Tου Κώστα Σιαμπράκου, Meizon Παροχή Χρημ/κών Υπηρεσιών
Ο Αύγουστος ολοκληρώθηκε με τον καλύτερο δυνατό τρόπο για την ελληνική αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων, παρά το γεγονός ότι το διεθνές περιβάλλον έγινε εκ νέου πιο απαιτητικό προς το τέλος του μήνα.
Η νέα αναζωπύρωση της έντασης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν επανέφερε τις ανησυχίες για τις ενεργειακές ροές και τις τιμές του πετρελαίου, ενώ η άνοδος των αποδόσεων και των spreads στις διεθνείς αγορές ομολόγων ενίσχυσε τον προβληματισμό για το κόστος χρηματοδότησης. Παράλληλα, οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν ισχυρές, με την ενέργεια να αποτελεί βασικό παράγοντα αβεβαιότητας και τις αγορές να επαναξιολογούν τις προσδοκίες τους για την πορεία των επιτοκίων.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η εγχώρια αγορά των ΟΣΕΚΑ κατέγραψε τον Αύγουστο αύξηση ενεργητικού 1,67%, με τη συνολική κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 33,92 δισ. ευρώ, έναντι 33,36 δισ. ευρώ στο τέλος Ιουλίου. Σε απόλυτα μεγέθη, η άνοδος ανήλθε σε 558,62 εκατ. ευρώ. Η αύξηση αυτή προήλθε κυρίως από τις θετικές αποδόσεις των χαρτοφυλακίων και δευτερευόντως από τις νέες τοποθετήσεις. Η μέση απόδοση του συνόλου των Αμοιβαίων Κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 1,25%, ενώ οι καθαρές εισροές ανήλθαν στα 197,45 εκατ. ευρώ. Συνεπώς, οι εισροές αντιστοιχούσαν στο 35,35% της συνολικής αύξησης του ενεργητικού, με το υπόλοιπο μέρος να αποδίδεται κατά κύριο λόγο στην επενδυτική επίδοση.
Πρωταγωνιστής σε επίπεδο νέων κεφαλαίων ήταν, για ακόμη έναν μήνα, η κατηγορία των Ομολογιακών Α/Κ Διεθνών, η οποία προσέλκυσε 120,68 εκατ. ευρώ, δηλαδή περίπου το 61% των συνολικών καθαρών εισροών της αγοράς. Το ενεργητικό της κατηγορίας αγγίζει τα 12,40 δισ. ευρώ, αντιπροσωπεύοντας το 36,54% του συνόλου.
Θετική ήταν επίσης η κινητικότητα στα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας, τα οποία προσέλκυσαν 20,06 εκατ. ευρώ, ενώ το ενεργητικό τους διαμορφώθηκε στα 3,48 δισ. ευρώ και το μερίδιο αγοράς στο 10,27%. Παρόμοια εικόνα παρουσίασαν επίσης τα Μικτά Αμοιβαία Κεφάλαια, με μέση απόδοση 1,48%, εισροές 18,23 εκατ. ευρώ, αύξηση ενεργητικού 1,98% και κεφαλαιοποίηση στα 5,46 δισ. ευρώ. Μαζί με τα Διεθνή Ομολογιακά και τα Ελληνικά Μετοχικά Α/Κ, αποτελούν πλέον τους βασικούς πυλώνες της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς.
Κατηγορίες με επίσης διψήφια αξία εισροών ήταν: Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας 18,45 εκατ. ευρώ, Funds of Funds Μετοχικά 14,90 εκατ. ευρώ, Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 12,36 εκατ. ευρώ και Funds of Funds Μικτά με 12,30 εκατ. ευρώ. Αντίθετα, εκροές 22,05 εκατ. ευρώ καταγράφηκαν στα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ και 8,03 εκατ. ευρώ στα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου.
Από πλευράς μέσων αποδόσεων, ξεχώρισαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με 4,77%, τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 4,63%, τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με 4,47%, τα Funds of Funds Μετοχικά με 2,82% και τα Μετοχικά Α/Κ Διεθνή με 1,88%.
Στον αντίποδα, αρνητική μέση απόδοση -0,57% στα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής, ενώ οι πιέσεις στα ομόλογα οδήγησαν σε μέση πτωτική κίνηση καθαρών τιμών κατηγορίες όπως τα Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυγμένων Χωρών -0,59% και τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας -0,11%.
Η ιστορική σύγκριση γίνεται πλέον ολοένα και πιο ενδιαφέρουσα. Από τα 29,44 δισ. ευρώ, στο τέλος του 2025, το συνολικό ενεργητικό έχει αυξηθεί μέχρι το τέλος Aυγούστου κατά 4,48 δισ. ευρώ ή 15,23%. Ταυτόχρονα, τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας έχουν ενισχυθεί κατά 34,44% από την αρχή του έτους, με τον μέσο όρο μεριδίου αγοράς της τελευταίας επταετίας να προσεγγίζει το 12,33%. Με συνολικό ενεργητικό 33,92 δισ. ευρώ, η αγορά απέχει πλέον μόλις 620,97 εκατ. ευρώ ή περίπου 1,8%, από το ιστορικό υψηλό των 34,54 δισ. ευρώ του 1999.
Παρά τις γεωπολιτικές, ενεργειακές και πληθωριστικές αβεβαιότητες, ο θεσμός εισέρχεται στον Σεπτέμβριο έχοντας το ιστορικό ρεκόρ πιο κοντά από ποτέ.
Αναδημοσίευση από την εφημερίδα ΧΡΗΜΑ Week, τ. 1.056
