Σε αλλαγές στις συστάσεις για τις μετοχές της Εθνικής Τράπεζας, της Eurobank και της Τράπεζας Πειραιώς προχώρησε η HSBC.
Ειδικότερα, ο οίκος υποβάθμισε τις συστάσεις για τις μετοχές ΕΤΕ, Eurobank και Πειραιώς σε hold από buy, με τον τίτλο της Alpha Bank να παραμένει η μοναδική με σύσταση «αγοράς» από την ΗSBC.
Παράλληλα, ο οίκος αύξησε την τιμή-στόχο για τη Eurobank και μείωσε τις τιμές για Εθνική και Πειραιώς. Συγκεκριμένα, αύξησε την τιμή-στόχο για τη Eurobank στο 1,04 ευρώ ανά μετοχή από 1 ευρώ προηγουμένως και μείωσε τις τιμές-στόχους για την Εθνική και την Πειραιώς στο 0,32 ευρώ (από 0,38 ευρώ) και στα 3,4 ευρώ (από 4 ευρώ) αντίστοιχα.
Αρνητική έκπληξη το IFRS9
Η HSBC σημειώνει τον προβληματισμό της για την εφαρμογή του νέου λογιστικού προτύπου, τονίζοντας ότι η υψηλότερη επίπτωση από το IFRS 9 και οι αυξημένες απαιτήσεις του SSM στο μέτωπο των προβλέψεων ενδέχεται να προκαλέσουν προβλήματα στα κεφαλαιακά «μαξιλάρια» των τραπεζών.
Ειδικότερα, ο οίκος κάνει λόγο για αρνητική έκπληξη στο μέτωπο του IFRS 9, σημειώνοντας ότι η αυξημένη επίπτωση δεν αντισταθμίστηκε στα αποτελέσματα Q4 από μια αξιοσημείωτη μείωση στις προβλέψεις για επισφάλειες. Ο οίκος επανεξέτασε την ανάλυσή του στο μέτωπο των προβλέψεων και διαπίστωσε ότι το κόστος μείωσης των NPEs έχει αυξηθεί κατά 1 δισ. ή 14%.
Μόνο «buy» ο τίτλος της Alpha
Η HSBC σημειώνει ότι με βάση τις εκτιμήσεις και τις τιμές-στόχους, υπάρχει ακόμη περιθώριο ανόδου για τις περισσότερες ελληνικές τράπεζες. Ομως στις τρέχουσες αποτιμήσεις, οι θετικοί μακροοικονομικοί καταλύτες αντισταθμίζονται από τον περιορισμό των περιθωρίων κίνησης στο μέτωπο των κεφαλαίων.
Ο οίκος σημειώνει ότι διατηρεί τη σύσταση «buy» για την Αlpha Βank, καθώς λαμβάνει την καλύτερη βαθμολογία στη συγκριτική της ανάλυση και φαίνεται να έχει τα μεγαλύτερα περιθώρια κινήσεων.
Σημειώνεται ότι το Reuters, εκ παραδρομής, σε πρωινό του δημοσίευμα έκανε λόγο για αναβάθμιση των συστάσεων για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών από την HSBC.
