Η θεωρία λέει ότι το S.O.S. από την αγορά στέγης τείνει να έρχεται ένα με δύο χρόνια πριν από το πλήγμα στο ΑΕΠ. Οι ειδικοί του ΔΝΤ επισημαίνουν ότι ακριβώς το ίδιο σήμα κινδύνου εκπέμπει σήμερα και η αγορά κρατικών ομολόγων με την αναστροφή της καμπύλης απόδοσης στις ΗΠΑ και την διολίσθηση των αποδόσεων υπό το μηδέν στη Γερμανία και αλλού στην Ευρωζώνη
- Οι τιμές στα ύψη, τα επιτόκια στον πάτο και οι κανόνες δανεισμού χαλαροί όσο ποτέ.
Αυτή είναι η εικόνα στις αγορές στέγης και πίστεως των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του πλανήτη, ΗΠΑ και Κίνας, όπως την περιγράφει το ΔΝΤ σε έκθεσή του ενόψει της εαρινής Συνόδου με την Παγκόσμια Τράπεζα.
Σκιαγραφεί ουσιαστικά μία φούσκα και προειδοποιεί πως αν αυτή σκάσει θα βυθίσει στην ύφεση τις δύο οικονομίες, που θα παρασύρουν στο κόκκινο και το παγκόσμιο ΑΕΠ. Οι περισσότερες χρηματοπιστωτικές κρίσεις ξεκίνησαν με μία έκρηξη και μετά απότομη πτώση των τιμών κατοικιών, υπενθυμίζει το Ταμείο, προσθέτοντας ότι μία δεκαετία μετά την παγκόσμια πιστωτική ασφυξία και τελικά ύφεση, που είχε πυροδοτηθεί από τα αμερικανικά ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια υψηλού ρίσκου, υπάρχουν και πάλι άκρως ανησυχητικές ενδείξεις.
Από το 1997 έως και το 2017 έχουμε ισχυρές ενδείξεις σύνδεσης μεταξύ της πτώσης στις τιμές κατοικιών (ύστερα από ένα άλμα) και της συρρίκνωσης της οικονομικής δραστηριότητας. Η κατάσταση είναι ιδιαιτέρως επικίνδυνη όταν οι τιμές στέγης ανεβαίνουν ταυτόχρονα σε πολλές αγορές ανά τον πλανήτη, κάτι που βλέπουμε να συμβαίνει και σήμερα.
Πέραν της αμερικανικής και κινεζικής αγοράς, ανησυχητικές είναι οι ενδείξεις και στη βρετανική. Εκεί είχαμε υπερθέρμανση τα προηγούμενα χρόνια και η αποθέρμανση έχει ήδη αρχίσει εν μέσω εντεινόμενης αβεβαιότητας για το Brexit. Το ΔΝΤ προειδοποιεί πως χωρίς πιο αυστηρούς κανόνες δανεισμού, η φούσκα δεν θα αργήσει να σπάσει στις μεγάλες οικονομίες του πλανήτη. Ωστόσο τα επιτόκια προβλέπεται να μείνουν σε χαμηλά επίπεδα για πολύ καιρό ακόμη, καθώς ανεπτυγμένες και αναδυόμενες μεγάλες οικονομίες κατεβάζουν συνεχώς ταχύτητα εν μέσω εμπορικών αντιπαραθέσεων και γεωπολιτικών εντάσεων.
Η επικεφαλής του Ταμείου Κριστίν Λαγκάρντ έχει αφήσει να εννοηθεί ότι ο διεθνής οργανισμός θα υποβαθμίσει τις προβλέψεις του για την παγκόσμια ανάπτυξη τόσο φέτος όσο και το 2020. Σε αλλεπάλληλες υποβαθμίσεις έχουν προβεί ο ΟΟΣΑ, η Κομισιόν και αναλυτές των επενδυτικών οίκων. Και μπορεί η αγορά στέγης να στέλνει πιο ανησυχητικά μηνύματα για Κίνα και ΗΠΑ, αλλά προς το παρόν σε πιο δεινή θέση βρίσκεται η Ευρώπη, η οποία και έχει εξελιχθεί στον αδύναμο κρίκο της παγκόσμιας οικονομίας, με την μεταποίησή της να βρίσκεται υπό ισχυρή πίεση.
