Ο Ισπανός Πρωθυπουργός Pedro Sánchez Pérez-Castejón μπορεί να μην είναι πολύ δημοφιλής αυτή την εποχή, στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, αλλά στην Ευρώπη χτίζει συμμαχίες.
- Λίγες ώρες πριν ξεκινήσει η συνεδρίαση του χθεσινού Eurogroup, φρόντισε να δώσει διακριτικά στη δημοσιότητα, ένα καινοτόμο σχέδιο που φέρνει πάλι το Ευρω-Ομόλογο στο τραπέζι των συζητήσεων, με μια μεγάλη διαφορά.
Δεν ζητά από κανένα κράτος της ΕΕ να εγγυηθεί τα χρέη άλλου κράτους.
Σε μια προφανή προσπάθεια να παρακάμψει τις Γερμανικές αντιρρήσεις και αγκυλώσεις, ο Σάντσες προτείνει ένα μοντέλο που μοιάζει να στηρίζεται στο σχέδιο του Μπλανσάρ-Ούμπιντε το οποίο προβλέπει ευρωομόλογα ισοδύναμα με το 25% του ευρωπαϊκού ΑΕΠ (δηλαδή περίπου 5 τρισεκατομμύρια ευρώ) τα οποία όμως δεν αυξάνουν ούτε το Χρέος ούτε το ‘Ελλειμμα.
Απλά αναδιοργανώνουν, αναδιατάσσουν τη δομή του υπάρχοντος εθνικού χρέους μέσω ανταλλαγής με senior ευρωομόλογα, εγγυημένα από έσοδα ΦΠΑ που μεταβιβάζονται στην ΕΕ.
Δεν πρόκειται για νέο χρέος αλλά για …ανακύκλωση χρέους, με ευρωπαϊκή σφραγίδα. Γερμανοί και Ολλανδοί ήταν ανέκαθεν αντίθετοι σε κάθε μορφής «risk sharing». Η πρόταση Σάντσες παρακάμπτει αυτό το εμπόδιο.
Την έχει ήδη συζητήσεις με τον επικεφαλής οικονομολόγο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Philippe Lein και την εμφανίζει ως μια λύση για την διεύρυνση της ευρωπαϊκής αγοράς ασφαλών περιουσιακών στοιχείων.
Το αφήγημα της Μαδρίτης είναι
- «αφού δεν θέλετε αμοιβαιοποίηση χρεών» ,
- «ας δημιουργήσουμε επιτέλους έναν ευρωπαϊκό ανταγωνιστή του αμερικανικού Treasury».
Σε μια εποχή που τα αμερικανικά ομόλογα χάνουν τον χαρακτήρα του «ασφαλούς καταφυγίου», η Ευρώπη μπορεί να δημιουργήσει ένα ασφαλές επενδυτικό εργαλείο.
Όλα αυτά σε μια εποχή που η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ήδη προχωρά σε μεταρρύθμιση του πλαισίου τιτλοποιήσεων, στοχεύοντας να απελευθερώσει κεφάλαια τραπεζών για περισσότερη χρηματοδότηση.
