του Κώστα Σιαμπράκου

Καθώς, την επερχόμενη Κυριακή καλείται ο Ελληνικός λαός να προσέλθει στις κάλπες για τις βουλευτικές εκλογές, δόκιμη θα ήταν μία μικρή ανασκόπηση του τι συνέβη στο Θεσμό των Αμοιβαίων Κεφαλαίων στη διάρκεια της θητείας της, μέχρι τώρα, κυβέρνησης.

Στη σχεδόν, παρά δύο μήνες, διακυβέρνηση της χώρας από το συγκεκριμένο κόμμα (θυμίζουμε ότι οι προηγούμενες εκλογές έγιναν στις 7 Ιουλίου 2019), η Ελληνική αγορά των Α/Κ “ξαναστάθηκε” στα πόδια της, ενώ, θα μπορούσαμε να πούμε ότι διέπρεψε με τέτοια νούμερα, που ούτε οι πιο αισιόδοξοι αναλυτές δεν θα περίμεναν.

Το σημαντικότερο, όμως, όλων ήταν η επιστροφή των μεριδιούχων στο Θεσμό, καθώς η πολιτική σταθερότητα – μετά από μακρό χρονικό διάστημα απουσίας αυτής – υπερκάλυψε μείζονα ζητήματα, όπως: το πρωτόγνωρο στον πλανήτη, στη σύγχρονη εποχή, θέμα της πανδημίας, με την παγκόσμια καραντίνα και ούτω καθεξής, το γεωπολιτικό πρόβλημα πολέμου Ρωσίας και Ουκρανίας, τα ενεργειακά θέματα με την εκτίναξη των τιμών, τα μακροοικονομικά προβλήματα με διψήφια νούμερα πληθωρισμού και βίαιης αύξησης επιτοκίων, αλλά και άλλα πολλά,

  • Μέσα, λοιπόν, από το παραπάνω περιβάλλον, ο Θεσμός των Α/Κ πηγαίνει στις κάλπες με τα υψηλότερα επίπεδα Ενεργητικού, όχι μόνον για το 2023, ούτε μόνον για την 4ετία, αλλά για την 15ετία.

Πράγματι, από την ημέρα των προηγούμενων εκλογών μέχρι σήμερα το Ενεργητικό σχεδόν διπλασιάστηκε.

  • Συγκεκριμένα, κατέγραψε άνοδο +76,30%, η κεφαλαιοποίηση ενισχύθηκε περί των 5,455 δις € και διαμορφώθηκε στα 12,604 δις € (Ενεργητικό 5 Ιουλίου 2019: 7,150 δις €).

Η δε αύξηση αυτή προήλθε πρωτίστως 89% από τις εισροές, που άγγιξαν τα 4,856 δις €, με μάλιστα σημαντική ροή ανά χρονιά: εισροές έτους 2019, 582,994 εκατ. €, το 2020, 184,975 εκατ. €, το 2021 το ιλιγγιώδες ποσό των 2,465 δις €, πέρυσι 610,761 εκατ. € και ήδη φέτος 1,080 δις. €.

  • Αυτά τα νούμερα καταδεικνύουν περίτρανα της επιστροφή των μεριδιούχων στο Θεσμό, την εμπιστοσύνη τους προς αυτόν, όπως βέβαια και την αναγκαιότητα της πολιτικής σταθερότητας.

Μία σταθερότητα, που ευελπιστούμε να προκύψει από τις επερχόμενες κάλπες, ασχέτως ποιο θα είναι το κόμμα ή τα κόμματα που θα κυβερνήσουν…

Η μέση απόδοση της αγοράς στην 4ετία ήταν θετική 6,85%, με τις 18 κατηγορίες των Α/Κ να κινούνται μικτά.

Κερδισμένες, ξεκάθαρα, οι μετοχικές κατηγορίες, παρά την μεγάλη πτώση των διεθνών αγορών που έλαβε χώρα το 2022.

Πρωταθλητές μέσης ανόδου καθαρών τιμών ήταν τα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με 40,49%, τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 34,76% (άλλωστε ο ΓΔ του ΧΑ με τα επίπεδα πέριξ των 1,134 μονάδων “πηγαίνει για ψήφο”, όχι μόνον με υψηλά έτους, αλλά όλης της κυβερνητικής θητείας) και τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 27,47%.

Αντιθέτως, ο πληθωρισμός και η άνοδος των επιτοκίων έκανε τις Ομολογιακές κατηγορίες να υποφέρουν, με τις υψηλότερες μέσες απώλειες στα Ομολογιακά Α/Κ μη Επενδυτικής Διαβάθμισης και στα Funds of Funds Ομολογιακά με -7,11% και -7,03%, αντιστοίχως.

Την μεγαλύτερη μέση αρνητική απόδοση υπέστησαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με -31,75% (των ένα εκ των δύο Α/Κ είχε έκθεση στη Ρωσική αγορά).

Στην επενδυτική προτίμηση των μεριδιούχων ξεχώρισαν τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 1,667 δις € (ο κύριος όγκος τοποθετήσεων παρατηρείται από τα τέλη του περασμένου Νοεμβρίου), στα Funds of Funds Μικτά με 925 εκατ. € και στα Μικτά Α/Κ με 806 εκατ. €.

Τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας, με μόλις 89 εκατ. €, δεν δείχνουν να έχουν, ακόμη, πείσει τους εγχώριους μεριδιούχος.

 

ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΕΙΚΟΝΑ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΤΩΝ ΟΣΕΚΑ (Α/Κ) ΣΤΗ ΔΙΑΡΚΕΙΑ

ΤΗΣ ΘΗΤΕΙΑΣ ΤΗΣ ΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ,

ΠΕΡΙΟΔΟΣ: 5/7/2019 – 16/5/2023

        Μεταβολή Μεταβολή Μέση Εισροές/
  Αριθμός Σύνολο Σύνολο  Ενερ/κου Μεριδίων Απόδοση Εκροές/
  Α/Κ Ενερ/κου Μεριδίων 05-07-19 05-07-19 05-07-19 05-07-19
Κατηγορία(ες) 16-05-23 16-05-23 16-05-23 16-05-23 16-05-23 16-05-23 16-05-23
Funds of Funds Μετοχικά 41 692.936.345 153.654.508 166,37% 187,90% 15,17% 410.636.185
Funds of Funds Μικτά 41 1.655.581.941 415.095.539 116,66% 200,28% 2,10% 924.918.008
Funds of Funds Ομολογιακά 5 67.612.809 5.958.323 81,32% 49,63% -7,03% 36.987.989
ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ 12 514.108.420 90.931.278 22,96% 2,84% -0,76% 97.547.756
Μετοχικά ΑΚ Αμερικής 2 27.701.630 1.698.893 75,74% -23,77% 40,49% 5.133.550
Μετοχικά ΑΚ Αναπτυγμένων Αγορών 22 188.411.185 28.091.149 58,74% 16,79% 27,47% 38.806.689
Μετοχικά ΑΚ Αναπτυσσομένων Αγορών 2 3.248.949 878.194 -86,43% -92,48% -31,75% -19.816.971
Μετοχικά ΑΚ Δείκτη 1 25.377.599 906.928 -17,19% -89,99% 20,99% -9.815.483
Μετοχικά ΑΚ Διεθνή 7 27.323.082 3.477.598 218,48% 75,83% 10,31% 17.673.172
Μετοχικά ΑΚ Ελλάδας 44 1.520.993.375 416.367.274 45,82% 23,13% 34,76% 88.608.620
Μετοχικά ΑΚ Ευρωζώνης 8 61.032.941 12.724.395 29,49% 225,47% 20,11% 9.399.403
Μικτά Αμοιβαία Κεφάλαια 50 2.838.315.488 298.045.589 66,13% 26,83% 11,51% 806.150.196
Ομολογιακά ΑΚ Διεθνή 58 1.277.587.294 207.118.412 97,49% 86,14% -3,70% 679.747.811
Ομολογιακά ΑΚ Ελλάδας 53 2.697.410.682 378.897.068 149,24% 115,80% -0,11% 1.666.916.716
Ομολογιακά ΑΚ Κρατικά – Αναπτυγμένων Χωρών 7 430.549.645 122.137.665 -11,83% -5,07% -4,80% -42.521.639
Ομολογιακά ΑΚ Κρατικά – Αναπτυσσόμενων Χωρών
Ομολογιακά ΑΚ μη Κρατικά Επενδυτικής Διαβάθμισης 4 73.236.780 21.092.444 -56,35% 16,13% -7,11% -86.689.858
Σύνθετα ΑΚ Absolute Return 4 239.742.389 176.586.529 79,52% 82,83% -1,41% 117.195.749
Σύνθετα ΑΚ Ειδικού Τύπου 15 263.326.516 27.185.060 70,17% 105,11% -2,94% 115.505.881
ΣΥΝΟΛΑ 376 12.604.497.069 2.360.846.845 76,30% 62,42% 6,85% 4.856.383.774

Πηγή: Ένωση Θεσμικών Επενδυτών. Επεξεργασία στοιχείων: Κώστας Σιαμπράκος