίδιο αγοράς 23,43%, δηλ. των Μικτών Α/Κ (εκ των οποίων τα περισσότερα από τα 48 Α/Κ επενδύουν σημαντικό κομμάτι του Ενεργητικού τους σε Ελληνικές μετοχές) ήταν εξίσου μεγάλη, λόγω της θετικής τους απόδοσης 1,70%.
Παράλληλα, δεν πρέπει να λησμονούμε τον ρόλο των εισροών, καθώς αυτή την εβδομάδα η αξία τους ανήλθε σε 29,568 εκατ. € – η οποία, μάλιστα, ήταν από τις υψηλότερες του τελευταίου διμήνου.
Σε νούμερα τα παραπάνω μεταφράζονται:
α) σε εβδομαδιαία βάση, άνοδος Ενεργητικού 1,84% (αύξηση της κεφαλαιοποίησης κατά 142 εκατ. €) και άνοδος μεριδίων 0,57%, ενώ
β) σε σχέση με την έναρξη του έτους, οριακές απώλειες Ενεργητικού 0,17% (δηλ. μόλις 13 εκατ. €), άνοδος μεριδίων 6,52% και θετικό τελικό ισοζύγιο εισροών/εκροών, αξίας 66,342 εκατ. €. Δεν πρέπει, επίσης, να ξεχνάμε ότι ο ΓΔ του ΧΑ απέχει ακόμη πολύ από τις 916,67 μονάδες (-17,15%) που ξεκίνησε στο “περιβόητο” έτος 2020, οπότε μπορούμε να αναλογιστούμε τη θετική του συνδρομή στον Θεσμό των Α/Κ με την τυχόν μετάβασή του προς εκείνα τα επίπεδα.
Θυμίζουμε ότι στα τέλη του 2019 αναφέραμε με ένταση, ότι ο Ελληνικός Θεσμός των Α/Κ είχε θέσει τις βάσεις για μία πολύ καλή επόμενη, τουλάχιστον, 5ετία. Κάτι, που άλλωστε, είχε φανεί περίτρανα μέχρι τις 20 Φεβρουαρίου, όπου το Ενεργητικό κατέγραφε άνοδο της τάξεως του 8,07% (συνολική κεφαλαιοποίηση 8,494 δις €), οι δε εισροές άγγιζαν τα 448,341 εκατ. €. Πιστεύουμε ότι η υγειονομική κρίση παρότι είναι μία κακή παρένθεση, ενίσχυσε ακόμη περισσότερο τις βάσεις αυτές για τα επόμενα χρόνια. Μένει, λοιπόν, να το δούμε…(ελπίζοντας, ότι, μέχρι να τελειώσει το 2020 δεν θα μας πέσει κανένας “μετεωρίτης στο κεφάλι”!!!).
Στις 16 από τις 19 κατηγορίες υπήρξαν σημαντικές εισροές. Ξεχώρισαν τα Funds of Funds Μικτά με 9,015 εκατ. €, τα Funds of Funds Μετοχικά με 5,415 εκατ. €, τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 4,883 εκατ. €, τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 3,362 εκατ. € και τα Μικτά Α/Κ με 2,491 εκατ.
ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ
……………………..
Πηγή: ΧΡΗΜΑ WEEK, 08/12/2020
