Μία “απλή” κίνηση του Γενικού Δείκτη του Ελληνικού χρηματιστηρίου προς τις 800 μονάδες, δηλ. σχετικά μηδενίζοντας τις απώλειές του σε σχέση με την έναρξη του έτους, σε συνδυασμό με τη διατήρηση του υψηλού όγκου εισροών, ήταν αρκετή για να δώσει ακόμη υψηλότερη ώθηση στο Ενεργητικό της αγοράς των Α/Κ.
Πράγματι, η αξία των υπό διαχείριση κεφαλαίων σημείωσε εβδομαδιαία αύξηση της τάξεως του 1,73% και διαμορφώθηκε στα 8,425 δις €. Στην ενίσχυση της κεφαλαιοποίησης κατά 143,121 εκατ. €, την σκυτάλη αυτή την εβδομάδα ανέλαβε η μέση απόδοση της αγοράς των Α/Κ, που κυμάνθηκε περί του 0,92%. Ακόμη δε, ειδικότερα, η μέση απόδοση των Μετοχικών Α/Κ Ελλάδας, που άγγιξε το 5%, των Μικτών Α/Κ που ανήλθε σε 1,44%, αλλά και των Ομολογιακών Α/Κ Ελλάδας με 0,32%.
Επισημαίνουμε πάντοτε, ότι, οι αποδόσεις των συγκεκριμένων κατηγοριών, που δραστηριοποιούνται άμεσα ή έμμεσα σε Ελληνικούς τίτλους, κατέχουν ηγετικό ρόλο στην πορεία της συνολικής κεφαλαιοποίησης, καθώς, το μερίδιο αγοράς τους έναντι του Ενεργητικού – αθροιστικά – ανέρχεται σε 54,53% (Μικτά Α/Κ με 22,75%, Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 19,31% και Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 12,46%). Τα υπόλοιπα 40,723 εκατ. € στην αύξηση του Ενεργητικού προήλθαν από εισροές, που μεταφράζονται σε άνοδο μεριδίων 0,48%.
Αποτέλεσμα των παραπάνω είναι το Ενεργητικό, σε σχέση με την έναρξη της χρονιάς, να έχει ενισχυθεί κατά 4,10%, τα μερίδια 3,94%, οι δε εισροές να αγγίζουν τα 268,552 εκατ. €.
Καθώς, παραμένουμε στην πρόβλεψή μας για φετινές εισροές άνω του ένα δις €, αναπόφευκτα προκαλούμαστε σε σύγκριση με τις εισροές του αντίστοιχου περσινού διαστήματος, όπου ήταν αυξημένες κατά 100 εκατ. €. Είμαστε, πλέον, πεπεισμένοι ότι αν δεν “ερχόταν στη ζωή μας” η περιβόητη υγειονομική κρίση τα περσινά νούμερα εισροών θα μας άφηναν “άφωνους”. Όμως, η συμπεριφορά και η επιστροφή των μεριδιούχων στον Θεσμό των Α/Κ από τον περσινό Μάιο μέχρι σήμερα, συγκλίνει ότι το εν λόγω γεγονός εισροών θα πραγματοποιηθεί φέτος (εάν, βέβαια, τα όποια προβλήματα στις αγορές προκύψουν θα είναι διαχειρίσιμα). Για του λόγου το αληθές, στο διάστημα μεταξύ Μαΐου 2020 – 16 Φεβ. 2021, το τελικό ισοζύγιο εισροών/εκροών είναι (σχεδόν) καθημερινά θετικό, η δε αξία του ανέρχεται σε 801,952 εκατ. €. Τέτοια συνεχιζόμενη θετική ροή κεφαλαίων έχει να συμβεί άνω της 12ετίας. Άρα, με έναν συνδυασμό “ανεκτών” αποδόσεων στις διάφορες κατηγορίες των Α/Κ με υψηλό Ενεργητικό, δεν βλέπουμε καμία – προς το παρόν – αιτία, που δεν θα επιτρέψει στην κεφαλαιοποίηση του Θεσμού των Α/Κ να επιστρέψει στον πολυπόθητο στόχο αξίας Ενεργητικού άνω των 10 δις €, εντός του 2021 (δηλ. σε επίπεδα προ κρίσης: έτος 2009, αξία Ενεργητικού 10,679 δις €).
Επιστροφή στα εβδομαδιαία δρώμενα, όπου σε μέσες αποδόσεις, από τις 19 κατηγορίες των Α/Κ, οι 12 επέτυχαν κέρδη και οι 7 απώλειες. Πλην των κατηγοριών που ήδη αναφέραμε, ξεχώρισαν σε θετική μέση απόδοση τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με 4,97%, τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με 2,25% και τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με 1,82%.
Τέλος, οι υψηλότερες εισροές έλαβαν χώρα στα: Funds of Funds Μικτά 10,717 εκατ. €, Funds of Funds Μετοχικά 6,761 εκατ. €, Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας 6,615 εκατ. €, Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών 5,308 εκατ. € και Μικτά Α/Κ 5,056 εκατ. €.
(*) του Κώστα Σιαμπράκου/Meizon Παροχή Χρημ. Υπηρεσιών
ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ
……………………..
Πηγή: ΧΡΗΜΑ WEEK, 23/02/2021
