- Ανάλυση του Κώστα Σιαμπράκου για την αγορά των Α/Κ
Η επιστροφή στις θετικές αποδόσεις σε συνδυασμό με τον αδιάκοπο ρυθμό εισροών στην εβδομάδα που διανύσαμε, οδήγησε το Ενεργητικό σε νέα υψηλά έτους και δημιούργησε αισιοδοξία για τελική αξία 22 δις € στο τέλος της χρονιάς, το οποίο θα είναι ένα γεγονός που κανείς από τους εμπλεκόμενους στον Ελληνικό Θεσμό των Αμοιβαίων Κεφαλαίων δεν το περίμενε στην έναρξη του 2024.
Αναλυτικότερα, το Ενεργητικό καταγράφει από τις αρχές του έτους άνοδο 35,60%, που το έχει διαμορφώσει στα 21,407 δις €.
Η απόλυτη αύξηση της κεφαλαιοποίησής κυμαίνεται στα 5,612 δις € και οφείλεται πρωτίστως στις εισροές 4,406 δις €.
Υπενθυμίζουμε ότι η εν λόγω αξία νέων μεριδίων όχι απλώς “διέλυσε” το περσινό ρεκόρ εισροών που ήταν 3,187 δις €, αλλά ήδη έχει διευρύνει το μέγεθός της κατά 1,219 δις €.
Ο ρυθμός εισροών έναντι τηςενίσχυσης του Ενεργητικού αγγίζει το “δυσθεώρητο” ποσοστό 78,51%, ο δε μέσος εβδομαδιαίος όρος θετικών συναλλαγών κυμαίνεται στα 93,177 εκατ. €.
Σε παράλληλη τροχιά κινούνται και τα μερίδια με ποσοστό 20,50%.
Μια ιδιομορφία της χρονιάς, με σχεδόν βέβαια παρόμοια περσινή εικόνα, είναι ότι ο υψηλός αυτός όγκος εισροών έχει κατευθυνθεί μονοσήμαντα.
Πράγματι, το 90,17% του θετικού τελικού ισοζυγίου συναλλαγών, δηλ. τα 3,973 δις € έχει λάβει χώρα στα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή, εκτινάσσοντας μάλιστα το μερίδιο αγοράς τους έναντι του Ενεργητικού στο 36,41%. Ακολουθούν σε μεγάλη απόσταση τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 293,043 εκατ. €, τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 129,198 εκατ. €, τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 96,993 εκατ. €, τα Μικτά Α/Κ με 93,076 εκατ. € και τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με 91,195 εκατ. €. Ο μεγάλος χαμένος στη πίτα των εισροών είναι τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας, τα οποία με τη βία έχουν απορροφήσει μόλις 13,635 εκατ. €. Στον αντίποδα, σε εκροές ξεχωρίζουν τα Funds of Funds Μικτά με 204,364 εκατ. €, τα Σύνθετα Α/Κ Absolute Return με 51,840 εκατ. € και τα Funds of Funds Μετοχικά με 34,528 εκατ. €.
Το ερώτημα είναι αν μπορεί να τα καταφέρει το Ενεργητικό να κλείσει την αξία του στααπρόσμενα επίπεδα των 22 δις €.
Η απάντηση είναι ναι, με δυσκολία μεν, αλλά μπορεί…Η διατήρηση για τις επόμενες τέσσερεις εργασιακά “γεμάτες” εβδομάδες του εβδομαδιαίου μέσου όρου εισροών στα σημερινά επίπεδα μπορεί να αποφέρει περί των 300 εκατ. €.
Απόεκεί και έπειτα κανείς δεν μπορεί να αποκλείσει η υπολειπόμενη αξία να προστεθεί από ένα year end ράλι αποδόσεων. Μακάρι…
Η συνεισφορά της εβδομάδας που πέρασε στα παραπάνω ήταν αισθητή ενίσχυση του Ενεργητικού κατά 1,37%, που μεταφράζεται σε αύξηση κεφαλαιοποίησης 290,002 εκατ. €. Τα 88,172 εκατ. € προήλθαν από εισροές, τα υπόλοιπα από τη θετική μέση απόδοση 1,10% του συνόλου της αγοράς.
Οι 18 κατηγορίες των Α/Κ στο σύνολό τους σημείωσαν κέρδη. Η επαναφορά του ΓΔ του Ελληνικού χρηματιστηρίου άνω των 1.400 μονάδων είχε ως αποτέλεσμα μέσες αποδόσεις 3,24% και 2,86%, αντιστοίχως, για τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας και Μετοχικά Α/Κ Δείκτη. Ακολούθησαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με 2,19%, τα Funds of Funds Μετοχικά με 1,92% και τα Funds of Funds Μικτά με 1,48%.
Ο υψηλότερος όγκος εισροών πραγματοποιήθηκε στα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή με 77,066 εκατ. €, στα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 9,925 εκατ. € και στα Μικτά Α/Κ με 4,324 εκατ. €, ενώ αντιθέτως σε εκροές στα Funds of Funds Μικτά με 4,040 εκατ. € και στα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 2,832 εκατ. €.
