Ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης για το Σεπτέμβριο έχει ουσιαστικά προεξοφλήσει μια δεύτερη συνεχόμενη μείωση επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στην επόμενη συνεδρίαση της, πριν το τέλος αυτού του μήνα.
Τόσο ο ονομαστικός, όσο και ο δομικός δείκτης μειώθηκαν σε σχέση με τον Αύγουστο, ιδίως ο πρώτος, ο οποίος υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2021 και κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ για πρώτη φορά μετά από τρία χρόνια.
Ενώ η πρόεδρος Λαγκάρντ, στην τελευταία συνεδρίαση, άφησε να εννοηθεί ότι μια μείωση τον Οκτώβριο δεν περιλαμβάνεται στο βασικό σενάριο που εξετάζει η τράπεζα, πιστεύουμε ότι τα μακροοικονομικά δεδομένα που δημοσιεύθηκαν έκτοτε είναι εξαιρετικά πιθανό να ασκήσουν πίεση προς την τράπεζα να προχωρήσει σε αυτήν την κίνηση.
Ο πληθωρισμός συνεχίζει να μειώνεται ικανοποιητικά και η οικονομία της Ευρωζώνης παρουσιάζει μια στασιμότητα στο τρίτο τρίμηνο του έτους, με βάση τα απογοητευτικά στοιχεία των δεικτών επιχειρηματικής δραστηριότητας PMI που δημοσιεύτηκαν την περασμένη εβδομάδα.
Πιστεύουμε ότι μια περαιτέρω μείωση κατά 25 μονάδες βάσης είναι δεδομένη αυτό το μήνα, με τη Λαγκάρντ να εκφράζει πιθανώς μεγαλύτερη ικανοποίηση για την πορεία του πληθωρισμού και να προειδοποιεί για την κατάσταση της οικονομίας της Ευρωζώνης.
Αυτό θα ανοίξει πιθανότατα το δρόμο για μια τρίτη διαδοχική μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση της τράπεζας το Δεκέμβριο, η οποία πλέον έχει τιμολογηθεί πλήρως από τις αγορές swap μετά τα σημερινά δεδομένα.
