Η σχέση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν είναι ανοικτή σε πολλά σενάρια, στην παρούσα φάση ωστόσο έχει δοθεί προτεραιότητα στη διπλωματία σε αναζήτηση μιας αμοιβαία αποδεκτής συμφωνίας. Την ίδια ώρα οι ΗΠΑ επιδιώκουν να σχηματίσουν το καλούμενο Συμβούλιο Ειρήνης για να δρομολογήσουν τις εξελίξεις στη Γάζα. Παράλληλα, κινητικότητα σημειώνεται περί το Ουκρανικό καθώς συνεχίζονται οι συνομιλίες μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας με τη μεσολάβηση των ΗΠΑ. Διαφαίνεται επομένως, ότι οι εστίες γεωπολιτικής έντασης είναι σε διαδικασία αποκλιμάκωσης, εξελίξεις ευεργετικές για την παγκόσμια οικονομία και τις αγορές.
Από την άλλη πλευρά, ίλιγγο προκαλούν οι υπερμεγέθεις δαπάνες των τεχνολογικών κολοσσών των ΗΠΑ για την τεχνητή νοημοσύνη, των magnificent 7 πλέον, που αγγίζουν τα $700 δις., αναζωπυρώνοντας το σκεπτικισμό για την εκπλήρωση των φιλόδοξων στόχων αναβάθμισης της παραγωγικότητας στην οικονομία και της καταγραφής εταιρικής κερδοφορίας…το 2030! Επί του παρόντος, η επενδυτική κοινότητα τηρεί στάση αναμονής επιδοκιμάζοντας τις απαιτητικές κεφαλαιοποιήσεις σύμφωνα με όλους τους δείκτες αποτίμησης.
Την ίδια ώρα, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία αναρριχάται πάνω από τις 57000 μονάδες καθώς η σαρωτική νίκη του LDP και της χαρισματικής Πρωθυπουργού Σαναέ Τακαίτσι δημιουργεί τις προϋποθέσεις επεκτατικής δημοσιονομικής πολιτικής που θα τονώσει το ΑΕΠ της 4ης μεγαλύτερης οικονομίας του πλανήτη. Από την άλλη πλευρά, στην Ευρώπη ωριμάζει καθημερινά όλο και περισσότερο η ιδέα της αμοιβαιοποίησης του ευρωπαϊκού χρέους με την έκδοση περισσότερων ευρωομολόγων και με τον Γάλλο Πρόεδρο να υποστηρίζει εμφαντικά αυτή την προοπτική. Εξέλιξη που θα δημιουργούσε προϋποθέσεις ενίσχυσης και του ευρώ σε σχέση με το δολάριο που συνεχίζει να υποχωρεί ενόσω οι πολιτικές Τραμπ επιτείνουν την επιλογή «Sell America» από τους θεσμικούς διαχειριστές.
Το ελληνικό χρηματιστήριο ξεκίνησε ανοδικά και το Φεβρουάριο με το ΓΔ να αποπειράται από τις πρώτες ημέρες την αναμέτρηση με τις 2400 μονάδες, καθώς στις 4/2 καταγράφηκε επίδοση 2407 μονάδων (υψηλό 194 μηνών), με απόδοση 13,5% για τον ΓΔ και 24,65% για τις τράπεζες ! Όμως, η απόφαση του Αρείου Πάγου υπέρ των δανειοληπτών με πιθανολογούμενες μικρές δημοσιονομικές επιπτώσεις και η αιφνιδιαστική ανακοίνωση περί μη εκπλήρωσης της προαναγγελθείσας επίδοσης του φετινού EBIDTA από τη Metlen, αποτέλεσαν τους καταλύτες για την πυροδότηση κύματος ρευστοποιήσεων των ελληνικών blue chips διακόπτοντας τη φρενήρη ανοδική πορεία μετά το January effect.
Την ίδια ώρα, ο ΑΔΜΗΕ δρομολογεί ΑΜΚ €1 δις. υπέρ των παλαιών μετόχων ενόψει του επενδυτικού προγράμματός του που ίσως ξεπεράσει τα €7 δις. ως το 2030. Η διεθνής επιβατική κίνηση του ΔΑΑ ξεπέρασε το 9% τον Ιανουάριο και η Real Consulting προχώρησε στην εξαγορά της OTS (deal 47 εκ. ευρώ), καθώς προσδοκάται ότι τα μεγέθη του κλάδου της πληροφορικής θα συνεχίσουν να αυξάνονται. Την ίδια ώρα, συνεχίζεται το ενδιαφέρον της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας για τα ελληνικά δρώμενα καθώς προεξοφλείται ότι στο τέλος Μαρτίου ο MSCI θα αναβαθμίσει σε ανεπτυγμένη την ελληνική αγορά, ενώ ενδιάμεσα είναι πιθανή η αύξηση του αριθμού των εταιρειών του βασικού ελληνικού δείκτη που περιλαμβάνει σήμερα 8 μετοχές.
Με τα παραπάνω δεδομένα, είναι ανοικτά όλα τα ενδεχόμενα για τη βραχυπρόθεσμη κίνηση του ΓΔ, με το σενάριο μιας νέας αναμέτρησης με τις 2400 μονάδες να είναι πιθανό, ενόψει μάλιστα των ανακοινώσεων των αποτελεσμάτων των τραπεζών στο τέλος του μήνα και των εκτιμήσεων των διοικήσεών τους για το 2026.
Δημήτρης Τζάνας, Σύμβουλος Διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
