Αν και δεν έχουν συμπληρωθεί ακόμη ούτε οι δύο πρώτες εβδομάδες του νέου έτους, ο Ντόναλντ Τραμπ είναι και πάλι ο μεγάλος πρωταγωνιστής καθώς έχει ήδη ολοκληρώσει την σύλληψη του Μαδούρο στο Καράκας, δηλώνει ότι με κάποιο τρόπο θα προσδέσει τη Γροιλανδία στις ΗΠΑ και αφήνει ανοικτό το ενδεχόμενο επίθεσης στο Ιράν αν συνεχιστούν οι θάνατοι διαδηλωτών! Προσβλέποντας σε μια νέα τάξη που ωστόσο μοιάζει να διαμορφώνεται από «παλιά υλικά» κατά την προσφιλή έκφραση του ιστορικού Τίμοθι Σνάιντερ. Την ίδια ώρα, δρομολογεί νομικές ενέργειες κατά του επικεφαλής της Federal Τζέρομ Πάουελ για να προχωρήσει στο άμεσο μέλλον σε επιθετικότερες μειώσεις επιτοκίων ενόψει των φετινών εκλογών για την ανανέωση του Κογκρέσου, ενέργειες που ξυπνούν μνήμες από ανάλογες κινήσεις του Νίξον για να κερδίσει τις εκλογές το 1972.
Οι γεωπολιτικές αναταράξεις δεν πλήττουν την επενδυτική ψυχολογία, καθώς μια ενδεχόμενη ανατροπή του θεοκρατικού καθεστώτος στο Ιράν ή η συνεργασία του με τις ΗΠΑ θα είχε θετικό απόηχο. Όμως, οι παρεμβάσεις Τραμπ με στόχο την άμεση μείωση επιτοκίων με στόχο την ευχερέστερη εξυπηρέτηση του ύψους $38 τρις. δημόσιου χρέους, αναμένεται να πλήξει το δολάριο που ήδη πέρσι υποχώρησε κατά 10% έναντι των άλλων βασικών νομισμάτων. Από την άλλη πλευρά, η προσπάθεια για αύξηση της δολαριοποίησης των συναλλαγών του πετρελαίου και άλλων βασικών πρώτων υλών, συμβάλει στη διατήρηση της ηγετικής θέσης του πράσινου νομίσματος στην παγκόσμια οικονομία.
Έτσι, επί του παρόντος οι διεθνείς αγορές συγχρονίζονται σε ανοδική κατεύθυνση επιδιώκοντας την εκπλήρωση του January effect, με την Citi και την Goldman Sachs να εκτιμούν ότι το παγκόσμιο bull market θα συνεχιστεί και το 2026, ιδιαίτερα στις ευρωπαϊκές και τις αναδυόμενες αγορές. Ανάλογη αισιοδοξία παραθέτει και η ανάλυση της Deutsche Bank με την πιθανότητα όμως διορθώσεων να είναι αυξημένη, σενάριο που συνάδει με την αναμενόμενη αυξημένη μεταβλητότητα ενόψει της υψηλής αβεβαιότητας σε όλα τα πεδία.
Ο ούριος άνεμος των διεθνών αγορών αφορά και το ελληνικό χρηματιστήριο με τις αυξημένες εισροές διεθνών κεφαλαίων να εμφανίζονται σε όλες σχεδόν τις συνεδριάσεις. Εισροές που επικεντρώνονται στις συστημικές κυρίως τράπεζες που ήδη υπεραποδίδουν σε σχέση με τον ΓΔ. Με την Unicredit να ετοιμάζεται να ξεπεράσει το 30% της συμμετοχής της στην Alpha Bank αφήνοντας ανοικτό το ενδεχόμενο σύντομα να φτάσει το 33,3% που επιβάλει διαδικασία δημόσιας πρότασης στη συνέχεια. Σαν αποτέλεσμα, καλλιεργούνται ήδη ευφάνταστα σενάρια και για άλλες τράπεζες που θα μπορούσαν να αποτελέσουν στόχο των διεθνών κεφαλαίων. Ταυτόχρονα, η Allwyn πετυχαίνει την θετική λήψη απόφασης στη Γ.Σ. του ΟΠΑΠ για το προτεινόμενο mega deal.
Την ίδια ώρα, οι τιμές στόχοι των τραπεζών αναπροσαρμόζονται από την Deutsche Bank ενώ η J.P. Morgan θεωρεί ότι η ενσωμάτωση ελληνικών τίτλων σε ευρωπαϊκούς δείκτες, τους Stoxx 600 και Eurostoxx 50 θα προκαλέσουν ισχυρές νέες εισροές, για τραπεζικούς κυρίως τίτλους. Παράλληλα, ελπιδοφόρα κινητικότητα καταγράφεται επιλεκτικά και για άλλους τίτλους μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης (Παπουτσάνης, Αβαξ, Πλαστικά Θράκης, Real Consulting κ.α.) διαμορφώνοντας προϋποθέσεις για διάχυση του επενδυτικού ενδιαφέροντος και σε άλλες επιλογές πλην των συνήθων πρωταγωνιστών της υψηλής κεφαλαιοποίησης. Υπάρχει επομένως η βάσιμη προσδοκία για εκπλήρωση του January effect και από το ελληνικό χρηματιστήριο για 5 συνεχόμενα έτη (περίοδος 2022-25) !
Δημήτρης Τζάνας, σύμβουλος διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
