Με στόχο να αντλήσει 500 εκατ.$ (σε πρώτη φάση) η διοίκηση του ομίλου TITAN Cement International ενεργοποιεί την διάθεση μειοψηφικού ποσοστού της θυγατρικής ΤΙΤΑΝ America.
Εξ’ αρχής επιδίωξη των βασικών μετόχων (πλευρές Κανελλόπουλου- Παπαλεξόπουλου) ήταν η σχετική διαδικασία να αποφέρει μισό δισ δολάρια -τουλάχιστον- διαθέτοντας το 20% του μετοχικού κεφαλαίου της θυγατρικής.
Ωστόσο, όπως προκύπτει από την χθεσινή ανακοίνωση τα 500 εκατ.$ θα τα πάρουν διαθέτοντας το 15% , διαφορά που δείχνει την “υπερτίμηση”
(επιπλέον υπεραξία που απέκτησε το asset έκτοτε/δλδ σε διάστημα 10μηνου).
Σύμφωνα με την δημόσια προσφορά (9 εκατ. νέες μετοχές και 15 εκατ. υφιστάμενες που θα διατεθούν από τον όμιλο TCI) σε εύρος τιμών 15$ έως 18$ (προτεινόμενο) στην περίπτωση που επιτευχθεί το άνω όριο (18$/μτχ) τότε η αποτίμηση της TITAN America θα αντιστοιχεί σε 3,31 δισ δολάρια.
Τι σημαίνει αυτό; εάν προκρίνονταν ένα ΙΡΟ για το 20% του μετοχικού κεφαλαίου (όπως αρχικά είχε εννοηθεί) τα έσοδα με την (υπολογιζόμενη) αποτίμηση ( των 3,31δισ$ ) θα μπορούσε να είναι μεγαλύτερα των 600 εκατ.$ (όπως είχαν προτείνει/εναλλακτικά οι Citigroup και Goldman Sachs).
Πρακτικά, η διάθεση ενός 15% για 500 εκατ.$ αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο ενός επιπλέον ποσοστού σε εύθετο επενδυτικά χρόνο (όταν ενδεχομένως η αξία έχει ενισχυθεί).
Επίσης αναδεικνύει το undervalue του ομίλου TCI που αποτιμάται 3,4 δισ. ευρώ (εισηγμένη στο ΧΑ), όπως και το premium που (θεωρητικά) θα μπορούσε να “τιμολογηθεί” μία εισηγμένη στο ΧΑ, εάν “έβγαινε” σε μία ώριμη ξένη, λ.χ στο LSE του Λονδίνου.
