Ένα σημαντικό εμπόδιο και παράλληλα μια μεγάλη ευκαιρία στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης διακρίνει η Morgan Stanley.
Σύμφωνα με τον αναλυτή Shawn Kim της MS, το επόμενο σημαντικό εμπόδιο στην ΑΙ δεν είναι πλέον ο υπολογισμός, αλλά η μνήμη, και νικητές στην κούρσα της τεχνολογικής εξέλιξης θα είναι οι εταιρείες που θα είναι σε θέση να ανταποκριθούν σε μια άνευ προηγουμένου αύξηση της ζήτησης.
Ο αναλυτής εκτιμά ότι «η μνήμη βρίσκεται σε έναν κύκλο περιορισμένης χωρητικότητας με ασυνήθιστα μακρά order visibility που προσδιορίζεται από την εξαγωγή συμπερασμάτων της Τεχνητής Νοημοσύνης», προσθέτοντας ότι για το 2026, «ο κίνδυνος είναι η εκτέλεση και η μετάβαση, όχι η ζήτηση». Η MS υποστηρίζει ότι ο φόρτος εργασίας εξαγωγής συμπερασμάτων εξαρτάται ολοένα και περισσότερο από την πρόσβαση στη μνήμη, όχι μόνο από από την δυναμική της επεξεργασίας.
Σύμφωνα με την Morgan Stanley, «η πρόσβαση στη μνήμη καθορίζει όλο και περισσότερο την απόδοση μεγαλύτερων ροών εργασίας κειμένου, εικόνας/βίντεο και Agentic AI», απαιτώντας πιο προηγμένη DRAM διακομιστή και εταιρική NAND για την υποστήριξη συστημάτων που βασίζονται σε δεδομένα.
Ο Kim εξήγησε ακόμη ότι η αγορά μνήμης εισέρχεται σε έναν ταχύτατο κύκλο αύξησης των τιμών, σημειώνοντας: «Αναμένουμε έναν πιο απότομο κύκλο αύξησης με γρήγορα κέρδη σε DRAM, HBM, NAND και μνήμη παλαιού τύπου». Ο αναλυτής εκτιμά ότι η εξαγωγή συμπερασμάτων μόνο μέσω κειμένου από την Τεχνητή Νοημοσύνη θα μπορούσε να καταναλώσει «το 35% της παγκόσμιας προσφοράς μνήμης για DRAM και το 92% για NAND το 2026». Εκτιμάται δε ότι η προσφορά, και όχι η ζήτηση, είναι πλέον το κεντρικό θέμα συζήτησης. Οι έλεγχοι καναλιών της Morgan Stanley υποδεικνύουν «πιθανή ανοδική πορεία των ήδη επιθετικών αυξήσεων κατά 70%+ σε τριμηνιαία βάση τόσο για DRAM όσο και για NAND», με τα αποθέματα να συνεχίζουν να μειώνονται σε όλη την αλυσίδα εφοδιασμού.
Η κλιμάκωση του CAPEX είναι «αναπόφευκτη», ειδικά όσον αφορά την DRAM. Όσο για τις μετοχές, ο Kim έγραψε: «Τα bottlenecks είναι οι νικητές – αγοράστε μνήμη και semicap, ειδικά EUV». Η Morgan Stanley εφιστά την προσεχή σε DRAM, Samsung, SK, hynix και Micron, τον κατασκευαστή παλαιών μνημών Winbond, τον προμηθευτή σκληρών δίσκων Western Digital καθώς και semicap όπως οι ASML και DISCO.
