Νέο ιστορικό υψηλό κατέγραψε σήμερα η μετοχή της THEON International στο Euronext Amsterdam, σπάζοντας το προηγούμενο ρεκόρ των 36,70 ευρώ που είχε σημειωθεί στις 21 Απριλίου και διαπραγματευόμενη στα 36,84 ευρώ.
Στα τρέχοντα επίπεδα, η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας νυχτερινής όρασης και θερμικής απεικόνισης προσεγγίζει τα 2,85 δισ. ευρώ, με το ορόσημο των €3 δισ. να απέχει λιγότερο από 6%.
Η άνοδος στηρίζεται στα νέα θεμελιώδη μεγέθη του ομίλου. Στο πρώτο εξάμηνο του 2026 η THEON εμφάνισε έσοδα 248,7 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά +35,4%, και νέες παραγγελίες 232,5 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά +38,5%.
Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο καλύπτει 2,4 φορές το ανώτατο όριο της πρόβλεψης εσόδων για το 2026, ενώ σε αυτό προστίθενται δικαιώματα προαίρεσης 902 εκατ. ευρώ.
Παρέχει δηλαδή ορατότητα εσόδων που λίγες ευρωπαϊκές αμυντικές εταιρείες μπορούν να επιδείξουν.
Ο μεσοπρόθεσμος στόχος παραμένει το 1 δισ. ευρώ εσόδων, με δείκτη book-to-bill άνω του 1,0x.
Παράλληλα τρέχει ο πιο επιθετικός κύκλος εξαγορών στην ιστορία της εταιρείας. Μετά την ενσωμάτωση της KAPPA, η οποία εξασφάλισε εντός πενταμήνου παραγγελία που ξεπερνά το 50% των ετήσιων εσόδων της, η THEON ολοκληρώνει έως το τέλος του τρίτου τριμήνου την εξαγορά της γαλλικής MERIO και έχει δρομολογήσει για τις αρχές του 2027 την απόκτηση της HGH Systèmes Infrarouges, σε αποτίμηση περί τα 300 εκατ. ευρώ.
Η δεύτερη είναι η μεγαλύτερη συναλλαγή που έχει επιχειρήσει ποτέ ο όμιλος και τον εισάγει στα συστήματα αντιμετώπισης drones και στις εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης, σε συνέχεια της κοινοπραξίας με τη Safran.
Η χρηματοδότηση της HGH θα γίνει εξ ολοκλήρου με δανεισμό, χωρίς αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.
Ο δείκτης μόχλευσης, σήμερα στο 1,7x, εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί σε pro-forma βάση περί το 3,0x πριν υποχωρήσει προς το 2,5x έως το 2027 — το βασικό σημείο που θα παρακολουθήσει η αγορά.
Στο πεδίο, η ζήτηση στηρίζεται στα προγράμματα εκσυγχρονισμού στρατού σε χώρες του ΝΑΤΟ, με πρόσφατη παραγγελία στο πλαίσιο του γερμανικού Future Soldier (IdZ) της Bundeswehr για το οικοσύστημα A.R.M.E.D., ενώ μέρος των παραδόσεων 2026-2028 χρηματοδοτείται μέσω του ευρωπαϊκού μηχανισμού SAFE.
Η αναλυτική έκθεση αποτελεσμάτων α’ εξαμήνου δημοσιεύεται τη Δευτέρα 7 Σεπτεμβρίου, μετά το κλείσιμο των αγορών.
Η υψηλότερη τιμή-στόχος στην αγορά παραμένει τα 39 ευρώ της Deutsche Bank, επίπεδο που, αν επιτευχθεί, στέλνει την εταιρεία που ιδρύθηκε το 1997 πάνω από τα 3 δισ. ευρώ.
