Ανάλυση του Κώστα Σιαμπράκου για την αγορά των Α/Κ
Απότομη προσγείωση στην επενδυτική αισιοδοξία ανά την υφήλιο επεφύλαξαν, στην εβδομάδα που διανύσαμε, τόσο οι δηλώσεις του Κου Πάουελ της Αμερικάνικης κεντρικής τράπεζας για διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα στη διάρκεια της επόμενης χρονιάς, όσο και της Κας Λαγκάρντ, της αντίστοιχης Ευρωπαϊκής, για νέες επιτοκιακές αυξήσεις εντός του 2023.
Το αποτέλεσμα ήταν ανάλογο των δηλώσεων αυτών, με σημαντική υποχώρηση των τιμών ομολόγων, μετοχών και με σημαντικό “ψαλίδισμα” της θετικής διόρθωσης στις αποδόσεις των ανάλογων κατηγοριών των Α/Κ, που είχαν επιτύχει από τις αρχές Νοεμβρίου έως και τα μέσα Δεκεμβρίου.
Φωτεινή εξαίρεση η συμπεριφορά του Ελληνικού χρηματιστηρίου (όπως και των Μετοχικών Α/Κ Ελλάδας), που για ακόμη μία εβδομάδα διατήρησε την αυτονόμησή του έναντι της πτώσης των ξένων αγορών.
Αναλυτικότερα, το Ενεργητικό υποχώρησε κατά -0,51% (περί των 55,428 εκατ. €) και διαμορφώθηκε στα 10,896 δις €.
Οι απώλειες θα ήταν μεγαλύτερες, αλλά συγκρατήθηκαν, λόγω της παραμονής της επενδυτικής διάθεσης των μεριδιούχων, οι οποίοι οδήγησαν την αγορά σε νέο υψηλό όγκο εισροών, της τάξεως των 49,783 εκατ. €..
Έντονα αρνητικό ήταν το πρόσημο της μέσης απόδοσης της αγοράς, που κυμάνθηκε στο -1,24%.
Από τις 18 κατηγορίες των Α/Κ, οι 14 υπέστησαν ζημιές και οι 4 έκλεισαν με κέρδη. Σε μέση πτωτική κίνηση καθαρών τιμών ξεχώρισαν τα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με -4,25%, τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με -3,17%, τα Μετοχικά Α/Κ Διεθνή με -2,83%, τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με -2,55% και τα Funds of Funds Μετοχικά με -2,31%.
Αντιθέτως, μέση θετική απόδοση σημείωσαν τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με 0,65%, τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 0,50% και τα Σύνθετα Α/Κ Absolute Return με 0,12%.
- Η κινητικότητα των μεριδιούχων ήταν αξιοσημείωτη και οδήγησε σε υψηλή αξία συναλλαγών αρκετές κατηγορίες.
Ο μεγαλύτερος όγκος εισροών έλαβε χώρα στα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με 49,783 εκατ. € (αύξηση μεριδίων 17,53%, Ενεργητικού 14,94%) και στα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 6,766 εκατ. € – οι εν λόγω δύο κατηγορίες έχουν δημιουργήσει από τις αρχές Νοεμβρίου μέχρι σήμερα έκρηξη θετικών συναλλαγών αξίας 115.269 και 220,567 εκατ. €, αντιστοίχως.
Αμέσως επόμενες σε εβδομαδιαίες εισροές ήταν τα Funds of Funds Μικτά με 5,505 εκατ. €, τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 4,229 εκατ. € και τα Μικτά Α/Κ με 1,048 εκατ. €.
Στον αντίποδα, τις εντονότερες εκροές υπέστησαν τα Funds of Funds Μετοχικά με 6,205 εκατ. €, τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 1,460 εκατ. € και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 1,392 εκατ. € (η ‘αιμορραγία” στην τελευταία κατηγορία είναι αργή αλλά συνεχής, με αποτέλεσμα οι εκροές από την αρχή της χρονιάς να αγγίζουν τα 65,286 εκατ. €).
Στη μέχρι τώρα διάρκεια του 2022, η αξία του Ενεργητικού έχει υποχωρήσει κατά -2,06% ή σε απόλυτα νούμερα κατά 229,782 εκατ. €.
Διακεκριμένη η συνεισφορά των μεριδιούχων στη συγκράτηση των απωλειών της κεφαλαιοποίησης, καθώς οι εισροές ανέρχονται πλέον στα 601,257 εκατ. €.
Η επενδυτική προτίμηση για φέτος έχει στραφεί στα Μικτά Α/Κ με 357,619 εκατ. €, στα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με 171,260 εκατ. €, στα Funds of Funds Μικτά με 97,339 εκατ. €, στα Funds of Funds Μετοχικά με 42,388 εκατ. € και στα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 38,489 εκατ. €.(το δυναμικό comeback από τον Νοέμβριο και έπειτα, όχι μόνον απορρόφησε τις εκροές, αλλά δημιούργησε και θετικό ισοζύγιο).
| ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ, ΜΕΡΙΔΙΩΝ ΟΣΕΚΑ & ΜΕΣΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΑΝΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΟΣΕΚΑ | ||||||
| Μεταβολή | Μεταβολή | Μέση | ||||
| Αριθμός | Σύνολο | Σύνολο | Ενεργ/κού | Μεριδίων | Απόδοση | |
| ΟΣΕΚΑ | Ενεργ/κού | Μεριδίων | 12-12-22 | 12-12-22 | 12-12-22 | |
| Κατηγορία(ες) | 19-12-22 | 19-12-22 | 19-12-22 | 19-12-22 | 19-12-22 | |
| Funds of Funds Μετοχικά | 40 | 673.197.831 | 155.023.653 | -3,53% | -0,25% | -2,31% |
| Funds of Funds Μικτά | 39 | 1.764.494.292 | 444.321.294 | -1,05% | 0,20% | -1,65% |
| Funds of Funds Ομολογιακά | 3 | 71.613.842 | 6.362.164 | -0,77% | -0,07% | -0,77% |
| ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ | 9 | 395.722.418 | 63.418.191 | 1,09% | 1,80% | 0,01% |
| Διαχείρισης Διαθεσίμων Βραχ. Διάρκειας | – | – | – | – | – | – |
| Μετοχικά ΑΚ Αμερικής | 2 | 27.569.641 | 1.852.142 | -3,99% | 0,28% | -4,25% |
| Μετοχικά ΑΚ Αναπτυγμένων Αγορών | 21 | 176.368.549 | 29.169.532 | -4,11% | -1,12% | -3,17% |
| Μετοχικά ΑΚ Αναπτυσσομένων Αγορών | 2 | 3.349.695 | 894.978 | -1,64% | 0,00% | -1,14% |
| Μετοχικά ΑΚ Δείκτη | 1 | 20.288.695 | 906.928 | 0,65% | 0,00% | 0,65% |
| Μετοχικά ΑΚ Διεθνή | 7 | 26.066.979 | 3.580.435 | -3,54% | -0,53% | -2,83% |
| Μετοχικά ΑΚ Ελλάδας | 42 | 1.312.584.617 | 465.786.862 | 0,40% | -0,23% | 0,50% |
| Μετοχικά ΑΚ Ευρωζώνης | 7 | 63.275.441 | 15.478.714 | -2,71% | -0,20% | -2,55% |
| Μικτά Αμοιβαία Κεφάλαια | 51 | 2.724.771.769 | 310.518.870 | -1,00% | -0,02% | -0,83% |
| Ομολογιακά ΑΚ Διεθνή | 52 | 714.684.033 | 148.966.150 | -0,51% | -0,02% | -0,49% |
| Ομολογιακά ΑΚ Ελλάδας | 48 | 1.910.490.817 | 302.028.964 | -0,34% | 0,12% | -0,82% |
| Ομολογιακά ΑΚ Κρατικά – Αναπτυγμένων Χωρών | 7 | 419.515.130 | 121.475.864 | -1,29% | 0,02% | -0,76% |
| Ομολογιακά ΑΚ Κρατικά – Αναπτυσσόμενων Χωρών | – | – | – | – | – | – |
| Ομολογιακά ΑΚ μη Κρατικά Επενδυτικής Διαβάθμισης | 4 | 76.705.453 | 21.749.634 | -0,53% | -0,18% | -0,43% |
| Ομολογιακά ΑΚ μη Κρατικά Υψηλής Απόδοσης | – | – | – | – | – | – |
| Σύνθετα ΑΚ Absolute Return | 4 | 254.735.312 | 188.452.740 | -0,01% | -0,13% | 0,12% |
| Σύνθετα ΑΚ Ειδικού Τύπου | 14 | 260.385.781 | 27.383.468 | 14,94% | 17,53% | -1,68% |
| ΣΥΝΟΛΑ | 353 | 10.895.820.294 | 2.307.370.585 | -0,51% | 0,19% | |
Πηγή: Ένωση Θεσμικών Επενδυτών. Επεξεργασία στοιχείων: Κώστας Σιαμπράκος
