Οι επενδύσεις στις ΑΠΕ, στην ευέλικτη παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, στη διανομή και ψηφιοποίηση, συμπεριλαμβανομένης της συνεισφοράς της Ρουμανίας, που αυξήθηκαν σε περίπου 1,3 δισ. μπήκαν στον προογραμματισμό.
Πλέον αποτελούν το περίπου 80% των συνολικών επενδύσεων της ΔΕΗ.
Τα λειτουργικά κέρδη ενισχύθηκαν από την αυξημένη συνεισφορά των δραστηριοτήτων διανομής, βελτίωση της κερδοφορίας των δραστηριοτήτων της παραγωγής και εμπορίας ηλεκτρικής ενέργειας και την προσθήκη των δραστηριοτήτων στη Ρουμανία αλλά και της Κωτσόβολος στην Ελλάδα.
Βασικός παράγοντας επιτυχία η εδραία χρηματοοικονομική βάση .
Πρακτικά, παρά τη συνεχή επιτάχυνση των επενδύσεων διατηρείται ο δείκτης καθαρού χρέους (LTM PF Ebitda )τον Σεπτέμβριο στο 2.7X, δλδ πολύ χαμηλότερα από το όριο του 3,5Χ που είχε τεθεί. Με τον καθαρό δανεισμό στα 4.604 εκατ. (30/9).
Χρηματοοικονομική διάρθρωση και rating που επιτρέπουν στην διοίκηση, στις 23 Οκτωβρίου να βγει στις αγορές για 7ετές ομόλογο. Οι προσφορές ξεπερνούν τα 2 δισ. και ο αρχικός σχεδιασμός για άντληση 500 εκατ. φτάνει στα 600 εκατ. ευρώ. Με τι όρους; το κουπόνι από το 4,75% να μειώνεται στο 4,625% -επί της ουσίας πρόκειται για το φθηνότερο κουπόνι 7ετίας που έχει εκδώσει ο όμιλος, με το ίδιο credit rating, από τον Φεβρουάριο 2022. Θα το διευρύνω, καθώς πρόκειται για spread ομολόγου-το χαμηλότερο ever- εξ’ όσων έχουν “βγει” από το 2020. Πόσο χαμηλότερο; 200 μ.β σε σχέση με εκδόσεις του 2021 και 2021. Χρηματοοικονομικές λεπτομέρειες που έκανε τον κόπο να μου εξηγήσει/διευκρινίσει υψηλόβαθμο στέλεχος του διοικητικού team, με σχετική αρμοδιότητα συμπληρώνοντας ότι και για αυτούς τους λόγους η πλειονότητα των αγοραστών (των ομολογιών) ήταν διαχειριστές ξένων funds και ιδιαίτερα long term (δλδ προς την λήξη της 7ετίας). Τι σημαίνει αυτό; “μένουν” σε χρέος που η Standard & Poor’s αξιολογεί πιστοληπτικά με “ΒΒ-” και σταθερό outlook. Επιμένω σε αυτή την παράμετρο, επειδή για να εμπιστευτεί τα κεφάλαια του ένας διαχειριστής συνεκτιμά το “τώρα” με την “επόμενη ημέρα”. Τι προοπτική δίνει στους bondholders η διοίκηση; επενδύσεις άνω των 3 δισ (2025), στόχος Ebitda (2027) 2,7 δισ. και μεγαλύτερο μέρισμα.
