Νέες εισροές στα Αμοιβαία Κεφάλαια

Ανάλυση του Κώστα Σιαμπράκου

Με τον καλύτερο δυνατό τρόπο ξεκίνησε η αγορά των Αμοιβαίων Κεφαλαίων το δεύτερο τρίμηνο του έτους, τόσο από πλευράς αποδόσεων, όσο και ενίσχυσης Ενεργητικού, ένα τρίμηνο που σε προηγούμενους σχολιασμούς μας έχουμε αναφέρει αρκετές φορές ότι, μάλλον, κρύβει αρκετές επενδυτικές δυσκολίες και που, βεβαίως, ελπίζουμε να διαψευστούμε.

Η πρώτη εβδομάδα του Απριλίου μας επεφύλαξε την έκπληξη της θετικής διόρθωσης των αγορών, σε παγκόσμιο επίπεδο, με την ανάκτηση σημαντικού μέρους των απώλειών που σημειώθηκαν τον Μάρτιο, οι οποίες είχαν προέλθει από την αύξηση του πολιτικού ρίσκου, λόγω των προκείμενων εκλογών, για το εσωτερικό, αλλά και των διεθνών τραπεζικών αναταράξεων στο εξωτερικό.

Αποτέλεσμα των παραπάνω ήταν όλες οι κατηγορίες των Α/Κ να επιτύχουν θετικές μέσες αποδόσεις, το δε πρόσημο μέσης απόδοσης του συνόλου της αγοράς να κυμανθεί στα υψηλά επίπεδα του 1,59%.

Στη μέση ενίσχυση καθαρών τιμών ηγήθηκαν τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με 4,56% και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 3,99%, απορροφώντας την επαναφορά του ΓΔ του ΧΑ προς τις 1.070 μονάδες.

Ακολούθησαν τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με 2,95%, τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 2,74% και τα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με 2,73%.

Επίσης, σε καλό εύρος αποδόσεων, από 0,22% (Funds of Funds Ομολογιακά) έως και 0,46% (Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή) κινήθηκαν οι ομολογιακού τύπου κατηγορίες.

Το εν λόγω γεγονός, της σημαντικής ενίσχυσης των καθαρών τιμών των Α/Κ, ήταν η κύρια αιτία της έντονης ανόδου του Ενεργητικού κατά 1,48%, με την κεφαλαιοποίηση να αυξάνεται περί των 180,211 εκατ. € και να διαμορφώνεται στα 12,329 δις € – αρκετά κοντά στα προηγούμενα υψηλά του έτους, που ήταν στις 3 Μαρτίου, δηλ. στα 12,362 δις €.

Οι εισροές, ναι μεν έπαιξαν δευτερεύον ρόλο αυτό τα 7ήμερο, καθώς ανήλθαν σε 10,240 εκατ. €, αλλά το ευχάριστο είναι ότι επανήλθαν σε διψήφιο νούμερο – υπενθυμίζουμε ότι η τελευταία εβδομάδα του Μαρτίου είχε υποτονικές συναλλαγές με τους μεριδιούχους να δείχνουν “θορυβημένοι” από τη διεθνή τραπεζική κρίση.

Η κινητικότητα των τελευταίων ήταν, επίσης, αυξημένη, ο δε υψηλότερος όγκος εισροών έλαβε – και πάλι – χώρα στις τρεις κατηγορίες που πρωτοστατούν στο φετινό επενδυτικό ενδιαφέρον: στα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 19,119 εκατ. €, στα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 4,738 εκατ. €  και στα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή με 2,704 εκατ. €.

Η μεγάλη άνοδος 13,37% των μεριδίων, που αντιστοιχεί σε 5,863 εκατ. €, για τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης δεν είναι εισροή νέων κεφαλαίων, αλλά σχεδόν ισόποση μεταφορά από εκροές, αξίας 6,081 εκατ. €)  στα Funds of Funds Μετοχικά (υπήρξε αλλαγή κατηγορίας  και επωνυμίας του NN Funds of Funds Ευρωπαϊκό Μετοχικό σε ΝΝ Ευρωπαϊκό Μετοχικό).

Επίσης, άλλες κατηγορίες που ξεχώρισαν σε εκροές ήταν τα Μικτά Α/Κ με 10,018 εκατ. €, τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 2,735 εκατ. € και τα Funds of Funds Μικτά με 2,647 εκατ. €.

Οι εισροές από την αρχή του έτους έχουν ανέλθει σε 1,011 δις €, εκ των οποίων τα 654,230 εκατ. € έχουν οδηγηθεί προς τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας και τα 489,460 στα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή.

Οι εισροές, προς αυτές τις κατηγορίες, θα ενταθούν τις επόμενες ημέρες, καθώς οι τραπεζικές ΑΕΔΑΚ συνεχίζουν να δημιουργούν Ομολογιακά Α/Κ συγκεκριμένου χρονικού διαστήματος και ετήσιου μερίσματος.

Το ζητούμενο, βέβαια είναι, να δούμε το μέγεθος των νέων κεφαλαίων που θα μπει στο Θεσμό των Α/Κ, καθώς στο τελευταίο διάστημα παρατηρείται “αιμορραγία” από τις υπόλοιπες κατηγορίες.

Πηγή: Ένωση Θεσμικών Επενδυτών. Επεξεργασία στοιχείων: Κώστας Σιαμπράκος