Δημήτρης Τζάνας, Σύμβουλος Διοίκησης, Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
Ο Ντόναλντ Τραμπ παραμένει πιστός στους τρόπους που μάθαμε ότι ενεργεί από τα μέχρι σήμερα πεπραγμένα του στη 2η θητεία του στο Λευκό Οίκο: να μπλοφάρει και να αιφνιδιάζει. Έτσι, το Σαββατοκύριακο ανήγγειλε αιφνιδιαστικά ότι θα επιβάλει δασμούς 30% στα ευρωπαϊκά προϊόντα, με τους Ευρωπαίους να σπεύδουν να δηλώνουν ότι δεν θα προβούν σε αντίποινα, αλλά θα συνεχίσουν τη διαπραγμάτευση με στόχο τη συμφωνία. Με τις αγορές να υιοθετούν το σενάριο της επιτυχούς ολοκλήρωσης της διαπραγμάτευσης, αλλά τον Πρόεδρο του ΚΕΠΕ Παναγιώτη Λιαργκόβα να υπενθυμίζει ότι ο κίνδυνος του ατυχήματος δεν μπορεί ποτέ να αποκλειστεί!
Επιπλέον, χτες ο Ντόναλντ Τραμπ έδωσε διορία 50 ημερών στον Πούτιν για την κατάπαυση του πυρός στην Ουκρανία. Διαφορετικά, χώρες που συναλλάσσονται εμπορικά με τη Ρωσία, όπως η Τουρκία, θα υποστούν τους λεγόμενους δευτερογενείς δασμούς μην μπορώντας να εξάγουν στις ΗΠΑ αν ισχύσουν ποσοστά ως 100%. Ταυτόχρονα, αλλάζει τη στάση του απέναντι στον Πούτιν και προσφέρει νέα υπερσύγχρονα όπλα προς την Ουκρανία για να συνεχίσει τις πολεμικές επιχειρήσεις.
Οι αγορές συνεχίζουν να εκλαμβάνουν τις παραπάνω εξελίξεις με αξιοθαύμαστη ψυχραιμία, εικάζοντας ότι εντός του 2ου εξαμήνου θα συντελεστούν εξελίξεις που θα οδηγήσουν σε μείωση της γεωπολιτικής έντασης, τόσο στη Μ. Ανατολή όσο και στην Ουκρανία. Ουδείς ωστόσο μπορεί να μιλήσει είτε για μείωση της αβεβαιότητας, ενώ τα θετικά σενάρια συνυφαίνονται περισσότερο με τη βεβαιότητα ότι η επιδείνωση της γεωπολιτικής έντασης θα είναι βλαπτική για την οικονομία που θα εισέλθει σε ύφεση. Την ίδια ώρα, η τιμή του πετρελαίου πλησιάζει πάλι τα $70 ανά βαρέλι όχι λόγω προβλημάτων στην εφοδιαστική αλυσίδα, αλλά λόγω βελτίωσης των συνθηκών ζήτησης, παρά τη συμφωνία του OPEC για μείωση της προσφοράς. Ταυτόχρονα, η τιμή του bitcoin αναρριχάται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα στα $123 χιλ., καθώς στις ΗΠΑ ο Πρόεδρος Τραμπ διαμορφώνει ένα περισσότερο ευνοϊκό κανονιστικό πλαίσιο.
Στο ελληνικό χρηματιστήριο, η έκθεση της Goldman Sachs κλέβει την παράσταση. Αν και στο τέλος του 2024 είχε την πιο απαισιόδοξη άποψη για τα επερχόμενα στο ελληνικό χρηματιστήριο για το 2025, με την τιμή στόχο του Γ.Δ. να φτάνει μόλις τις 1.475 μονάδες, η στάση της έχει πλήρως διαφοροποιηθεί. Λαμβάνοντας ενδεχομένως υπόψη τη ρήση του Τζων Μέυναρντ Κέυνς, που συνήθιζε να λέει ότι «εκείνος αλλάζει γνώμη όταν τα δεδομένα αλλάζουν». Με το σκεπτικό αυτό, αυξάνει την τιμή στόχο για τον Γ.Δ. στις 2.100 μονάδες προσβλέποντας σε αποδόσεις ως 14% σε δολάρια ή 7% σε ευρώ για το επόμενο 12μηνο, αναγνωρίζοντας τα θετικά στοιχεία του ελληνικού χρηματιστηρίου (υψηλή μερισματική απόδοση, χαμηλός δείκτης P/BV κ.ά.) και τονίζοντας ότι η ελληνική αγορά είναι στις λιγότερο «κατεχόμενες» από θεσμικούς διεθνείς επενδυτές, αφήνοντας περιθώρια για περαιτέρω τοποθετήσεις!
Σαν αποτέλεσμα η προσπάθεια των πωλητών να ωθήσουν τον ΓΔ προς τις 1.922 μονάδες, όπου επισημαίνεται η πιθανότητα ισχυρής στήριξης, δεν τελεσφόρησε καθώς οι αγοραστές επανέκαμψαν. Ωστόσο, με τα παρόντα δεδομένα θα χρειαστούν ισχυροί καταλύτες για να επανέλθει η πολιορκία της ισχυρής αντίστασης των 1.972-1.991 μονάδων και κάτι περισσότερο από τις καθημερινές θετικές εκθέσεις των επενδυτικών οίκων για τα ελληνικά blue chips, όπως για παράδειγμα η δημόσια προσφορά του Euronext για την ΕΧΑΕ με βελτιωμένους όρους !
