Θεόδωρος Σεμερτζίδης, CEFA
Το θετικό κλίμα που επικρατούσε τον τελευταίο μήνα στο ελληνικό χρηματιστήριο, ήρθε να διαταράξει η πρώτη συνεδρίαση του Αυγούστου, καθώς οι ρευστοποιήσεις που επικράτησαν σε όλο σχεδόν το χρηματιστηριακό ταμπλό ίσως προϊδεάζουν για αλλαγή κλίματος, μιας κι έχουμε εισέλθει σε περίοδο ανακοίνωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου.
Ένα από τα κύρια θέματα συζήτησης τις τελευταίες μέρες, είναι η πρόταση εξαγοράς της Ελληνικά Χρηματιστήρια από το Euronext, μετά και από την βελτιωμένη πρόταση που κατέθεσε η δεύτερη, προτείνοντας 20,0 μετοχές ΕΧΑΕ ανά μία μετοχή Euronext.
O Κυριάκος Πιερρακάκης επισημοποίησε τον γάμο του Χρηματιστηρίου της Αθήνας με το Euronext
Συμφέρει όμως έναν επενδυτή η αλλαγή μετοχών ΕΧΑΕ με Euronext;
Τι δείχνουν οι αριθμοδείκτες
Σύμφωνα με τα τελευταία δημοσιευμένα οικονομικά στοιχεία, της ΕΧΑΕ για το πρώτο εξάμηνο και της Euronext για το δεύτερο τρίμηνο, έχουμε:
ΕΧΑΕ Euronext
P/E 19,15 22,35
Τιμή/Λογιστική αξία 3,72 3,5
EV/EBITDA 11,32 16,11
*Τιμές κλεισίματος 1/8
Όπως προκύπτει από τα παραπάνω, η μετοχή της ΕΧΑΕ είναι ελκυστικότερη από αυτή του Euronext σε όρους P/E και EV/EBITDA, ενώ αυτή της Euronext σε όρους τιμής προς λογιστικής αξίας.
Το μέρισμα
Κατά την προσωπική μας εκτίμηση, ένας σημαντικός παράγοντας που κάποιος επενδύει στην μετοχή της ΕΧΑΕ είναι το μέρισμα, μιας και η μετοχή δεν ενδείκνυται για ιδιαίτερες χρηματιστηριακές συγκινήσεις, πέραν της καλής της μερισματικής απόδοσης, η οποία ανέρχεται στο 4,13% (καθαρή).
Από την άλλη, η μερισματική απόδοση της μετοχής της Euronext ανέρχεται μόλις στο 2,05%.
Με βάση αυτό το κριτήριο, είναι προτιμότερο κάποιος επενδυτής να κατέχει μετοχές της ΕΧΑΕ από Euronext, καθώς η μερισματική απόδοση της πρώτης είναι διπλάσια από την δεύτερη.
Τα παραπάνω εκφράζουν προσωπικές απόψεις, και σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε κινητής αξίας.
