- του Βίκτωρα Τροκούδη
Η απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να μειώσει το επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης, στο 2%, ήταν σε μεγάλο βαθμό αναμενόμενη.
Πρόκειται για την όγδοη διαδοχική μείωση σε αυτόν τον κύκλο, φέρνοντας το βασικό επιτόκιο στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2022.
Παρότι η μείωση είχε ήδη προεξοφληθεί από τις αγορές, τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό έκαναν την απόφαση σχεδόν βέβαιη.
Ο ετήσιος πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ επιβραδύνθηκε από το 2,2% στο 1,9%, υποχωρώντας κάτω από τον στόχο του 2% που έχει θέσει η ΕΚΤ.
Ενθαρρυντική για τους ιθύνοντες της Τράπεζας ήταν και η απροσδόκητη πτώση του πληθωρισμού στις υπηρεσίες, που κατέγραψε χαμηλό τριετίας στο 3,2%, από 4% τον προηγούμενο μήνα.
- Είναι προς τιμήν της ΕΚΤ το ότι κατάφερε να μειώσει τον πληθωρισμό, ιδιαίτερα αν αναλογιστεί κανείς ότι το 2022 ο γενικός δείκτης είχε φτάσει στο 11%, την ώρα που άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν προκλήσεις στο μέτωπο αυτό.
Η εξομάλυνση των αυξήσεων στους μισθούς, η αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας, η ενίσχυση του ευρώ και η υποχώρηση των προοπτικών ανάπτυξης συνηγόρησαν επίσης υπέρ της σημερινής απόφασης.
Ωστόσο, η αβεβαιότητα για την επόμενη κίνηση της ΕΚΤ παραμένει, καθώς ο εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ–ΕΕ εξελίσσεται σε σημαντικό παράγοντα κινδύνου. Είναι λογικό η ΕΚΤ να υιοθετήσει στάση αναμονής, διατηρώντας παράλληλα ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων μειώσεων.
Η ατμόσφαιρα γύρω από τις διαπραγματεύσεις είναι όλο και πιο τεταμένη, με απειλές για επιβολή δασμών 50%, γεγονός που ενισχύει τη διάθεση της ΕΚΤ για περαιτέρω χαλάρωση. Παρ’ όλα αυτά, η πρόσφατη τηλεφωνική επικοινωνία μεταξύ φον ντερ Λάιεν και Τραμπ άφησε κάποιο περιθώριο αισιοδοξίας για επίτευξη συμφωνίας.
- Υπάρχει πάντως κίνδυνος αποπληθωριστικού σοκ, εάν οι κατασκευαστές επιλέξουν να διοχετεύσουν τα προϊόντα τους στη ζώνη του ευρώ για να αποφύγουν το αυξημένο κόστος εμπορίου με τις ΗΠΑ ιδίως σε ένα περιβάλλον ασθενούς ανάπτυξης και πτωτικών τιμών ενέργειας.
Από την άλλη πλευρά, μια ενδεχόμενη κατάρρευση των συνομιλιών και επιβολή δασμών ενδέχεται να προκαλέσει νέες διαταραχές στις εφοδιαστικές αλυσίδες και αναζωπύρωση πληθωριστικών πιέσεων. Έτσι, η επιστροφή στη στρατηγική «βλέποντας και κάνοντας» της ΕΚΤ μοιάζει εύλογη.
Για τους καταναλωτές, η σημερινή εξέλιξη αποτελεί θετικό νέο σε ό,τι αφορά τα στεγαστικά δάνεια, ανάλογα βέβαια με το είδος του συμβολαίου.
Αντίθετα, για τους αποταμιευτές, η ψαλίδα μεταξύ επιτοκίων καταθέσεων και πληθωρισμού σχεδόν μηδενίστηκε, καθιστώντας δυσκολότερη την επίτευξη θετικών πραγματικών αποδόσεων από την απλή αποταμίευση.
Είναι λοιπόν πιθανό να χρειαστεί να επανεξετάσουν τις επιλογές τους και να στραφούν σε επενδυτικές λύσεις, αν επιθυμούν να διατηρήσουν ή να αυξήσουν την αξία των χρημάτων τους.
- {Ο Βίκτωρ Τροκούδης είναι CEO της Plum}
